Sacombank może nie wypłacić dywidendy w tym roku

Wzrost zysków Sacombanku w 2024 r. jest imponujący, ale wiele wskazuje na to, że akcjonariusze banku mogą w tym roku ponownie nie otrzymać dywidendy.

Do tej pory Sacombank odzyskał i obsłużył ponad 81% aktywów, które powstały po fuzji – Zdjęcie: Sacombank

Sacombank osiągnął pozytywne wyniki biznesowe

Według raportu finansowego za 2024 r. zysk przed opodatkowaniem Sacombanku przekroczył 12 720 mld VND, co stanowi wzrost o 32,5% w porównaniu z rokiem 2023. W roku poprzednim bank osiągnął zysk przed opodatkowaniem w wysokości 9 595 mld VND, co stanowi wzrost o 51% w porównaniu z rokiem 2022.

W porównaniu do momentu rozpoczęcia projektu restrukturyzacyjnego zysk Sacombanku wzrósł około 82-krotnie, podczas gdy jego kapitał zakładowy pozostał bez zmian.

Sacombank nie tylko zrealizował większość kluczowych celów biznesowych wyznaczonych przez walne zgromadzenie akcjonariuszy, ale także konsekwentnie odcisnął swoje piętno na wdrażaniu projektu. Do tej pory bank odzyskał i zaspokoił ponad 81% niespłaconych aktywów powstałych po fuzji.

W przypadku pozostałego, nieściągniętego portfela Sacombank utworzył 100% rezerw na ryzyko, wypełniając tym samym wszystkie zobowiązania finansowe w ramach projektu.

Wszystkie istniejące kwestie dotyczące współwłasności, wkładu kapitałowego na zakup akcji lub akcji własnych zostały rozwiązane, a kwestie odnotowane we wnioskach z kontroli zostały zasadniczo zakończone. Jednocześnie bank promował również usprawnianie i restrukturyzację swojego aparatu operacyjnego.

Koszty operacyjne Sacombanku w czwartym kwartale 2024 r. spadły o 7,6% w ujęciu rok do roku do poziomu 3150 mld VND, co przyczyniło się do optymalizacji zysków.

Oprócz pozytywnych wyników biznesowych, Sacombank odnotował również znaczący postęp w zakresie zarządzania ryzykiem i ratingu kredytowego. W grudniu 2023 roku Sacombank otrzymał certyfikat ukończenia szkolenia w zakresie wdrażania standardów zarządzania ryzykiem zgodnie z Bazyleą III, wydany przez EY Vietnam Joint Stock Company.

W marcu 2024 r. agencja Moody's podniosła rating Sacombanku o 1 stopień ze względu na znaczną sprzedaż aktywów przestarzałych, co przyczyniło się do poprawy jakości aktywów i rentowności.

W lipcu 2024 roku agencja Fitch Ratings ponownie przyznała bankowi rating „stabilny”. Pozostałe ratingi były pozytywne: długoterminowy rating emitenta (IDR) na poziomie „BB-”, krótkoterminowy rating IDR na poziomie „B”, a niezależna siła (VR) na poziomie „B+”.

Warto zauważyć, że jest to pierwszy rok, w którym agencja ratingowa Fitch Ratings przeprowadziła ocenę Sacombanku. Powyższa seria wydarzeń jest wyraźnym dowodem nieustannych wysiłków podejmowanych w procesie restrukturyzacji, które pomagają Sacombankowi poprawić swoją pozycję na rynku.

Kiedy akcjonariusze „zwrócą się” ku dywidendom?

Problem Sacombanku polega na tym, że bank musi zostać uznany za bank z udanej restrukturyzacji, która będzie podstawą do wypłaty dywidendy lub podwyższenia kapitału - Zdjęcie: Sacombank

Chociaż raport finansowy zawsze wykazuje stabilny wzrost, to jednak 9 lat bez wypłaty dywidendy, w połączeniu z skumulowanym niepodzielonym zyskiem skonsolidowanym sięgającym 28 426 mld VND, Sacombank często musi stawiać czoła presji ze strony akcjonariuszy na każdym walnym zgromadzeniu. Pojawiła się nawet opinia, że ​​bank ten celowo „zawyżał” dywidendy.

Zaprzeczając powyższemu problemowi, na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy w 2020 roku, prezes Sacombanku zabrał kiedyś głos: „Naprawdę chcemy wypłacać dywidendy, żeby podnieść ceny akcji, nawet ja chcę mieć na to pieniądze. Brak wypłaty dywidendy jest niekorzystny dla akcjonariuszy”.

Na zeszłorocznym kongresie kierownictwo banku udzieliło również bezpośrednich odpowiedzi: „Sacombank jest bankiem restrukturyzacyjnym, a wypłata dywidendy w jakiejkolwiek formie musi zostać zatwierdzona przez Bank Państwowy. Sacombank przedstawił Bankowi Państwowemu szczegółowy plan i oczekuje na zatwierdzenie. Środki na wypłatę dywidendy są już przygotowane. W związku z tym prawa akcjonariuszy są nadal zagwarantowane”.

Według dokumentacji, problem Sacombanku polega na tym, że bank musi zostać uznany za bank z udanej restrukturyzacji, co będzie podstawą do wypłaty dywidendy lub podwyższenia kapitału. Aby jednak restrukturyzacja przebiegła pomyślnie, Sacombank musi spełnić dwa podstawowe kryteria: obniżyć wskaźnik złych długów z działalności fuzyjnej poniżej 3% oraz obsługiwać długi zabezpieczone akcjami STB stanowiącymi 32,5% akcji.

Jeśli Sacombank może proaktywnie obniżyć wskaźnik złych długów, wówczas sposób i termin realizacji spłaty zadłużenia w formie akcji musi zostać zatwierdzony przez agencję zarządzającą. Dlatego też intencja kierownictwa Sacombanku, aby „przedłożyć szczegółowy plan Bankowi Stanowemu i oczekiwać na jego zatwierdzenie”, opiera się głównie na historii tych 32,5% akcji.

Pomimo wielu spekulacji, nadszedł już kwiecień – sezon spotkań bankowych – ale Sacombank nie wykazał żadnych oznak „zatwierdzenia”. Jest wysoce prawdopodobne, że bank ten ponownie nie dotrzyma terminu, a pytanie o „termin wypłaty dywidendy” będzie nadal gorącym tematem tegorocznego walnego zgromadzenia akcjonariuszy.

Jednak wbrew rozwojowi wydarzeń w projekcie, nastawienie akcjonariuszy Sacombanku wydaje się dość stabilne, gdy bank odnotował dwóch nowych inwestorów posiadających 1% lub więcej kapitału zakładowego.

Dokładniej rzecz ujmując, pojawienie się dwóch nowych udziałowców instytucjonalnych, KIM Vietnam Growth Equity Fund i Amersham Industries Limited, zwiększa łączną liczbę głównych udziałowców Sacombank do siedmiu, wliczając sześć organizacji i jednego indywidualnego.

Akcje Sacombanku również imponująco wzrosły w ciągu ostatniego roku. Podczas walnego zgromadzenia akcjonariuszy w zeszłym roku, akcje STB kosztowały 28 200 VND za akcję. Jednak na początku kwietnia tego roku STB odnotował wzrost o 41%, osiągając poziom prawie 40 000 VND za akcję.

Czekanie to czekanie. Jeśli akcjonariusze Sacombanku nadal będą posiadać akcje STB, mogą jedynie szukać pocieszenia w podwyżkach cen. Jak kiedyś powiedział jeden z liderów Sacombanku: „Rada Dyrektorów rozumie potrzeby akcjonariuszy i ciężko pracuje z Bankiem Państwowym, aby otrzymać dywidendy.

Mimo że nie wypłacono żadnych dywidend, cena akcji STB w ostatnim czasie znacznie wzrosła, co w pewnym stopniu rekompensuje akcjonariuszom ten fakt.

Przeczytaj więcej Powrót do tematów

MINH THANH

Źródło: https://tuoitre.vn/sacombank-co-the-khong-chia-co-tuc-trong-nam-nay-20250404174251068.htm