Wykorzystując „ogromny” dług publiczny Ameryki, Chiny mają ambicję wykorzystać złoto, aby „pokonać” USD.

Chiny stopniowo wycofują aktywa denominowane w dolarach amerykańskich na rzecz złota – jest to krok w kierunku globalnej kampanii dedolaryzacji prowadzonej przez Pekin.

Pozycja gospodarcza Chin umacnia się, a renminbi (RMB) staje się konkurentem dla dolara amerykańskiego. Druga co do wielkości gospodarka świata jest również wpływowym członkiem grupy BRICS+ (obejmującej Brazylię, Rosję, Indie i RPA).

Międzynarodowi eksperci polityczni uważają, że rozwój BRICS stanowi wyzwanie dla porządku światowego, postrzeganego jako „groźny” rywal dla G7 i innych organizacji międzynarodowych. BRICS tworzy nowe status quo gospodarcze, społeczne i monetarne, odwracając to, co świat uznawał za normalne przez prawie osiem dekad.

Chociaż administracja USA nie używa terminu „zagrożenie”, obecnie postrzega Chiny jako „najpoważniejsze długoterminowe wyzwanie” dla porządku międzynarodowego. To również wyjaśnia, dlaczego strategicznym celem Chin jest położenie kresu dominacji dolara amerykańskiego, który jest uważany za solidny fundament amerykańskiej potęgi.

Dolar amerykański nadal radzi sobie lepiej niż inne waluty, mimo że jego wpływ maleje. (Źródło: Reuters)

Pozycja dolara amerykańskiego

Dominacja dolara amerykańskiego przyczynia się do konsolidacji siły Stanów Zjednoczonych w obecnym porządku międzynarodowym, jak wyjaśnia francuski ekonomista Denis Durand w swoim artykule Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (Międzynarodowa wojna walutowa: czy hegemonia dolara została zakwestionowana?).

„Oprócz faktu, że niektóre waluty są powiązane z dolarem amerykańskim za pomocą sztywnego powiązania lub pasma wahań, waluta amerykańska jest również używana w wielu krajach i regionach Europy Wschodniej, gdzie cieszy się znacznie większym zaufaniem społecznym niż waluta krajowa (...) Stany Zjednoczone są obecnie jedynym państwem, które może rejestrować zagraniczny dług we własnej walucie” – analizuje ekonomista Denis Durand.

Ogromny wpływ dolara amerykańskiego na gospodarkę światową znajduje odzwierciedlenie w jego ponadprzeciętnym udziale w rezerwach walutowych wielu banków centralnych na całym świecie. Dolar amerykański nadal dominuje nad innymi walutami, pomimo jego malejącego znaczenia.

Pomimo spadku o 12 punktów procentowych w latach 1999–2021, udział dolara amerykańskiego w oficjalnych aktywach banków centralnych na całym świecie pozostał dość stabilny, na poziomie około 58–59%.

Dolar amerykański cieszy się dużym zaufaniem na całym świecie, umacniając swoją pozycję wiodącej waluty rezerwowej. Rezerwy dolarów amerykańskich banków centralnych na całym świecie są inwestowane w obligacje skarbowe USA na amerykańskich rynkach kapitałowych, co pomaga obniżyć koszty finansowania zarówno długu publicznego, jak i prywatnych inwestycji w USA.

Jednak zdaniem eksperta Denisa Duranda, siła, jaką amerykańska gospodarka zyskała dzięki dominacji dolara na rynku międzynarodowym, może się zawalić niczym domek z kart. Według niego istnieją dwa główne powody, dla których zaufanie świata do dolara może spaść.

Po pierwsze, jak przyznała sekretarz skarbu USA Janet Yellen w wywiadzie udzielonym w kwietniu 2023 r., Stany Zjednoczone wykorzystują dolara amerykańskiego jako narzędzie do „ujarzmienia” przeciwników i wpływania na sojuszników, co może ostatecznie osłabić pozycję dolara.

Z drugiej strony , sytuacja długu publicznego USA jest dość niepokojąca, zwłaszcza że niemożność utrzymania długu stanowi zagrożenie dla atrakcyjności dolara amerykańskiego jako globalnej waluty rezerwowej. W 2023 roku dług publiczny USA osiągnął ponad 33,4 biliona dolarów, czyli 9 razy więcej niż w 1990 roku. Ta ogromna kwota nadal budzi obawy o jego stabilność. Prezes Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell zauważył, że dług USA rośnie szybciej niż gospodarka, co czyni go niezrównoważonym w dłuższej perspektywie.

„Złota szansa” dla Chin

W rzeczywistości dług USA to „złota szansa” dla Chin, a druga co do wielkości gospodarka świata z niej skorzystała. Pekin przeprowadził znaczącą wyprzedaż swoich amerykańskich obligacji. W latach 2016–2023 Chiny sprzedały obligacje amerykańskie o wartości 600 miliardów dolarów.

Chiny kontynuują wyprzedaż amerykańskich obligacji skarbowych. Według Departamentu Skarbu USA, Chiny sprzedadzą obligacje skarbowe o wartości 100 miliardów dolarów między marcem 2023 a marcem 2024 roku, oprócz 300 miliardów dolarów sprzedanych w ciągu ostatniej dekady.

W sierpniu 2017 roku Chiny wyprzedziły Japonię i stały się największym wierzycielem Stanów Zjednoczonych. Chiny posiadają również obligacje skarbowe USA o wartości ponad 1,146 biliona dolarów, co stanowi prawie 20% wszystkich aktywów rządów zagranicznych. Pekin jest obecnie drugim co do wielkości zagranicznym wierzycielem Waszyngtonu.

Z pewnością nie jest przypadkiem, że przed wycofaniem się z amerykańskich obligacji, Pekin wprowadził własny system wyceny złota w juanach. 19 kwietnia 2016 roku Szanghajska Giełda Złota, chiński regulator rynku metali szlachetnych, ogłosiła na swojej stronie internetowej pierwszy dzienny „stały” benchmark dla złota na poziomie 256,92 juanów za gram.

Oczywiste jest, że polityka ta jest częścią chińskiej strategii, mającej na celu przekształcenie złota w namacalne zabezpieczenie chińskiej waluty.

Jednocześnie Chiny wymieniły na złoto około jedną czwartą swoich 10-letnich obligacji skarbowych USA. Ten kraj Azji Północno-Wschodniej jest również największym producentem i konsumentem złota na świecie. Podobnie jak chiński bank centralny, wiele banków centralnych nadal kupuje złoto.

Złoto, jako alternatywa dla dolara amerykańskiego, pozwala Chinom gromadzić zyski z dużej nadwyżki handlowej.

Dzięki Szanghajskiej Giełdzie Złota, która oferuje kontrakty na handel złotem w juanach, Pekin zamierza zwiększyć wykorzystanie juana za granicą, mając na celu ustanowienie juana jako waluty referencyjnej dla światowej gospodarki.

Presja ze strony byłego prezydenta Donalda Trumpa

Jednak chińska waluta jest również pod presją ze względu na możliwość powrotu kandydata Partii Republikańskiej Donalda Trumpa na prezydenta USA, nie tylko ze strony spekulantów grających na spadek wartości waluty, ale także eksporterów z Chin kontynentalnych gromadzących dolary.

Mimo że chiński rynek akcji rośnie dzięki kompleksowemu pakietowi stymulacji gospodarczej wprowadzonemu przez Pekin, widmo zwycięstwa Donalda Trumpa w listopadowych wyborach i groźba dalszych ceł handlowych nadal ciąży na juanie.

Wartość juana osłabiła się o około 1,5% przez trzy kolejne tygodnie, co stanowi największy spadek od ponad roku.

„W ciągu najbliższych 12–18 miesięcy, w obliczu perspektywy wyższych taryf handlowych ze wszystkich stron, najłatwiejszym mechanizmem dostosowania polityki gospodarczej może okazać się deprecjacja waluty” – powiedział Rong Ren Goh, zarządzający portfelem instrumentów o stałym dochodzie w Eastspring Investments.

Source: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html