Prognozuje się, że kurs wymiany USD/VND w trzecim kwartale będzie utrzymywał się na wysokim poziomie około 26 400–26 500 VND/USD – zdjęcie: QUANG DINH
Kurs wymiany walut pozostanie wysoki.
Rezerwa Federalna USA (Fed) utrzymała stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu pod koniec lipca. Dzięki temu dolar amerykański znacząco zyskał na wartości w porównaniu z innymi głównymi walutami, a indeks USD powrócił do poziomu 100 punktów, najwyższego w ciągu ostatnich 3 miesięcy.
Pan Dinh Duc Quang – dyrektor ds. handlu walutami w UOB Vietnam Bank – stwierdził, że prawdopodobieństwo utrzymania się stóp procentowych w USD na dotychczasowym poziomie przez pozostałe miesiące 2025 r. jest dość wysokie.
Na rynku krajowym rozwój sytuacji w dalszym ciągu wywiera presję na oczekiwania, że stopy procentowe VND zostaną obniżone w celu wsparcia produkcji i działalności gospodarczej, co sprzyja wysokiemu wzrostowi, zgodnie z rządowym celem wzrostu PKB przekraczającym 8% do 2025 r.
Według pana Quanga wysokie stopy procentowe w USD będą nadal przyciągać inwestorów inwestujących w USD i aktywa dolarowe w USA i na całym świecie , co w dalszym ciągu będzie powodować trudności w realizacji polityki pieniężnej mającej na celu zapewnienie stabilnego kursu wymiany USD/VND i zwiększenie rezerw walutowych.
Zespół badawczy UOB uważa, że Bank Państwowy Wietnamu (SBV) nie będzie tymczasowo dostosowywał stóp procentowych VND w krótkim terminie.
„Wierzymy, że Bank Państwowy będzie nadal monitorował krajowy rozwój makroekonomiczny, trendy stóp procentowych w USD i wpływ nowej polityki taryfowej obowiązującej od 1 sierpnia, na podstawie której będzie podejmował decyzje dotyczące stóp procentowych VND” – powiedział pan Quang.
UOB skłania się również ku poglądowi, że SBV szybko dostosuje stopę procentową VND w dół o około 0,5%, jeśli stopa procentowa USD zostanie obniżona na wrześniowym posiedzeniu Fed, a trend spadku stóp procentowych USD będzie wyraźniejszy w czwartym kwartale 2025 r. i pierwszym kwartale 2026 r.
Podtrzymujemy również pogląd, że kurs wymiany USD/VND będzie nadal utrzymywał się na wysokim poziomie około 26 400-26 500 VND/USD w trzecim kwartale, a następnie nieznacznie spadnie do około 26 000 VND/USD pod koniec 2025 r. i na początku 2026 r. VND może stracić na wartości w stosunku do USD w 2025 r.
Wzrost kredytu w całym roku 2025 może wynieść do 18-20%
Od pierwszych miesięcy roku kredyty zaczęły gwałtownie rosnąć – zdjęcie: NP
Biorąc pod uwagę powyższą perspektywę, UOB uważa również, że prawdopodobieństwo gwałtownego obniżenia przez banki komercyjne stóp procentowych od depozytów i stóp procentowych od kredytów VND w ostatnich miesiącach roku jest niewielkie.
Oprocentowanie mobilizacji VND w sierpniu 2025 r. jest obecnie niższe niż w analogicznym okresie 2025 r. o około 0,2–0,4%/rok w zależności od okresu i jest zgodne z ogólną korelacją z międzynarodowymi stopami procentowymi USD oraz wahaniami kursu wymiany USD/VND w ostatnich miesiącach.
Przy takim poziomie stopy procentowej rynek odnotował również wysoki wzrost kredytów na poziomie 10% w pierwszych 6 miesiącach roku, a wzrost kredytów w całym roku 2025 najprawdopodobniej wyniesie 18-20%, co jest silnym czynnikiem wspierającym wzrost gospodarczy .
„W najbardziej optymistycznym scenariuszu, jeśli to możliwe, gdy stopy procentowe w USD spadną pod koniec roku, wpływ taryf będzie niewielki, a wzmocniony rynek akcji ponownie przyciągnie napływ kapitału zagranicznego, możemy mieć nadzieję, że stopy procentowe w VND spadną jeszcze bardziej, o około 0,5–0,75%.
„To ważny czynnik, który pozytywnie wpłynie na plan wzrostu gospodarczego na poziomie 8-9% w 2026 roku” – skomentował pan Quang.
Źródło: https://tuoitre.vn/tang-truong-tin-dung-nam-nay-kha-nang-cham-moc-18-20-20250806221057888.htm
Komentarz (0)