Trend przechodzenia na gospodarkę zieloną i gospodarkę o obiegu zamkniętym staje się nieuniknionym, obiektywnym i nieodwracalnym trendem. Jest on celem wielu krajów na świecie, które chcą rozwijać dobrobyt gospodarczy, dbać o środowisko naturalne oraz zapewnić bezpieczeństwo socjalne i równość.
Podczas dorocznego Wietnamskiego Forum Biznesu w 2024 roku premier Pham Minh Chinh po raz kolejny potwierdził: Zielony wzrost jest jednym z kluczowych elementów procesu restrukturyzacji gospodarki, transformacji modelu wzrostu w kierunku poprawy produktywności, jakości, efektywności, konkurencyjności oraz szybkiego i zrównoważonego rozwoju kraju. Jednak, aby osiągnąć cele zielonego wzrostu, Wietnam potrzebuje wkrótce przełomowych rozwiązań w zakresie rozwoju zielonego rynku finansowego. Jest to jeden z kluczowych punktów, na które zwrócili uwagę eksperci podczas warsztatów „Rozwój zielonego rynku finansowego w Wietnamie: Bariery, pilne problemy i przełomowe rozwiązania”, zorganizowanych przez Wietnamski Instytut Ekonomiczny rano 31 października 2024 roku.
 |
Szanse i wyzwania
Raport Banku Światowego (2022) pokazuje, że aby podążać ścieżką rozwoju łączącą odporność i zerową emisję netto, Wietnam potrzebuje inwestycji odpowiadających 6,8% PKB rocznie, czyli około 368 miliardów dolarów do 2040 roku. „Wymaga to mechanizmów, polityk i rozwiązań, które zmobilizują kapitał krajowy i zagraniczny, będą promować rozwój zielonych rynków finansowych i zachęcą prywatny kapitał do inwestowania w zielone sektory” – podkreśliła podczas warsztatów dr Bui Thi Quynh Tho, członkini Komisji Ekonomicznej Zgromadzenia Narodowego.
Na świecie i w regionie rynek zielonych kredytów i zielonych obligacji dynamicznie rozwijał się w ostatnich latach dzięki mobilizacji kapitału na projekty energooszczędne, rozwój odnawialnych źródeł energii i czystych technologii, a także projekty o celach środowiskowych, ukierunkowane na „podwójny” cel wzrostu gospodarczego związanego z ochroną środowiska, reagowaniem na zmiany klimatu i zrównoważonym rozwojem. Według raportu ADB, w samym regionie ASEAN+3 rynek zrównoważonych obligacji osiągnie wartość prawie 800 miliardów dolarów w 2023 roku, ponad 7 razy więcej niż w 2017 roku.
W Wietnamie, od 2017 roku do chwili obecnej, rynek zielonych kredytów i zielonych obligacji rósł w tempie ponad 20% rocznie, znacznie wyższym niż ogólne tempo wzrostu kredytów w gospodarce. W ramach pilotażu wyemitowano szereg lokalnych zielonych obligacji rządowych i korporacyjnych, zwłaszcza obligacji na duże zielone projekty, takie jak energia odnawialna, zielony transport i zielone nieruchomości. Według Ministerstwa Finansów, w latach 2019-2023 Wietnam wyemitował zielone obligacje o wartości około 1,16 mld USD. Jednak rozwój wietnamskiego rynku zielonych kredytów i zielonych obligacji nie był współmierny do jego potencjału i potrzeby mobilizacji kapitału na rzecz zielonej transformacji. Zielone kredyty stanowią jedynie około 4,4% całkowitego zadłużenia całej gospodarki; kwota 1,16 mld USD zielonych obligacji wyemitowanych w ciągu ostatnich 5 lat jest nadal bardzo skromna w porównaniu ze średnim rocznym zapotrzebowaniem na kapitał wynoszącym około 20 mld USD na realizację celów zielonej transformacji i zielonych projektów.
Dr Le Xuan Sang, zastępca dyrektora Wietnamskiego Instytutu Ekonomicznego, wskazał na oznaki spowolnienia trendu zielonej transformacji, spowodowane wpływem wahań geopolitycznych i gospodarczych, zwłaszcza wojny rosyjsko-ukraińskiej, która spowodowała stagnację zielonej konsumpcji i produkcji w niektórych krajach. Na przykład, ekologizacja produkcji samochodów (zwłaszcza akumulatorów do pojazdów elektrycznych) napotkała wiele przeszkód, co skłoniło niektóre firmy (np. Forda) do porzucenia programów rozwoju samochodów elektrycznych. Światowa gospodarka, po pandemii, konfliktach, stagnacji wzrostu/recesji... spowodowała, że kraje koncentrują zasoby na odbudowie, a dług publiczny wzrósł, opóźniając napływ kapitału na zielony wzrost/transformację.
W szczególności planowanie i rozwój ram prawnych i regulacji dotyczących zielonej gospodarki, gospodarki o obiegu zamkniętym w ogóle i rynku finansowego w szczególności, zwłaszcza w Wietnamie, są nadal w początkowej fazie; System informacyjny dotyczący zielonej gospodarki i zielonych finansów jest nadal niewystarczający, niespójny i rzadko kontrolowany; Mechanizm inwestycyjny dla innowacji i transformacji cyfrowej nadal przybiera formę inwestycji rozwojowych i zachowania kapitału, co utrudnia promowanie rozwoju innowacji, a zwłaszcza rozwoju technologii w kierunku zielonej transformacji.
Rozwój zielonego rynku finansowego jest trudniejszy, gdy wycena zielonych finansów jest utrudniona ze względu na brak standaryzacji i dostępnych danych, brak regulacji i jasnych koncepcji, co prowadzi do obecności na rynku „fałszywych” zielonych firm. Dodatkowo, trudno jest określić ryzyko i poziom efektywności konwersji z brązowego na zielony, zwłaszcza gdy brakuje potencjału analitycznego, danych, informacji… z tym związanych. Zielony portfel rozwija się powoli i jest niekompletny. Możliwości inwestycyjne w innych obszarach mogą być większe w innych znanych branżach, z większymi oczekiwanymi zyskami i mniejszym ryzykiem.
Instytucje udzielające pożyczek i emitujące obligacje napotykają również trudności, gdy koncepcja i regulacje dotyczące zielonych obligacji nie są wystarczająco rygorystyczne, co może być wykorzystywane do tworzenia fałszywych/ekościemnych zielonych obligacji. Ryzyko „podwójnej niewspółmierności” banków komercyjnych w związku z koniecznością wykorzystania krótkoterminowego kapitału inwestycyjnego do długoterminowych inwestycji (15-20 lat) prowadzi do niewspółmierności terminów zapadalności i ryzyka związanego z wahaniami kursów walutowych.
Ustalanie reguł gry i budowanie zaufania na rynku
Aby rozwiązać te wąskie gardła, Nguyen Ba Hung, główny ekonomista Biura Rozwoju Ekonomicznego (ADB) w Wietnamie, zaleca Wietnamowi dokończenie prac nad ramami prawnymi dotyczącymi zielonej gospodarki i zielonych finansów; określenie konkretnych celów ilościowych zgodnych z międzynarodowymi zobowiązaniami Wietnamu oraz stworzenie motywacji do rozwoju zielonych finansów. Jednocześnie należy aktywnie pozyskiwać kapitał międzynarodowy poprzez współpracę dwustronną i międzynarodowe instytucje finansowe; przyspieszyć wdrażanie certyfikacji emisji dwutlenku węgla, utworzyć krajowy rynek emisji dwutlenku węgla i nawiązać kontakt z międzynarodowym rynkiem emisji dwutlenku węgla. W tym procesie rząd może podjąć pionierskie kroki w zakresie emisji zielonych obligacji, w oparciu o system zarządzania wydatkami budżetowymi na zielone produkty.
Dr Le Xuan Sang zasugerował, że konieczne jest efektywne budowanie informacji rynkowych, danych i listy zielonych obligacji/akcji, z jasnymi definicjami prawnymi; ścisłymi kryteriami mobilizacji kapitału oraz skutecznymi zachętami do budowania zaufania i spełniania interesów/oczekiwań grup inwestorów. Podkreślił również, że dla rozwoju solidnego i zdrowego zielonego rynku finansowego konieczne jest ustalenie reguł gry dla rynku, a także efektywne wykorzystanie tradycyjnego rynku finansowego; budowanie zaufania i dyscypliny rynkowej z uwzględnieniem nowego kontekstu.
Odnosząc się do rynku kredytów ekologicznych, profesor nadzwyczajny dr Pham Thi Hoang Anh, zastępca dyrektora Akademii Bankowej, zauważył: Siłą napędową wzrostu kredytów ekologicznych w Wietnamie jest głównie polityka Banku Państwowego, a nie potrzeby rozwojowe banków komercyjnych. Dokumenty takie jak Podręcznik oceny ryzyka środowiskowego i społecznego dla wielu branż nadal mają charakter jedynie informacyjny i zachęcający, a nie obowiązkowy. Dlatego musimy ulepszyć ramy prawne dotyczące kredytów ekologicznych, zwiększając ich obowiązkowy charakter, aby osiągnąć cel zielonego wzrostu. Jednocześnie należy zdywersyfikować źródła kapitału dla kredytów ekologicznych w Wietnamie i rozważyć priorytetowe traktowanie źródeł kapitału dla kredytów ekologicznych i kredytów na rzecz zrównoważonego rozwoju za pomocą narzędzi polityki pieniężnej.
Zaleciła również, aby przy projektowaniu polityk promujących rozwój zielonego kredytu, dywersyfikować formy zachęt do zielonego kredytu, niezależnie od metod wsparcia finansowego (obniżki stóp procentowych, przedłużenia kredytów itp.). Ponadto konieczne jest jednoczesne wdrażanie innych polityk wsparcia, takich jak rozwój zielonych obligacji, edukacja i działania propagujące w celu podniesienia świadomości, zmiana polityki w celu przyciągnięcia inwestycji zagranicznych (BIZ) oraz promowanie korzystania z raportów dotyczących zrównoważonego rozwoju.
Source: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html
Komentarz (0)