Spółka utrzymuje stabilny przepływ środków pieniężnych, co pozwala jej na regularną wypłatę dywidend, a jednocześnie wdraża inicjatywy mające na celu restrukturyzację dystrybucji, innowacje produktowe i ekspansję na rynki międzynarodowe. To połączenie jest uważane za fundament dla utrzymania przez MCH stabilnej pozycji w portfelach średnio- i długoterminowych wielu inwestorów.
Platforma defensywna: silny przepływ środków pieniężnych, wypłaty dywidend w gotówce w wysokości około 1,2 miliarda dolarów
Od 2018 roku do pierwszej połowy 2025 roku Masan Consumer (spółka należąca do Masan Group (Hose: MSN)) wypłaciła prawie 1,2 miliarda dolarów dywidend pieniężnych. Kwota ta odzwierciedla zdolność do generowania i utrzymywania stabilnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, co jest kluczowym czynnikiem dla inwestorów preferujących akcje defensywne. Ciągłe wypłaty dywidend, w kontekście wahań kosztów surowców i sprzedaży, świadczą o stosunkowo wysokiej stabilności modelu operacyjnego firmy.
 |
| Masan Consumer utrzymuje stabilne tempo wzrostu i wysoką rentowność |
Masan Consumer od wielu lat utrzymuje stabilne tempo wzrostu i wysoką rentowność. W latach 2017-2024 przychody firmy odnotowały średnioroczną stopę wzrostu (CAGR) na poziomie około 13%, marżę EBITDA na poziomie około 26% oraz zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) przekraczający 200%, co jest wysoko cenione wśród firm z branży FMCG w regionie Azji i Pacyfiku . Wskaźniki te odzwierciedlają model biznesowy charakteryzujący się wysoką marżą zysku, a jednocześnie pokazują, że firma jest w stanie przełożyć zysk księgowy na realny przepływ środków pieniężnych, tworząc warunki do utrzymania dywidend pieniężnych bez wywierania presji na płynność finansową.
 |
| Duże portfolio marek przyczynia się do stabilnego przepływu środków pieniężnych. |
Duże portfolio marek przyczynia się do stabilnego przepływu środków pieniężnych. Marki takie jak CHIN-SU, Nam Ngu, Omachi, Kokomi i Wake-Up 247 generują ponad 100 milionów dolarów rocznej sprzedaży, utrzymują wysoką rozpoznawalność i stabilną częstotliwość konsumpcji. Dla firm z branży dóbr szybkozbywalnych (FMCG) siła marki jest decydującym czynnikiem wpływającym na długoterminowe przepływy pieniężne.
Motory wzrostu – dystrybucja bezpośrednia, badania i rozwój oraz Go Global
Oprócz warstwy obrony przepływów pieniężnych, MCH kontynuuje wdrażanie nowych czynników wzrostu. Od 2024 roku przedsiębiorstwo będzie rozwijać model „Retail Supreme” (dystrybucja bezpośrednia), aby zmniejszyć zależność od tradycyjnych kanałów sprzedaży detalicznej, przyspieszyć rotację towarów i skutecznie kontrolować zapasy. Do trzeciego kwartału 2025 roku system dystrybucji bezpośredniej osiągnie liczbę około 345 000 punktów sprzedaży, co stanowi wzrost o 40% w porównaniu z tym samym okresem. Ten trend pomaga przedsiębiorstwom stabilizować łańcuch dostaw w kontekście licznych zmian w kanałach dystrybucji bezpośredniej wynikających z polityki podatkowej.
Wyniki finansowe za trzeci kwartał 2025 roku odnotowały wyraźną poprawę: przychody wyniosły około 7500 mld VND, co stanowi wzrost o 20% w porównaniu z poprzednim kwartałem; przychody z eksportu wzrosły o 14,8%; a przychody z kanałów dystrybucji (MT) wzrosły o 13% w tym samym okresie. Dane te pokazują początkowy pozytywny wpływ nowego modelu dystrybucji.
 |
| Centrum Innowacji Konsumenckich (CIC) generuje rocznie ponad 100 innowacji |
W zakresie innowacji produktowych, MCH utrzymuje poziom inwestycji na poziomie około 3% swoich przychodów w badania i rozwój produktów (B+R) każdego roku. Centrum Innowacji Konsumenckich (CIC) generuje ponad 100 inicjatyw rocznie, od ulepszania istniejących produktów po opracowywanie nowych linii produktów. Pomaga to firmom szybciej dostosowywać się do trendów konsumenckich i utrzymać przewagę konkurencyjną w branży.
Na rynku międzynarodowym MCH rozszerzył swoją obecność na ponad 26 krajów. W latach 2022-2024 przychody netto z eksportu wzrosły z 38 mln USD do 51 mln USD, co odpowiada średniorocznemu wzrostowi (CAGR) na poziomie około 16%, a marża EBIT na poziomie około 30%. Do 2025 roku przychody z eksportu międzynarodowego wyniosą około 5%, a firma planuje zwiększyć ten udział do 10-20% w nadchodzących latach. To przestrzeń wzrostu, która pozwoli na dalsze wsparcie rynku krajowego, który osiągnął już wysoki poziom penetracji.
 |
| Marki takie jak CHIN-SU, Nam Ngu, Omachi, Kokomi i Wake-Up 247 osiągają przychody przekraczające 100 milionów USD rocznie. |
Połączenie czynników, takich jak dystrybucja bezpośrednia, innowacje produktowe i ekspansja międzynarodowa, pokazuje, że MCH utrzymuje zarówno defensywny poziom przepływów pieniężnych, jak i dynamikę wzrostu, co przyczynia się do poprawy wyników biznesowych. Wraz z przewidywanym ożywieniem konsumpcji krajowej, grupa FMCG prawdopodobnie nadal będzie przyciągać uwagę, zwłaszcza firm o efektywnych fundamentach operacyjnych. To właśnie konsekwentna realizacja długoterminowej strategii i efektywne możliwości operacyjne pomogły Masan Consumer utrzymać stabilny wzrost w wielu cyklach gospodarczych , dzięki czemu wielu inwestorów uważa ją za jedną z „akcji narodowych” wietnamskiego sektora FMCG.
Firma przyspiesza również realizację swojego planu notowań na HOSE, wzmacniając swoje zaangażowanie na rzecz przejrzystości i poszerzając dostęp do globalnych inwestorów. Według Michaela Hunga Nguyena, zastępcy dyrektora generalnego Masan Group, „profil MCH jest obecnie prawie kompletny, a firma czeka na wyniki za czwarty kwartał 2025 roku – pierwszy kwartał 2026 roku, aby zdecydować, kiedy wejść na HoSE”. Z obecną kapitalizacją wynoszącą około 220 000 miliardów VND, oczekuje się, że MCH wkrótce wejdzie na giełdę HOSE, stając się typowym przedstawicielem wietnamskiej grupy akcji konsumenckich w 2026 roku.
Source: https://thoibaonganhang.vn/tu-mo-hinh-van-hanh-den-tiem-nang-cua-mot-co-phieu-quoc-dan-nganh-fmcg-174308.html
Komentarz (0)