Złoto osiągnęło szczyt, dlaczego pieniądze inwestują w akcje?

Ceny złota osiągnęły nowy szczyt w zeszłym tygodniu, ale przepływy pieniężne koncentrują się na rynku akcji, ponieważ indeks VN osiągnął rekordową wysokość.

Cena złota gwałtownie wzrosła, ale akcje przyniosły większy zysk

Pod koniec wczoraj, 11 sierpnia, cena sztabek złota SJC została kupiona po 122,7 mln VND/tael i sprzedana po 123,9 mln VND, co stanowi niewielki spadek w porównaniu do szczytowej ceny sprzedaży wynoszącej 124,4 mln VND/tael w zeszłym tygodniu. Na obecnym poziomie sztabki złota wzrosły o ponad 39 mln VND/tael w porównaniu z początkiem roku, co stanowi wzrost o 46%. Podobnie, SJC notowało złote pierścienie do kupienia po 116,6 mln VND i sprzedaży po 119,1 mln VND/tael, co stanowi wzrost o około 40% w porównaniu z początkiem roku. Po odjęciu różnicy między ceną kupna i sprzedaży wynoszącej 2–2,5 mln VND/tael, jeśli kupisz sztabki złota od początku roku, nadal będziesz miał zysk w wysokości prawie 45% — bardzo wysoki zysk w porównaniu ze stopami procentowymi oszczędności bankowych, które nadal wahają się od 5–5,8% rocznie.

Rynek akcji stale bije nowe rekordy, przyciągając znaczne ilości gotówki.

ZDJĘCIE: NHAT THINH

Krajowe ceny złota ustanowiły nowy rekord w zeszłym tygodniu, kiedy międzynarodowy metal szlachetny oscylował w pobliżu progu 3400 USD/uncję, a następnie spadł do 3359 USD/uncję. Nadal jest to jednak rekordowy poziom dla światowego złota. Głównym czynnikiem napędzającym utrzymanie wysokich cen złota jest popyt na bezpieczne przystanie, wciąż istniejące w kontekście oficjalnego nałożenia przez prezydenta USA Donalda Trumpa ceł na wiele krajów oraz słabych danych o zatrudnieniu w USA, które sprawiają, że inwestorzy oczekują rychłej obniżki stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną (Fed). Niższe stopy procentowe mogą wpłynąć na cenę dolara amerykańskiego i złota.

Wraz ze wzrostem cen złota, szereg akcji odnotował „ogromny” wzrost. Zamykając wczorajszą sesję, indeks VN ustanowił nowy rekord, osiągając 1596,86 punktów po wzroście o 11,91 punktów. W pewnym momencie sesji indeks VN po raz pierwszy w historii wietnamskiego rynku akcji osiągnął nawet próg 1600 punktów. W porównaniu z początkiem tego roku indeks VN wzrósł o 26%. Jednak szereg akcji wzrósł o 50–100%. W porównaniu z początkiem kwietnia, po gwałtownym spadku, do tej pory szereg akcji wzrósł 2–3-krotnie. Można wspomnieć, że grupa akcji z sektora papierów wartościowych, nieruchomości, bankowości, handlu detalicznego… wszystkie wzrosły jednocześnie. Nawet akcje blue chip, które uważano za trudne do wzrostu, również podwoiły się, takie jak VIC z 58 000 VND do 117 000 VND; SSI wzrosło z 20 600 VND do 37 500 VND; ceny surowców wzrosły z poniżej 10 000 VND do ponad 18 000 VND...

Co ciekawe, wraz ze wzrostem cen akcji i indeksów giełdowych, przepływy pieniężne na giełdzie osiągnęły bezprecedensowy poziom. Na parkiecie HOSE, podczas ostatniej sesji lipca, wartość obrotów po raz pierwszy wyniosła prawie 72 000 mld VND. Płynność na całym rynku przekroczyła 80 000 mld VND – jest to wartość niespotykana dotąd w historii handlu na wietnamskim rynku akcji. Z wyłączeniem tej sesji eksplozji płynności, wartość obrotów utrzymywała się na poziomie ponad 50 000–60 000 mld VND przez prawie 10 sesji na początku sierpnia. Wartość obrotów świadczy o podekscytowaniu i optymizmie inwestorów giełdowych, który jest wyższy niż w pierwszej połowie roku.

Ceny złota na rynku krajowym również osiągnęły nowy szczyt, ale handel był niewielki.

ZDJĘCIE: NGOC THANG

Akcje przyciągają dużo pieniędzy

Chociaż cena złota stale rośnie, handel na rynku jest dość słaby. Nawet na forach, artykuły, komentarze i prognozy dotyczące cen złota są skąpe. Na przykład, grupa „Vietnam Gold Forum” w mediach społecznościowych, licząca prawie 200 członków, w 2024 roku publikowała dziesiątki artykułów i prowadziła ożywione dyskusje każdego dnia, ale w lipcu administrator opublikował tylko 2 posty, a w czerwcu poprzedniego roku nie było żadnych informacji; w sierpniu administrator opublikował tylko jeden post co 3-4 dni. Tymczasem giełda utrzymywała obroty przekraczające 2 miliardy dolarów na sesję.

Według eksperta ds. finansów inwestycyjnych Phan Dung Khanha, ostatnio niewiele osób interesuje się złotem, mimo że jego cena wciąż rośnie. Wiele osób, które w zeszłym roku chwaliły się, że kupiły złoto, aby akumulować zyski i osiągnąć odpowiedni zysk, ostatnio zwróciło się do niego z prośbą o opinię na temat tego, które akcje warto kupić. Powodem jest to, że chociaż złoto gwałtownie wzrosło, jego kurs nie jest wysoki, zwłaszcza w drugim kwartale 2025 roku. Tymczasem kanał giełdowy gwałtownie wzrósł w samym lipcu, przyciągając uwagę, ponieważ każdy kanał inwestycyjny z wysokimi zyskami przyciąga wielu inwestorów. Seria akcji może wzrosnąć o 25-30% w ciągu zaledwie 1 tygodnia do 10 dni, stając się bardzo atrakcyjna dla inwestorów indywidualnych. Ten trend prawdopodobnie utrzyma się do końca tego i przyszłego roku.

Ekspert Phan Dung Khanh analizuje: Kiedy cena złota osiągnie szczyt i się podwoi, światowa cena musi wzrosnąć do 6000-7000 USD/uncję. To cena, której nikt nie przewidział, więc wszyscy wiedzą, że prawdopodobieństwo wysokich zysków będzie niewielkie. Tymczasem napływa wiele korzystnych informacji, takich jak wysoki wzrost gospodarczy Wietnamu; możliwość poprawy koniunktury na giełdzie w najbliższej przyszłości, dzięki czemu wiele „gorących” akcji wciąż ma potencjał, by wzrosnąć 2-3-krotnie. Czynniki, które w przeszłości wspierały silny wzrost cen złota, takie jak konflikt rosyjsko-ukraiński, a nawet sytuacja na Bliskim Wschodzie, również są już znane. Nawet napięcia handlowe spowodowane polityką celną prezydenta Donalda Trumpa, która będzie miała silny wpływ na ogólną sytuację gospodarczą, a w szczególności na działalność wielu przedsiębiorstw, również zostały przezwyciężone. Ostatni silny napływ gotówki do akcji będzie nieuchronnie pochodził z wielu źródeł, być może częściowo od tych, którzy już posiadają złoto.

Dr Dinh The Hien, ekspert ekonomiczny, analizuje: Od przeszłości do dziś złoto często stanowiło kanał inwestycyjny dla zwykłych ludzi. Dla inwestorów finansowych priorytetem nadal pozostają dwa najważniejsze kanały: nieruchomości i akcje. W 2024 roku, gdy cena złota wzrośnie, nie wszyscy inwestorzy giełdowi przerzucą się na zakup złota, ale tylko nieliczni, którzy również wydadzą niewielką kwotę, aby skorzystać na fali złota. W przypadku kanału nieruchomości wszyscy wiedzą, że wymaga on dużego kapitału, a płynność jest niższa niż w przypadku akcji. W swojej historii rynek akcji zawsze doświadczał okresów silnego wzrostu, z dużymi przepływami pieniężnymi, a gdy spada, kapitał jest wycofywany, a transakcji jest niewiele. Pod względem wielkości, im bardziej rozwija się gospodarka, tym bardziej kanał akcji rośnie pod względem liczby towarów i uczestników.

Jednak dr Dinh The Hien stwierdził, że na krajowym rynku akcji nadal dominują inwestorzy indywidualni, w związku z czym przepływy pieniężne na giełdzie są niestabilne i nieodpowiednie do realizacji celu, jakim jest promowanie rozwoju rynku akcji jako głównego kanału mobilizacji kapitału w gospodarce.

Cena złota 11 sierpnia 2025 r.

Według najnowszego raportu SGICapital Fund Management Company, w lipcu krajowy przepływ gotówki na giełdę był bardzo silny, stale podnosząc wskaźnik punktacji i skalę obrotu do nowych szczytów. Wiara w silny cykl wzrostu PKB na poziomie 8-10% rocznie, wraz z nadchodzącym czasem podwyżek, w kontekście niskich stóp procentowych i najsilniejszej od wielu lat promocji inwestycji publicznych, wzmacnia zaufanie i optymizm inwestorów, w przeciwieństwie do sytuacji sprzed 4 miesięcy, gdy USA nagle nałożyły wysokie podatki na Wietnam. Atrakcyjność giełdy przyciąga ostatnio przepływy gotówki z wielu innych kanałów inwestycyjnych, takich jak nieruchomości i kryptowaluty. Wraz z gwałtownym wzrostem płynności, poziom wykorzystania marży również wzrósł powyżej szczytu z 2022 roku.

Source: https://thanhnien.vn/vang-len-dinh-cao-vi-sao-tien-o-at-chay-vao-chung-khoan-185250811200728401.htm