Wietnam kształtuje przepływy kapitału o wartości dziesiątek miliardów dolarów

VTV.vn - Wietnamski rynek kryptowalut, na którym każdego roku zawierane są transakcje o wartości dziesiątek miliardów dolarów i w którym uczestniczą miliony osób, potrzebuje przejrzystych ram prawnych.

To doskonała okazja, by kapitał „podziemny” stał się siłą napędową rozwoju, umacniając tym samym pozycję kraju na światowej mapie gospodarki cyfrowej.

„Podziemny” przepływ kapitału: inwestorzy są zaniepokojeni

Działając na rynku aktywów kryptograficznych od prawie dekady, pani Nguyen Thu Trang wielokrotnie zmagała się z problemem ogromnego przepływu kapitału, szacowanego na dziesiątki miliardów dolarów, wymykającego się spod kontroli i przedostającego się przez nieoficjalne kanały obrotu. Dla długoletnich inwestorów, takich jak ona, ta prawna „szara strefa” stanowi nie tylko ryzyko dla aktywów, ale także brak prawnego mechanizmu ochrony, co bezpośrednio wpływa na zaufanie do rynku.

W rzeczywistości Wietnam jest obecnie jednym z najgorętszych punktów na światowym rynku kryptowalut. Międzynarodowe raporty i krajowe analizy szacują, że około 17 milionów Wietnamczyków uczestniczy w transakcjach aktywami cyfrowymi – co stanowi prawie jedną piątą dorosłej populacji. Całkowity roczny wolumen obrotu przekracza nawet 100 miliardów dolarów, co pokazuje skalę i potencjał znacznego wzrostu. Jednak te ogromne liczby wywierają silną presję na zarządzanie, ponieważ większość transakcji nadal odbywa się za pośrednictwem giełd walutowych lub kanałów, które nie są zgodne z prawem. Sytuacja ta nie tylko stwarza ogromne ryzyko dla indywidualnych inwestorów, narażając ich na oszustwa i nieprzewidywalne wahania, ale także powoduje znaczną utratę dochodów budżetu państwa, jednocześnie uniemożliwiając im wykorzystanie ważnych możliwości zarządzania przepływami kapitału, promujących zrównoważony rozwój gospodarki cyfrowej.

Wietnam legalizuje rynek aktywów cyfrowych, przyciągając 100 miliardów dolarów przepływów kapitałowych

Nie mogąc pozwolić na swobodny przepływ tego kapitału, rząd podjął zdecydowane działania. Uchwała nr 05/2025/NQ-CP z dnia 9 września 2025 r. oficjalnie zatwierdziła pilotażowy okres funkcjonowania rynku kryptowalut na 5 lat. To kamień milowy w procesie wprowadzania działalności związanej z kryptowalutami do ram prawnych, oparty na trzech podstawowych zasadach: „ostrożność – kontrola – przejrzystość”. Celem jest nie tylko ochrona inwestorów i zarządzanie ryzykiem, ale także wspieranie rozwoju krajowej technologii finansowej.

Nowy plac zabaw: Inwestorzy muszą być chronieni od A do Z

Ideą Rezolucji 05 jest zobowiązanie do „czystego” rynku, gdzie przejrzystość musi wynikać z samej platformy technologicznej i publicznego raportowania operacji. W związku z tym giełdy pilotażowe nie będą już mogły „ukrywać” informacji, ale będą musiały jasno ujawnić prospekt emisyjny, strukturę akcjonariatu, mechanizm przechowywania aktywów cyfrowych oraz proces obsługi incydentów.

W szczególności Rezolucja ustanawia niezwykle wysokie standardy bezpieczeństwa technicznego dla systemów informatycznych (IT). Giełdy muszą przestrzegać wymogów audytu inteligentnych kontraktów, dowodu rezerw, okresowego raportowania bezpieczeństwa oraz publicznego wyświetlania pulpitu nawigacyjnego w czasie rzeczywistym.

Wietnam jest obecnie jednym z najgorętszych punktów na światowym rynku aktywów kryptograficznych.

Z perspektywy eksperta, Tran Manh Hung, ekspert rynkowy, stwierdził, że audyt inteligentnych kontraktów, dowód rezerw i regularne raporty bezpieczeństwa będą standardami cenionymi przez międzynarodowych inwestorów. Według niego, przejrzystość technologii i nowe procesy powiernicze to kluczowe czynniki, dzięki którym giganci finansowi mogą czuć się bezpiecznie współpracując.

Oprócz przejrzystości giełdy, ochrona inwestorów jest również wzmocniona solidną „warstwą ochronną” ze strony państwa. Nie jest to już wyłącznym zadaniem giełdy, lecz obowiązkiem międzysektorowym. Rezolucja 05 jasno określiła zadania koordynacyjne między Ministerstwem Finansów, Bankiem Państwowym i Ministerstwem Bezpieczeństwa Publicznego . Przepisy dotyczące KYC (Know Your Customer) oraz AML/CFT (Anti-Money Laundering/Anti-Terrorist Financing) będą ściśle egzekwowane, zwłaszcza w przypadku dużych transakcji lub transakcji wykazujących oznaki nieprawidłowości. Wymaga to mechanizmu szybkiej wymiany informacji, zastosowania zaawansowanej technologii monitorowania oraz przejrzystego procesu obsługi incydentów, aby zapewnić ścisły monitoring wszystkich przepływów pieniężnych.

Trzy filary kształtujące przyszłość przepływów kapitału cyfrowego w Wietnamie

Wietnam rozwija rynek aktywów kryptograficznych

Aby Rezolucja 05 stała się prawdziwą siłą napędową rozwoju, Wietnam potrzebuje strategii, która zapewni równowagę między bezpieczeństwem a konkurencją, zarządzaniem a innowacjami. Wysokie standardy dotyczące kapitału założycielskiego, technologii i cyberbezpieczeństwa są niezbędne, aby wyeliminować słabych graczy. Jednak zbyt surowe regulacje – takie jak zbyt wysoki kapitał założycielski lub zbyt surowe wymogi techniczne – mogą nieumyślnie ograniczyć płynność finansową, zwiększyć opłaty transakcyjne i stłumić kreatywność. Dlatego rozsądnym rozwiązaniem jest plan stopniowego zwiększania kapitału, uzupełniony programami wsparcia technicznego dla giełd krajowych i startupów oraz politykami stymulującymi zdrową konkurencję.

Co istotne, eksperci ekonomiczni i finansowi uważają, że przyszłość cyfrowego przepływu kapitału w Wietnamie będzie kształtowana przez trzy ważne filary strategiczne. Przede wszystkim konieczne jest wprowadzenie kompleksowych standardów operacyjnych i mechanizmów ochrony inwestorów. Giełdy muszą audytować inteligentne kontrakty, publikować panele kontrolne potwierdzające rezerwy, ustanowić przejrzyste krajowe procedury depozytowe i obsługi incydentów oraz publikować szczegółowe prospekty emisyjne. Ponadto konieczne jest zbudowanie międzybranżowej „tarczy”, wzmocnienie egzekwowania zasad KYC/AML/CFT, utworzenie funduszu kompensacyjnego oraz mechanizmu szybkiego rozstrzygania sporów. Dr Can Van Luc podkreślił: „Bez wystarczająco silnego systemu obronnego, nawet jeden poważny incydent może wywołać efekt łańcuchowy, szkodząc inwestorom i podważając zaufanie rynku. Konieczne jest transparentne podejście do ryzyka i ustanowienie trwałego mechanizmu ochrony”.

Po drugie, polityka wspierająca konkurencję i zwiększająca potencjał krajowy musi być dobrze ukierunkowana. Zachęcanie do różnorodności dostawców usług poprzez stopniowe pozyskiwanie kapitału i programy pomocy technicznej pomoże zapewnić płynność finansową i promować innowacyjność. Jednocześnie utrzymanie wysokich standardów bezpieczeństwa jest kluczowym czynnikiem przyciągającym międzynarodowych inwestorów.

Wreszcie, wykorzystanie możliwości, jakie daje tokenizacja aktywów realnych (RWA), jest uważane za przełom. Modele tokenizacji nieruchomości, faktur handlowych czy uprawnień do emisji dwutlenku węgla – gdy własność jest standaryzowana i niezależnie audytowana – zapewnią płynność tradycyjnym aktywom, otwierając jednocześnie nowe kanały mobilizacji kapitału, przyczyniając się do promowania zielonej gospodarki. Jest to również globalny trend, w którym aktywa realne są „digitalizowane”, aby zwiększyć dostęp do kapitału, obniżyć koszty transakcyjne i zwiększyć przejrzystość.

Eksperci przewidują, że synchroniczne wdrożenie trzech wspomnianych wyżej filarów rozprzestrzeni się na wiele aspektów. Przejrzyste ramy prawne pomogą Wietnamowi stać się atrakcyjnym miejscem w oczach międzynarodowych funduszy inwestycyjnych i dużych instytucji finansowych. Szacuje się, że jeśli tylko 5% globalnego kapitału zostanie przeznaczone na sektor nieruchomości i tokenizacji towarów, Wietnam może pozyskać dodatkowe 5-7 miliardów dolarów kapitału zagranicznego rocznie. Jeśli chodzi o krajowy ekosystem fintech, rozwój konkurencji stworzy możliwości dla startupów z branży technologii finansowych, aby mogły one głębiej zaangażować się w obszar depozytów, płatności i audytów opartych na technologii blockchain. To nie tylko będzie sprzyjać innowacjom, ale także stworzy rynek usług dodatkowych wart setki milionów dolarów.

Jeśli chodzi o budżet, zalegalizowanie rynku aktywów cyfrowych ze stawką podatku równą stawce podatku od papierów wartościowych (0,1% wartości transakcji) pozwoliłoby na osiągnięcie dochodów rzędu 10 000-15 000 mld VND rocznie, przy jednoczesnym ograniczeniu strat z tytułu nielegalnych transakcji na giełdach walutowych. W ujęciu makro, Wietnam ma szansę stać się centrum aktywów cyfrowych w Azji Południowo-Wschodniej, dzięki atutom młodej populacji, szybkiemu dostępowi do technologii i postępowym ramom prawnym. Będzie to „pomost” łączący kapitał cyfrowy z tradycyjnymi finansami, wzmacniając tym samym pozycję kraju na globalnej mapie gospodarki cyfrowej.

Źródło: https://vtv.vn/viet-nam-dinh-hinh-dong-von-so-hang-chuc-ty-usd-100251004185305922.htm