Analitycy uważają, że to, czy amerykańska Rezerwa Federalna (FED) obniży stopy procentowe po raz pierwszy od ponad czterech lat, niezależnie od tego, czy obniżka wyniesie 0,25 czy 0,5 punktu procentowego, będzie miało wpływ na gospodarkę światową, w tym na Wietnam.
Zmniejszyć presję kursową, promować eksport
Pan Tran Hoang Son, Dyrektor ds. Strategii Rynkowej w VPBank Securities Company (VPBankS), przeanalizował, że obniżka stóp procentowych przez FED wpłynie na eksport w kontekście kursów walutowych. Jednocześnie banki mają większe możliwości obniżania stóp procentowych, aby stymulować konsumpcję, zwiększać produkcję i popyt na importowane towary i surowce.
„Konsumpcja stanowi około 70% PKB USA, wysokie stopy procentowe zmuszają Amerykanów do ograniczania wydatków, liczba budowanych nowych domów jest niska, a ceny nieruchomości wysokie. Wraz ze spadkiem stóp procentowych w ciągu najbliższych 3 do 6 miesięcy, popyt konsumpcyjny wzrośnie, napędzając międzynarodowy popyt zagregowany. W związku z tym eksport Wietnamu będzie rósł dodatnio w ciągu najbliższych 3 do 6 miesięcy” – powiedział Tran Hoang Son.
Najbardziej oczywistym skutkiem obniżki stóp procentowych przez FED jest obniżenie kursów walutowych, co zmniejsza presję zarówno na agencje zarządzające, jak i przedsiębiorstwa. Zdjęcie: HOANG TRIEU
Jeśli chodzi o politykę pieniężną, zdaniem ekspertów, zmiana polityki Fed pozwoli Bankowi Państwowemu (SBV) na uzyskanie większego marginesu na obniżkę stóp procentowych, zwłaszcza po tajfunie Yagi . W ten sposób pomoże to firmom w szybszym powrocie do formy.
Według pana Tran Minh Hoanga, dyrektora ds. badań i analiz w Vietcombank Securities Company (VCBS), pierwsza obniżka stóp procentowych przez FED od ponad 4 lat pomoże szybko uspokoić kurs wymiany VND/USD, zmniejszy presję na stopy procentowe, wesprze działalność importowo-eksportową oraz przyczyni się do wzrostu gospodarczego.
VCBS uważa jednak, że presja kursowa jest nadal stała ze względu na popyt na waluty obce, które mają ponownie zaspokoić ożywioną gospodarkę, a krajowe rezerwy walutowe są dzielone w celu stabilizacji rynku złota. Bank Państwa może jednak nadal interweniować w celu zarządzania kursem walutowym, choć nie ma na to zbyt dużego pola manewru.
Będzie opóźnienie.
Docent dr Nguyen Huu Huan, starszy wykładowca na Uniwersytecie Ekonomicznym w Ho Chi Minh, powiedział również, że ogólnie rzecz biorąc, niezależnie od tego, czy Fed obniży stopy procentowe w większym, czy mniejszym stopniu, będzie to miało wpływ na gospodarkę Wietnamu, ale nastąpi opóźnienie. Aby ocenić, czy polityka pieniężna USA jest rzeczywiście skuteczna, musimy poczekać. „Obecnie kurs wymiany USD/VND się uspokaja, co pomoże agencji zarządzającej polityką pieniężną „odetchnąć z ulgą” – skomentował ekspert.
Tymczasem pan Vu Duc Hai, Dyrektor Działu Handlu Walutowego w Wietnamskim Banku Handlowym Akcyjnym Handlu Zagranicznego (Eximbank), stwierdził, że w drugim kwartale 2024 roku kurs dolara amerykańskiego na rynku międzynarodowym utrzymywał się na wysokim poziomie, co spowodowało deprecjację dongu VND o około 5%. Jednak od początku lipca 2024 roku krajowe i zagraniczne rynki finansowe zawsze oczekiwały, że we wrześniu 2024 roku Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe o 0,25–0,5%.
Spowodowało to spadek wartości dolara amerykańskiego na rynku międzynarodowym w porównaniu z wieloma innymi walutami. W rezultacie kurs wymiany VND/USD znacznie się obniżył w porównaniu z sytuacją sprzed kilku miesięcy. Dane Banku Państwowego Wietnamu pokazują, że kurs centralny spadł z 24 600 VND/USD (1 lipca) do 24 151 VND (18 września). Kurs wymiany VND/USD w bankach komercyjnych również gwałtownie spadł z 25 464 VND/USD do 24 151 VND/USD.
Według pana Hai, w odpowiedzi na oczekiwania Fed dotyczące obniżki stóp procentowych, Bank Państwowy zareagował w określony sposób. W szczególności, w ubiegłym miesiącu Bank Państwowy obniżył stopę procentową OMO (stopę procentową, na podstawie której banki komercyjne zastawiają obligacje rządowe lub inne papiery wartościowe w celu pożyczenia kapitału od Banku Państwowego) z 4,5% do 4%.
„Ten ruch pokazuje, że Bank Państwowy wyprzedził o krok trend stóp procentowych Rezerwy Federalnej (FED). Dzięki temu banki komercyjne mają więcej taniego kapitału, co pozwala im obniżyć koszty produkcji, a tym samym uzyskać większe możliwości obniżania stóp procentowych, co stwarza przedsiębiorstwom warunki dostępu do kapitału i sprzyja wzrostowi gospodarczemu” – skomentował pan Hai.
Globalny wpływ
Zanim Fed zdecydował się na obniżenie stóp procentowych po raz pierwszy od ponad 4 lat, banki centralne na całym świecie, w tym Europejski Bank Centralny (EBC), Wielka Brytania, Kanada, Meksyk, Szwajcaria i Szwecja, również obniżyły stopy procentowe. Według CNBC, wielu decydentów w tych krajach podkreślało gotowość wyprzedzenia Fed w reakcji na spowolnienie gospodarcze i ograniczenie krajowej presji inflacyjnej.
Richard Carter, szef badań nad instrumentami o stałym oprocentowaniu w Quilter Cheviot Investment Management (Wielka Brytania), powiedział, że decyzja Rezerwy Federalnej (Fed) z pewnością wpłynie na ceny aktywów na całym świecie. Złoto osiągnęło w tym tygodniu rekordowy poziom ze względu na oczekiwania na obniżenie stóp procentowych przez FED. Ropa naftowa i inne surowce, wyceniane w dolarach, zazwyczaj zyskują na wartości, gdy stopy procentowe spadają w kontekście niskich kosztów finansowania zewnętrznego, które mogą stymulować gospodarkę i zwiększać popyt.
Rynki wschodzące są szczególnie wrażliwe na te czynniki, co sprawia, że działania Rezerwy Federalnej (Fed) są dla nich jeszcze ważniejsze niż dla jakiejkolwiek innej dużej gospodarki. Nie tylko Stany Zjednoczone wpłynęły na inne rynki akcji. „Obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) obniżają koszt pożyczek w dolarach, ułatwiając firmom na całym świecie utrzymanie płynności” – argumentuje Richard Carter.
X.Mai
Akcje i nieruchomości skorzystają?
Według pana Tran Hoang Sona, obniżka stóp procentowych przez FED pomoże przedsiębiorstwom z wysokim zadłużeniem, takim jak firmy z branży nieruchomości, produkcyjnej i eksportowej, zmniejszyć presję finansową. Patrząc wstecz na cykl 2012-2015, kiedy FED obniżył stopy procentowe do najniższego poziomu w historii, Wietnam stosował zarówno politykę wsparcia stóp procentowych, jak i pakiet wsparcia o wartości 30 000 mld VND, co pomogło „zamrożonemu” rynkowi nieruchomości w silnym odbiciu w latach 2014-2016. Wiele akcji spółek z sektora nieruchomości o niskiej płynności odnotowało znaczną poprawę, a ich ceny wielokrotnie wzrosły.
Źródło: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm
Komentarz (0)