Os bancos precisam emitir VND200 trilhões em títulos secundários nos próximos dois anos.

A VIS Rating espera que os bancos vietnamitas aumentem a emissão secundária de títulos no período de 2025-2026 para atender às necessidades de crescimento do crédito e manter o índice mínimo de adequação de capital, conforme prescrito. A previsão é de que os bancos precisarão emitir mais de VND 200 trilhões em títulos secundários em 2025 e 2026.

Fonte: HNX, Classificação VIS

À medida que a demanda por crédito, especialmente nos segmentos de varejo e pequenas e médias empresas (PMEs), continua a aumentar, os bancos precisarão diversificar suas fontes de financiamento. Títulos subordinados, embora mais caros de emitir do que dívida sênior (por exemplo, títulos regulares), são incluídos no capital de Nível 2 nos índices de adequação de capital e apoiam o financiamento de longo prazo.

A Circular 41 estipula o índice mínimo de adequação de capital, que inclui o componente de capital Nível 2. Títulos subordinados qualificados podem ser reconhecidos como capital regulatório, ajudando os bancos a atingir o índice de adequação de capital sem diluir o capital próprio. Enfrentando dificuldades para levantar novo capital próprio, bancos estatais e pequenos bancos privados têm complementado ativamente suas necessidades de capital com a emissão de títulos subordinados.

O Decreto 65 também introduziu medidas adicionais para proteger os investidores. Investidores que compram títulos emitidos privadamente devem assinar um termo de compromisso de assunção de riscos, aumentando assim a transparência e a responsabilidade na divulgação de informações. Ao mesmo tempo, o emissor também deve nomear um representante do detentor do título para monitorar a conformidade e notificar os investidores sobre violações, fortalecendo assim a governança e o monitoramento.

Embora a maioria das emissões até o momento tenha sido privada, o interesse em ofertas públicas está crescendo. Contudo, dada a complexidade e o perfil de risco do instrumento, títulos subordinados podem não ser adequados para todos os investidores individuais, afirmou a VIS Rating.

A agência de classificação também afirmou que, em geral, os bancos vietnamitas apresentam perfis de crédito independentes acima da média. Sua credibilidade é reforçada pelo apoio governamental – uma diferença fundamental em relação a instituições não bancárias e empresas privadas –, refletindo sua importância sistêmica e o novo arcabouço legal que fornece aos reguladores mais ferramentas e mecanismos para lidar com bancos fracos.

Para os investidores, este instrumento oferece um rendimento maior, mas também apresenta um grau de risco maior. O fato de os títulos subordinados terem uma classificação inferior à da dívida sênior reflete o grau de risco deste instrumento, incluindo menor prioridade de pagamento, capacidade de absorção de risco e mecanismo de diferimento de juros.

No entanto, com mecanismos de proteção adequados e investidores tendo acesso total às informações, a VIS Rating acredita que os títulos secundários podem se tornar um componente importante do mercado de capitais em desenvolvimento do Vietnã.

Fonte: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html