Os bancos precisam emitir 200 trilhões de VND em títulos secundários nos próximos dois anos.

Esta é a previsão da VIS Ratings sobre a perspectiva de que as emissões secundárias de títulos de grupos bancários no Vietnã melhorem os índices de segurança de capital e apoiem o crescimento do crédito.

A VIS Rating prevê que os bancos vietnamitas aumentarão a emissão de títulos secundários no período de 2025-2026 para atender às necessidades de crescimento do crédito e manter o índice mínimo de adequação de capital exigido. A previsão é de que os bancos precisarão emitir mais de VND 200 trilhões em títulos secundários em 2025 e 2026.

Fonte: HNX, Classificação VIS

Com o aumento contínuo da demanda por crédito, especialmente dos segmentos de varejo e de pequenas e médias empresas (PMEs), os bancos precisarão diversificar suas fontes de financiamento. Os títulos subordinados, embora mais caros de emitir do que a dívida sênior (por exemplo, títulos comuns), são incluídos no capital de Nível 2 nos índices de adequação de capital e oferecem suporte ao financiamento de longo prazo.  

A Circular 41 estipula o índice mínimo de adequação de capital, que inclui o componente de capital de Nível 2. Obrigações subordinadas qualificadas podem ser reconhecidas como capital regulatório, ajudando os bancos a atender ao índice de adequação de capital sem diluir o capital próprio. Diante das dificuldades em captar novo capital próprio, bancos estatais e pequenos bancos privados têm complementado ativamente suas necessidades de capital por meio da emissão de obrigações subordinadas.  

O Decreto 65 também introduziu medidas adicionais para proteger os investidores. Os investidores que adquirem títulos emitidos por entidades privadas devem assinar um termo de compromisso de aceitação de riscos, aumentando assim a transparência e a responsabilidade na divulgação de informações. Ao mesmo tempo, o emissor deve nomear um representante dos detentores de títulos para monitorar o cumprimento das normas e notificar os investidores sobre eventuais violações, fortalecendo, dessa forma, a governança e o monitoramento.  

Embora a maioria das emissões até o momento tenha sido privada, o interesse em ofertas públicas está crescendo. No entanto, dada a complexidade e o perfil de risco do instrumento, os títulos subordinados podem não ser adequados para todos os investidores individuais, afirmou a VIS Rating.

A agência de classificação de risco também afirmou que, no geral, os bancos vietnamitas possuem perfis de crédito individuais acima da média. Sua credibilidade é reforçada pelo apoio governamental – uma diferença fundamental em relação às instituições não bancárias e empresas privadas –, o que reflete sua importância sistêmica e o novo marco legal que oferece aos reguladores mais ferramentas e mecanismos para lidar com bancos em situação financeira delicada.

Para os investidores, este instrumento oferece um rendimento mais elevado, mas também acarreta um maior grau de risco. O facto de as obrigações subordinadas terem uma classificação de risco inferior à das obrigações sénior reflete o grau de risco deste instrumento, incluindo menor prioridade de reembolso, capacidade de absorção de risco e mecanismo de diferimento de juros.

No entanto, com mecanismos de proteção adequados e investidores com pleno acesso à informação, a VIS Rating acredita que os títulos secundários podem se tornar um componente importante do mercado de capitais em desenvolvimento do Vietnã.

Fonte: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html