Principais tendências na gestão financeira global

O movimento da globalização, o ambiente de transações financeiras e os fluxos de capital no contexto de mudanças nas relações internacionais criam novas oportunidades e desafios, exigindo respostas e mudanças constantes do sistema de gestão financeira global.

O sistema global de governança financeira está sob grande pressão para ser reformado e superar deficiências. (Fonte: Indiamart)

O sistema de governança financeira global é a estrutura mundial de acordos legais formais e informais, instituições e atores econômicos que desenvolvem em conjunto regras e práticas relacionadas ao fluxo internacional de capital financeiro entre países, para fins de investimento, comércio ou outros fins de desenvolvimento.

De uma perspectiva geoeconômica e política , o impacto de cinco fatores principais no sistema de governança global, incluindo: mudança no equilíbrio de poder na situação econômica mundial; a situação e as políticas das principais economias; tendências de transformação digital; tendências de crescimento verde; integração econômica internacional e vínculos, criaram quatro grandes tendências de governança na economia mundial.

Fortalecer a “voz” dos países em desenvolvimento

Discussões recentes em fóruns internacionais como a Organização das Nações Unidas (ONU), o Grupo dos 77 (G77), o Grupo dos 20 (G20), o Fundo Monetário Internacional (FMI), o Banco Mundial (BM), etc. destacaram as limitações da atual estrutura internacional de financiamento do desenvolvimento, no contexto de crises intimamente relacionadas, desde as mudanças climáticas até o custo de vida, ou a crise da dívida dos países em desenvolvimento, etc.

Em particular, os países em desenvolvimento clamam continuamente por uma reforma do sistema financeiro global em direção à inclusão e à abrangência, solicitando o fortalecimento do papel e da voz dos países em desenvolvimento no processo de tomada de decisão das atuais instituições financeiras.

Na ONU, o Secretário-Geral Antonio Guterres avaliou que a atual estrutura financeira internacional é injusta e que é necessário garantir acesso financeiro para países em desenvolvimento e promover a mobilização de recursos nacionais; pedindo maior cooperação internacional e parcerias público-privadas para responder ao declínio significativo no crescimento econômico global, ao aumento da inflação e à iminente crise da dívida que está impactando severamente essas economias.

O sistema de governança financeira global está sob grande pressão para se reformar, superar deficiências e limitações, especialmente para se manter consistente com a nova ordem econômica e financeira e a tendência da globalização. Consequentemente, a voz dos países em desenvolvimento precisa ser ainda mais fortalecida. Em seguida, aumentar a cota de países em desenvolvimento nos sistemas de Bretton Woods (BM, FMI...); diversificar as condições de saque/empréstimo para que sejam mais adequadas aos países em desenvolvimento; exigir sistemas de classificação de crédito mais justos para os países em desenvolvimento, levando em consideração suas condições específicas na aplicação dos critérios de classificação.

Promover o papel dos países desenvolvidos

Nas estruturas globais de governança financeira, os países também pediram aos países desenvolvidos que fortaleçam seus papéis e responsabilidades em relação a novas questões e tendências globais, como crescimento verde e transformação digital, para promover a transformação em novos motores de crescimento da economia global.

Especificamente, os países desenvolvidos são chamados a contribuir mais para programas de ação climática para compensar os danos ambientais durante processos de desenvolvimento anteriores; ao mesmo tempo, fornecer apoio financeiro aos países pobres e em desenvolvimento para reduzir a lacuna digital e tecnológica...

Imposto Mínimo Global e Cooperação para Combater a Erosão da Receita

A cooperação tributária global se tornou mais ativa recentemente por meio da implementação do imposto mínimo global e da promoção da cooperação contra a erosão da receita tributária.

Em 2021, a Reunião de Ministros das Finanças e Governadores de Bancos Centrais do G20 adotou uma Declaração sobre Soluções, composta por dois pilares para enfrentar os desafios fiscais decorrentes da digitalização da economia.

Assim, no Pilar 1, o país terá o direito de impor um novo imposto sobre uma parcela dos lucros de empresas multinacionais com receita global anual superior a 20 bilhões de euros e lucros superiores a 10%, que tenham atividades comerciais naquele país. E no Pilar 2, o país aplicará uma alíquota mínima de imposto corporativo de 15% sobre os lucros estrangeiros de empresas multinacionais com receita igual ou superior a 750 milhões de euros.

O imposto mínimo global está sendo implementado por 136 países, incluindo o Vietnã, e sua implementação está sendo acelerada. Economias na União Europeia (UE), Suíça, Reino Unido, Coreia do Sul, Japão, Singapura, Indonésia, Hong Kong (China), Austrália, etc. aplicarão o imposto mínimo global a partir de 2024. Países que recebem investimentos na região da ASEAN com condições semelhantes às do Vietnã (Malásia, Indonésia, Tailândia) planejam implementar o imposto mínimo global a partir de 2024.

Enquanto isso, em um esforço para preencher brechas legais e limitar a evasão fiscal por empresas internacionais, muitos países/grupos de países estão promovendo a formação de regulamentações globais contra a erosão da receita e a evasão/elisão fiscal, notadamente duas iniciativas do G20/OCDE e do grupo africano.

Medidas de Erosão da Base Tributária e Transferência de Lucros (BEPS) é uma iniciativa do G20/OCDE, incluindo 15 ações para reduzir a "lacuna tributária", limitar obstáculos e deficiências no sistema de políticas de cada país e garantir uma aplicação consistente e transparente, de acordo com os padrões e práticas internacionais. As BEPS foram oficialmente aprovadas pelos líderes dos países do G20 em novembro de 2015 e atualmente contam com 141 membros (o Vietnã é o 100º membro) por meio do Quadro de Cooperação Abrangente entre a OCDE/G20.

A segunda iniciativa é a "Resolução sobre a Promoção de uma Cooperação Tributária Internacional Abrangente e Eficaz", proposta pelo Grupo Africano na ONU, que defende uma cooperação tributária mais abrangente e inclusiva, levando em consideração o papel dos países em desenvolvimento na tomada de decisões. A iniciativa propõe cooperação para combater transferências financeiras ilícitas, elisão e evasão fiscais, e o estabelecimento de uma Plataforma de Cooperação Tributária com a participação de agências da ONU.

Promover a cooperação para resolver a dívida pública e prevenir a crise da dívida

A pandemia da Covid-19, as crises alimentares e energéticas e outros desafios sem precedentes ocorreram no contexto de aperto das condições financeiras globais e aumento dos custos de empréstimos, aumentando o risco de dívida pública em países vulneráveis.

Segundo estatísticas, a dívida pública como proporção do PIB aumentou em mais de 100 países em desenvolvimento. O aumento da dívida pública dos países levanta questões sobre o papel do financiamento multilateral para o desenvolvimento em tempos de crise.

Num futuro próximo, para alcançar os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável, a ONU e os países apelam à busca de soluções multilaterais mais robustas para enfrentar a crise da dívida pública que as economias em desenvolvimento enfrentam. Atualmente, as discussões relacionadas à questão da dívida pública em estruturas multilaterais concentram-se em dois eixos principais: a resolução do problema da dívida pública para países pobres e de alto risco e a cooperação para prevenir crises da dívida pública.

Para abordar o problema da dívida pública de países pobres e de alto risco, instituições financeiras globais (MDBs) optam por fornecer novas fontes de financiamento aos países, reservando recursos e redirecionando partes de seus portfólios existentes, por meio de mecanismos como reempréstimos ou injeção de capital.

De fato, os países do G20 promoveram a Iniciativa de Suspensão do Serviço da Dívida (DSSI). Por meio dessa iniciativa, os países do G20 encerraram o serviço da dívida do Chade e continuam a pagar as dívidas da Zâmbia, Etiópia, Gana e Sri Lanka.

No entanto, todos os países acreditam que, a longo prazo, a questão da dívida pública precisa ser abordada na direção de "prevenção" e não de "contenção" e pedem que os países tenham soluções para evitar crises de dívida em países de alto risco.

Líderes de vários países em desenvolvimento pediram ao G20 que concordasse com uma iniciativa de suspensão da dívida mais ambiciosa, incluindo empréstimos do MDB para países de baixa renda.

Eles também apelaram aos países desenvolvidos – considerados responsáveis ​​pela maior parte dos danos ambientais – para que liberem espaço financeiro para os mutuários do sul. Isso poderia incluir o perdão de dívidas, a reestruturação de dívidas, a substituição de empréstimos climáticos por subsídios não reembolsáveis ​​e a compensação por danos.

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(*) O artigo sintetiza os resultados do tema de pesquisa "Algumas tendências importantes da gestão financeira global em fóruns multilaterais" pelo grupo de autores Phan Loc Kim Phuc, Truong To Khanh Linh Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh, Nguyen Phuong Hoa.

Fonte: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html