Principais tendências na governança financeira global

O processo de globalização, o ambiente de transações financeiras e os fluxos de capital, num contexto de relações internacionais instáveis, criam novas oportunidades e desafios, exigindo respostas e mudanças constantes no sistema global de gestão financeira.

O sistema global de governança financeira está sob grande pressão para se reformar e superar suas deficiências. (Fonte: Indiamart)

O sistema global de governança financeira é a estrutura mundial de acordos legais formais e informais, instituições e agentes econômicos que, coletivamente, desenvolvem regras e práticas relacionadas ao fluxo internacional de capital financeiro entre países, para fins de investimento, comércio ou outros fins de desenvolvimento.

De uma perspectiva geopolítica e econômica , o impacto de cinco fatores principais no sistema de governança global, incluindo: a mudança no equilíbrio de poder na conjuntura econômica mundial; a situação e as políticas das principais economias; as tendências de transformação digital; as tendências de crescimento verde; e a integração e interligação econômica internacional, criaram quatro grandes tendências de governança na economia mundial.

Fortalecer a "voz" dos países em desenvolvimento

Discussões recentes em fóruns internacionais como as Nações Unidas (ONU), o Grupo dos 77 (G77), o Grupo dos 20 (G20), o Fundo Monetário Internacional (FMI), o Banco Mundial (BM), etc., destacaram as limitações da atual estrutura internacional de financiamento para o desenvolvimento, no contexto de crises intimamente interligadas, desde as mudanças climáticas ao custo de vida, ou à crise da dívida dos países em desenvolvimento, etc.

Em particular, os países em desenvolvimento apelam continuamente à reforma do sistema financeiro global numa direção inclusiva e abrangente, exigindo o reforço do papel e da voz desses países no processo de tomada de decisões das atuais instituições financeiras.

Na ONU, o Secretário-Geral António Guterres avaliou que a atual estrutura financeira internacional é injusta e que é necessário garantir o acesso ao financiamento para os países em desenvolvimento e promover a mobilização de recursos internos; apelando a uma maior cooperação internacional e parcerias público-privadas para responder ao declínio significativo do crescimento económico global, à inflação crescente e à iminente crise da dívida que está a afetar gravemente estas economias.

O sistema global de gestão financeira está sob grande pressão para se reformar, superar deficiências e limitações, especialmente para se adequar à nova ordem econômica e financeira e à tendência de globalização. Consequentemente, a voz dos países em desenvolvimento precisa ser ainda mais fortalecida. Em seguida, é necessário aumentar a quota de países em desenvolvimento nos sistemas de Bretton Woods (Banco Mundial, FMI etc.); diversificar as condições de empréstimo/saída para torná-las mais adequadas aos países em desenvolvimento; e exigir sistemas de classificação de crédito mais justos para esses países, levando em consideração suas condições específicas na aplicação dos critérios de classificação.

Promover o papel dos países desenvolvidos

Nos âmbitos da governança financeira global, os países também apelaram aos países desenvolvidos para que reforcem os seus papéis e responsabilidades em relação a novas questões e tendências globais, como o crescimento verde e a transformação digital, a fim de as promoverem como novos motores de crescimento da economia global.

Especificamente, os países desenvolvidos são instados a contribuir mais para os programas de ação climática, a fim de compensar os danos ambientais causados ​​durante os processos de desenvolvimento anteriores; ao mesmo tempo, devem fornecer apoio financeiro aos países pobres e em desenvolvimento para reduzir a lacuna digital e tecnológica...

Aplicar um imposto mínimo global e cooperar para combater a erosão da receita tributária.

A cooperação fiscal global tornou-se mais ativa recentemente por meio da implementação do imposto mínimo global e da promoção da cooperação contra a erosão da receita tributária.

Em 2021, a Reunião de Ministros das Finanças e Governadores dos Bancos Centrais do G20 adotou uma Declaração sobre Soluções, composta por dois pilares para abordar os desafios tributários decorrentes da digitalização da economia.

Assim, no Pilar 1, o país terá o direito de impor um novo imposto sobre uma parcela dos lucros de empresas multinacionais com faturamento global anual superior a 20 bilhões de euros e lucros superiores a 10%, que exerçam atividades comerciais nesse país. E no Pilar 2, o país aplicará uma alíquota mínima de imposto corporativo de 15% sobre os lucros obtidos no exterior de empresas multinacionais com faturamento igual ou superior a 750 milhões de euros.

O imposto mínimo global está sendo implementado atualmente por 136 países, incluindo o Vietnã, e sua implementação está sendo acelerada. Economias da União Europeia (UE), Suíça, Reino Unido, Coreia do Sul, Japão, Singapura, Indonésia, Hong Kong (China), Austrália, entre outras, aplicarão o imposto mínimo global a partir de 2024. Países que recebem investimentos na região da ASEAN com condições semelhantes às do Vietnã (Malásia, Indonésia, Tailândia) também planejam implementar o imposto mínimo global a partir de 2024.

Entretanto, num esforço para colmatar lacunas legais e limitar a evasão fiscal por parte das empresas internacionais, muitos países/grupos de países estão a promover a criação de regulamentações globais contra a erosão das receitas e a evasão/elisão fiscal, nomeadamente duas iniciativas do G20/OCDE e do grupo africano.

A Iniciativa para Combater a Erosão da Base Tributária e a Transferência de Lucros (BEPS, na sigla em inglês) é uma iniciativa do G20/OCDE, que inclui 15 ações para reduzir a "lacuna tributária", limitar os obstáculos e as inadequações nos sistemas de políticas de cada país e garantir uma aplicação consistente e transparente, de acordo com os padrões e práticas internacionais. A BEPS foi oficialmente aprovada pelos líderes do G20 em novembro de 2015 e atualmente conta com 141 membros (o Vietnã é o 100º membro) por meio do Quadro Abrangente de Cooperação entre a OCDE e o G20.

A segunda iniciativa é a “Resolução sobre a Promoção de uma Cooperação Fiscal Internacional Abrangente e Eficaz”, proposta pelo grupo africano na ONU, que apela a uma cooperação fiscal mais abrangente e inclusiva, tendo em conta o papel dos países em desenvolvimento na tomada de decisões. A iniciativa propõe a cooperação para combater as transferências financeiras ilícitas, a evasão e a elisão fiscal, bem como a criação de uma Plataforma de Cooperação Fiscal com a participação de agências da ONU.

Promover a cooperação para resolver a dívida pública e prevenir crises de dívida.

A pandemia da Covid-19, as crises alimentares e energéticas e outros desafios sem precedentes ocorreram num contexto de aperto das condições financeiras globais e aumento dos custos de empréstimo, elevando o risco da dívida pública em países vulneráveis.

Segundo as estatísticas, a dívida pública em proporção ao PIB aumentou em mais de 100 países em desenvolvimento. O crescente endividamento público desses países levanta questões sobre o papel do financiamento multilateral para o desenvolvimento em tempos de crise.

Num futuro próximo, para alcançar os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável, a ONU e os países apelam à procura de soluções multilaterais mais robustas para lidar com a crise da dívida pública que afeta as economias em desenvolvimento. Atualmente, as discussões sobre questões de dívida pública em contextos multilaterais centram-se em dois temas principais: a resolução dos problemas da dívida pública em países pobres e de alto risco e a cooperação para prevenir crises de dívida pública.

Para lidar com o problema da dívida pública de países pobres e de alto risco, as instituições financeiras globais (bancos multilaterais de desenvolvimento) optam por fornecer novas fontes de financiamento aos países, reservando recursos e redirecionando partes de seus portfólios existentes, por meio de mecanismos como refinanciamento ou injeção de capital.

De fato, os países do G20 promoveram a Iniciativa de Suspensão do Serviço da Dívida (DSSI). Por meio dessa iniciativa, os países do G20 encerraram o serviço da dívida do Chade e continuam a pagar as dívidas da Zâmbia, Etiópia, Gana e Sri Lanka.

No entanto, todos os países acreditam que, a longo prazo, o problema da dívida pública precisa ser abordado de forma "preventiva" em vez de "contenção", e apelaram para que os países encontrem soluções para evitar crises de dívida em países de alto risco.

Líderes de diversos países em desenvolvimento apelaram ao G20 para que chegue a um acordo sobre uma iniciativa mais ambiciosa de suspensão da dívida, incluindo empréstimos dos bancos multilaterais de desenvolvimento (BMD) para países de baixa renda.

Eles também apelaram aos países desenvolvidos – considerados responsáveis ​​por grande parte dos danos ambientais – para que liberem recursos financeiros para os países do Sul que estejam tomando empréstimos. Isso poderia incluir o perdão da dívida, a reestruturação da dívida, a substituição de empréstimos climáticos por doações a fundo perdido e a compensação por danos.

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(*) O artigo sintetiza os resultados da pesquisa intitulada "Algumas das principais tendências da Gestão Financeira Global em fóruns multilaterais" , realizada pelo grupo de autores Phan Loc Kim Phuc, Truong To Khanh Linh Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh e Nguyen Phuong Hoa.

Fonte: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html