A queda do VN-Index no início de abril prejudica os lucros da Vietcap Securities

Atividades comerciais proprietárias enfrentam dificuldades com a queda do índice VN

A Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI) acaba de anunciar seus resultados comerciais do segundo trimestre de 2025, com um lucro antes dos impostos decrescente de 38% em relação ao mesmo período do ano passado. Assim, a receita operacional no segundo trimestre de 2025 atingiu mais de VND 1,163 bilhão, um aumento de 25% em relação ao segundo trimestre de 2024. Esse crescimento veio principalmente das atividades de corretagem, empréstimos e investimentos. No entanto, explicando a queda no lucro no último trimestre, o Sr. Doan Minh Thien, Diretor Geral Adjunto da VCI, afirmou que as despesas operacionais também aumentaram 61%.

Apesar do crescimento da receita registrado, desenvolvimentos desfavoráveis do mercado afetaram significativamente os resultados comerciais. Especificamente, no segundo trimestre de 2025, o Índice VN caiu continuamente em abril de 2025, de 1.313 pontos para 1.073 pontos. Isso fez com que os custos do segundo trimestre aumentassem 61%", afirmou o líder do VCI.

A queda no início de abril exerceu forte pressão sobre o sentimento do mercado, afetando a liquidez e as atividades de investimento. As perdas com a venda de ativos financeiros registradas no resultado (FVTPL) totalizaram VND 645 bilhões, 3,4 vezes maior que no mesmo período do ano passado. Incluindo os lucros dessa atividade, a Vietcap Securities (VCI) ainda teve um prejuízo líquido de VND 65 bilhões com ativos financeiros FVTPL, enquanto no mesmo período teve um lucro de quase VND 261 bilhões.

Com os custos aumentando em mais de VND 361 bilhões em comparação ao mesmo período, o lucro antes dos impostos da VCI diminuiu em VND 132 bilhões, o equivalente a uma queda de mais de 38% em comparação ao segundo trimestre de 2024.

Resultados do segundo trimestre da Vietcap Securities - Fonte: Demonstrações financeiras

Nos primeiros 6 meses do ano, a VCI reportou um lucro antes dos impostos de quase VND 567 bilhões. Em 2025, a VCI estabeleceu uma meta de receita de VND 4,325 bilhões, um aumento de mais de 15%. As despesas devem aumentar apenas 9%. Portanto, de acordo com o plano, a meta de lucro antes dos impostos é de VND 1,420 bilhão, um aumento de 30% em relação ao ano anterior. Em comparação com o plano, esta corretora de valores mobiliários atingiu atualmente aproximadamente 40% da meta do ano.

Coloque seu portfólio na defensiva: Aumente o peso dos títulos, reduza as ações

Ao final do segundo trimestre de 2025, os ativos totais da Vietcap Securities haviam diminuído para VND 21,898 bilhões, marcando o segundo trimestre consecutivo de redução em escala, após atingir o pico no final de 2024, com o valor dos ativos ultrapassando a marca de um bilhão de dólares pela primeira vez (aproximadamente VND 26,6 bilhões). Em termos de estrutura de capital, a VCI reduziu drasticamente os empréstimos bancários de curto prazo. O índice de endividamento caiu de mais de 51% no início do ano para 43% no final do segundo trimestre de 2025.

Os empréstimos de margem não sofreram grandes alterações e ainda representam uma grande proporção do total de ativos, com mais de VND 11,3 trilhões alocados a este item. Enquanto isso, o montante em dinheiro (excluindo depósitos bancários) caiu drasticamente de mais de VND 4,7 trilhões para VND 4,72 trilhões. Ao mesmo tempo, no primeiro semestre do ano, a VCI ajustou significativamente sua carteira de investimentos.

O valor total dos investimentos em títulos não listados no grupo de ativos financeiros FPTVL aumentou em VND 713,5 bilhões ao final do segundo trimestre de 2025. Em contrapartida, o grupo de ativos financeiros disponíveis para venda (AFS) diminuiu em quase VND 300 bilhões. No total, o valor dos títulos na carteira de investimentos aumentou em mais de VND 400 bilhões. Os depósitos a prazo em bancos também aumentaram em VND 335 bilhões, de VND 598 bilhões para VND 933 bilhões.

Em contrapartida, a VCI reduziu sua participação em ações. Muitas ações foram vendidas significativamente. O valor investido em ações da KDH (de acordo com o preço de compra) diminuiu em mais de 349 bilhões de VND em comparação com o início do ano; ao mesmo tempo, o valor de mercado do investimento também caiu cerca de metade. O valor investido de acordo com o preço de compra das ações da STB diminuiu em 150 bilhões de VND, enquantoo da FPT diminuiu em cerca de 263 bilhões de VND. Ao mesmo tempo, a empresa aumentou seu investimento comprando novas ações da PNJ (quase 80 bilhões de VND) e desembolsando mais 168 bilhões de VND em ações da MBB.

O portfólio reestruturado também mostra a orientação mais defensiva desta empresa de valores mobiliários ao aumentar a proporção de ativos de baixo risco, como títulos e depósitos, ao mesmo tempo em que se desfaz de algumas ações no contexto de fortes flutuações de mercado.

Fonte: https://baodautu.vn/cu-lao-doc-dau-thang-4-cua-vn-index-keo-lui-loi-nhuan-chung-khoan-vietcap-d334929.html