Vencimento de títulos imobiliários corporativos: Pressão difícil de aliviar

DNVN - Compartilhando no workshop "Desenvolvendo o mercado de títulos corporativos rumo ao profissionalismo e à sustentabilidade", na manhã de 16 de agosto, o professor Dr. Nguyen Mai - presidente da Associação de Empresas de Investimento Estrangeiro, comentou que a pressão para pagar títulos vencidos de empresas imobiliárias é difícil de ser aliviada quando o mercado não se recuperou totalmente.

De acordo com o Professor Dr. Nguyen Mai, Presidente da Associação de Empresas de Investimento Estrangeiro, o mercado de títulos corporativos privados apresentou uma desaceleração no valor de emissão no primeiro trimestre de 2024. Em comparação com 2023, o mercado enfrenta o peso dos lotes de títulos corporativos com pagamentos de principal/juros atrasados, prorrogados pelo Decreto 08/2023/ND-CP, de 5 de março de 2024, que altera e suspende a validade de diversos artigos dos Decretos que regulamentam a oferta e a negociação de títulos corporativos privados.

O valor estimado a ser processado é de VND 99,7 bilhões, incluindo títulos corporativos reestruturados e diferidos no valor de VND 195 bilhões de 135 emissores até 31 de dezembro de 2023. Representando 16,13% do total de títulos corporativos em circulação e 23,76% do valor dos títulos corporativos não bancários em circulação.

Os títulos imobiliários com pagamento em atraso representam 31%, os de energia 47,1% e os de comércio e serviços 19,92%.

De acordo com o professor Dr. Nguyen Mai, o mercado de títulos corporativos individuais no primeiro trimestre de 2024 mostrou uma desaceleração no valor de emissão.

“Em 2024, estima-se que o valor dos títulos corporativos com vencimento atinja VND 234 trilhões. Desse total, o setor imobiliário representa mais de 41% e as instituições de crédito, 22,2%. Desde que o Decreto 08/2023/ND-CP entrou em vigor, as empresas tendem a optar por opções de reestruturação para lidar com problemas imediatos de liquidez”, disse o Sr. Mai.

O Sr. Mai enfatizou que a pressão de pagamento das empresas imobiliárias deverá ser difícil de aliviar enquanto o mercado não se recuperar totalmente e os problemas jurídicos persistirem devido a atrasos nas políticas. As empresas precisam de tempo para reequilibrar seu fluxo de caixa.

Ao mesmo tempo, o risco de atraso no pagamento no mercado também aumentará devido à expiração de algumas disposições de extensão do Decreto 08/2023/ND-CP. Além disso, há pressão por parte das emissões de títulos corporativos com compromissos de recompra em 2024.

No entanto, o presidente da Associação de Empresas de Investimento Estrangeiro afirmou que especialistas e instituições financeiras esperam que os títulos corporativos sejam mais ativos em 2024, graças às melhorias macroeconômicas que aumentam as atividades de investimento e a mobilização de capital de longo prazo. Além disso, as baixas taxas de juros bancárias são mantidas; a disciplina é reforçada à medida que o mercado se familiariza gradualmente com as novas regulamentações.

Especificamente, o Fiingroup espera que o mercado de títulos corporativos entre em uma nova fase de desenvolvimento em 2024, em uma direção mais rigorosa, com requisitos mais rigorosos aplicados a todos os participantes do mercado. Assim, contribuindo para a recuperação gradual das novas atividades de emissão de títulos.

Além disso, muitas regulamentações no Decreto 65/2022/ND-CP (que altera o Decreto 153/2020/ND-CP que regulamenta a oferta e negociação de títulos corporativos individuais no mercado doméstico e a oferta de títulos corporativos no mercado internacional), que entrarão em vigor em 2024, estabelecerão uma disciplina mais rigorosa para todas as partes relevantes.

"Isso apoiará a restauração da confiança do mercado. A grande demanda por emissões do grupo bancário para complementar as fontes de capital e atender aos indicadores de segurança financeira liderará o mercado de títulos em 2024", comentou o Sr. Mai.

Hoai Anh

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509