O HSBC elevou sua previsão de crescimento do PIB do Vietnã.

VTV.vn - No entanto, o HSBC também alertou que os riscos comerciais ainda precisam ser monitorados de perto, devido à natureza insustentável do ciclo global de demanda por commodities.

Foto ilustrativa: VGP

O Vietnã continua a impressionar os mercados regionais com sua taxa de crescimento do PIB, que atingiu 8,2% no terceiro trimestre de 2025, tornando-se a economia de crescimento mais rápido da ASEAN. Esse resultado melhor do que o esperado levou o HSBC a revisar significativamente para cima sua previsão de crescimento do PIB para o Vietnã, de 6,6% para 7,9% em 2025 e de 5,8% para 6,7% em 2026. Essa revisão é considerada "drástica" na região.

Essas informações constam no relatório “Vietnã em resumo – Avançando continuamente”, publicado pelo Departamento de Pesquisa de Investimentos Globais do HSBC. Segundo o HSBC, este é o segundo trimestre consecutivo em que o crescimento econômico do Vietnã supera 8% em relação ao ano anterior, demonstrando uma recuperação forte e sólida.

Embora muitas economias da ASEAN tenham apresentado queda nas exportações para os EUA devido ao efeito de "antecipação" – a antecipação de pedidos antes do novo ciclo tarifário –, o Vietnã manteve um crescimento de dois dígitos nas exportações. Esse desenvolvimento reflete claramente a resiliência de seu setor manufatureiro voltado para a tecnologia.

Notavelmente, o superávit comercial no terceiro trimestre de 2025 dobrou em comparação com o primeiro semestre do ano, principalmente devido às exportações para parceiros fora dos EUA. O HSBC acredita que a crescente demanda por tecnologia de inteligência artificial (IA) está impulsionando as economias ligadas à fabricação de eletrônicos, com o Vietnã emergindo como um elo estratégico na cadeia de suprimentos global.

Em termos de estrutura setorial, a produção industrial no terceiro trimestre aumentou 10%; tanto as exportações quanto as importações cresceram quase 20% em comparação com o mesmo período do ano passado. As exportações para os EUA, por si só, aumentaram quase 30%, impulsionadas principalmente por eletrônicos de consumo e componentes. O superávit comercial atingiu aproximadamente US$ 3 bilhões, demonstrando a manutenção contínua de um superávit comercial sustentável por parte do Vietnã em meio à volatilidade do mercado comercial global.

Além do setor comercial, os fatores internos também contribuíram positivamente para o crescimento. As vendas no varejo no terceiro trimestre aumentaram 12%, refletindo uma forte recuperação nos gastos do consumidor e reduzindo a diferença em comparação com o período pré-pandemia. O setor de turismo registrou um boom com 15 milhões de visitantes internacionais nos primeiros nove meses de 2025, o equivalente a 120% do nível de 2019, ajudando o Vietnã a liderar a recuperação do turismo na ASEAN.

Segundo especialistas do HSBC, a crescente competitividade do setor turístico está se tornando um "amortecedor" que impulsiona o crescimento, especialmente no contexto do comércio de mercadorias, que ainda apresenta muitos riscos potenciais.

No setor de investimentos, o investimento público e o investimento estrangeiro direto (IED) continuam sendo os dois principais motores. O progresso em projetos de infraestrutura essenciais acelerou, mas o desembolso de investimento público atingiu apenas cerca de 50% do plano anual, deixando espaço para o último trimestre. Os fluxos de IED no terceiro trimestre aumentaram 15%, com uma clara mudança da Coreia do Sul para os EUA e a China continental – refletindo a reestruturação das cadeias de suprimentos globais em meio a uma concorrência comercial cada vez mais acirrada.

O HSBC também observou uma mudança na estrutura dos fluxos de IED para o Vietnã. Em 2024, Singapura, Coreia do Sul e China continental eram os três maiores investidores. No entanto, até o momento, Singapura e China continental representam cada uma cerca de um quarto do total de novos investimentos estrangeiros diretos, enquanto a participação de mercado da Coreia do Sul diminuiu, dando lugar a fluxos provenientes dos EUA.

Isso demonstra que, apesar das flutuações do comércio global, as duas maiores economias do mundo continuam a expandir seus investimentos no Vietnã. Com as economias emergentes da ASEAN enfrentando tarifas médias de 19 a 20%, os países que souberem aproveitar as tensões comerciais, como o Vietnã e a Malásia, continuarão a se beneficiar.

Diante dos sinais positivos, o departamento de Pesquisa de Investimentos Globais do HSBC revisou significativamente para cima sua previsão de crescimento do PIB do Vietnã para 7,9% em 2025 e 6,7% em 2026, reafirmando a posição contínua do Vietnã como a economia de crescimento mais rápido no Sudeste Asiático.

No entanto, o HSBC também alertou que os riscos comerciais ainda precisam ser monitorados de perto, dado o ciclo insustentável da demanda global por commodities. O banco também elevou ligeiramente sua previsão de inflação para o Vietnã para 3,3% em 2025 e 3,5% em 2026, mas acredita que as pressões inflacionárias permanecem sob controle.

Nesse contexto, avalia-se que o Banco Central do Vietnã esteja gerenciando a política monetária com flexibilidade, visando expandir o crédito para apoiar o crescimento. No final de agosto, o crescimento do crédito atingiu 20% em relação ao ano anterior, aproximando-se da meta de 19-20% para o ano todo, superior ao plano inicial de 16%.

Fonte: https://vtv.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-100251028181507203.htm