Enquanto o resto do mundo enfrenta o aumento do custo de vida, a China enfrenta o problema oposto: preços em queda.
Em julho, a segunda maior economia do mundo entrou oficialmente em deflação pela primeira vez em dois anos, com os preços ao consumidor caindo 0,3%, contrariando uma tendência global de aumento de preços de tudo, desde energia até alimentos.
Embora preços mais baixos possam parecer atraentes para o consumidor médio, economistas consideram a deflação um mau sinal para a economia. Preços em queda a longo prazo significam que os consumidores reduzem os gastos e as empresas reduzem a produção, levando a demissões e salários mais baixos.
A economia da China entrando em deflação é o mais recente de uma série de sinais de alerta que levantaram dúvidas sobre a força da recuperação pós-pandemia do país.
O crescimento é fraco
A China já sofreu deflação antes, mas os economistas estão mais preocupados com o colapso dos preços desta vez. A última vez que os preços caíram foi no início de 2021, quando milhões de pessoas foram confinadas e fábricas fechadas devido às restrições da Covid.
Diz-se agora que a China está a caminho da recuperação após suspender todas as medidas contra a Covid até o final de 2022. No entanto, a recuperação da China tem sido fraca até agora.
Passageiros atravessam um cruzamento durante o horário de pico da manhã em Pequim, China, em 16 de maio. A segunda maior economia do mundo está se recuperando lentamente da Covid, sob pressão da fraca demanda do consumidor e das exportações. Foto: SCMP
Embora o crescimento econômico tenha se recuperado das mínimas da era da pandemia, vários bancos de investimento rebaixaram as perspectivas da China para 2023 em meio a preocupações de que o país não atingirá sua meta de crescimento de 5% sem grandes medidas de estímulo.
No país, os consumidores chineses continuam cautelosos com os gastos após enfrentarem lockdowns rigorosos, privando a economia de um impulso crucial ao consumo.
No exterior, os países estão importando menos de fábricas chinesas em meio a uma perspectiva econômica global incerta e crescentes tensões geopolíticas .
Embora o crescimento do produto interno bruto (PIB) da China tenha se recuperado da calmaria causada pela pandemia, ele ainda não atingiu as taxas de crescimento de dois dígitos do início dos anos 2000.
A economia da China está enfrentando inúmeros desafios, como uma taxa de natalidade recorde, declínio do comércio internacional, alta dívida do governo local, um mercado imobiliário em queda, etc. No início de agosto, Pequim anunciou que não publicaria mais dados sobre desemprego entre os jovens depois que a taxa de desemprego entre os jovens de 16 a 24 anos atingiu 20%.
“A China precisa de algo novo que aumente a renda e o consumo das famílias e transfira recursos do setor estatal e investimentos para o setor de consumo”, disse George Magnus, pesquisador associado do Centro Chinês da Universidade de Oxford.
Metas modestas
Enquanto a China luta contra a queda dos preços, os EUA — a maior potência econômica do mundo — estão tendo uma "dor de cabeça" por causa da inflação.
Os EUA têm enfrentado dificuldades com o aumento dos preços ao consumidor nos últimos 18 meses, e a taxa de inflação do país em julho ainda era de 3,2% em comparação ao mesmo período do ano passado, significativamente maior do que a meta de 2% definida pelo Federal Reserve dos EUA.
Embora a China tenha estabelecido oficialmente uma meta de 5% para o crescimento econômico neste ano, isso seria um aumento anual em relação a 2022, um ano em que a atividade econômica foi severamente restringida pelas regras de "Covid zero".
Economistas da Bloomberg afirmam que 5% equivale a apenas 3% em condições normais, e não muito acima dos 2,5% que o JPMorgan prevê atualmente para a economia dos EUA. Essa taxa de crescimento é inadequada para um país que era um motor de crescimento econômico global antes da pandemia.
Turistas chegam a Shenzhen no primeiro dia em que a China reabriu suas fronteiras em 8 de janeiro de 2023. Foto: SCMP
Os problemas econômicos da China podem ser resultado de sua política de zero Covid. A resposta draconiana do país à pandemia, incluindo lockdowns em massa e controles de fronteira, pode ter salvado mais vidas do que os esforços nos EUA e em outros lugares, mas teve um impacto econômico muito pior.
O especialista em política econômica dos EUA, Adam Posen, afirmou que o que está acontecendo na China é "o fim do milagre econômico chinês". Segundo o Sr. Posen, são as rígidas regras de controle da Covid que deixaram as pessoas preocupadas com a situação econômica do país, levando-as a acumular mais, apesar das baixas taxas de juros, o que levou à deflação.
Economistas também registraram uma queda acentuada no investimento estrangeiro direto na China, o que pode ser resultado das restrições da Covid-19, bem como da guerra comercial do governo dos EUA com Pequim.
Perspectivas de recuperação
Os problemas econômicos da China lembraram alguns observadores das dificuldades enfrentadas pelo Japão no início da década de 1990, quando o colapso de uma bolha gigante de ativos levou a um ciclo de décadas de deflação e crescimento estagnado.
No entanto, a China tinha algumas vantagens sobre o Japão na década de 1990.
Embora a China seja a segunda maior economia do mundo, ela não é tão rica quanto o Japão na época da crise econômica e, como um país de renda média, tem muito espaço para crescer.
Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe para a região Ásia-Pacífico do banco de investimentos Natixis (França), disse que a situação dos dois países é bastante semelhante, mas a diferença é que a China ainda está crescendo.
“Embora seja difícil atingir um crescimento de 5%, pelo menos a China não terá um crescimento negativo como o Japão naquela época”, disse ela.
A decisão do Banco Popular da China de cortar a taxa básica de juros de um ano em 21 de agosto decepcionou muitos investidores que esperavam por medidas mais drásticas do governo chinês para reanimar a economia. Foto: China Daily
As taxas de juros na China também são muito mais altas do que as do Japão na época da crise, o que significa que o Banco da China ainda tem espaço para ajustar sua política monetária, disse a Sra. Garcia-Herrero.
Em 21 de agosto, o Banco Popular da China (PBOC) cortou a taxa de juros de empréstimos de um ano de 3,55% para 3,45% para dar suporte aos empréstimos corporativos.
Pequim ainda pode lançar mais apoio à economia, mas um grande pacote de estímulo é improvável, pois quer direcionar o apoio aos fabricantes em vez dos consumidores, disse Christopher Beddor, diretor associado de pesquisa da China na consultoria Gavekal Dragonomics.
Os preços ao consumidor na China podem se recuperar ainda este ano se a confiança do consumidor melhorar, e o maior fator que influencia a confiança do consumidor é o desempenho da economia, disse Beddor.
“Se o crescimento econômico da China retornar a 6-7%, a confiança das famílias se recuperará”, afirmou .
Nguyen Tuyet (De acordo com Al Jazeera, Washington Post)
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