Ainda existe um "milagre"?

Enquanto o resto do mundo luta contra o aumento do custo de vida, a China enfrenta o problema oposto: a queda dos preços.

Em julho, a segunda maior economia do mundo entrou oficialmente em deflação pela primeira vez em dois anos, com uma queda de 0,3% nos preços ao consumidor, contrariando a tendência global de alta de preços em tudo, desde energia até alimentos.

Embora preços mais baixos possam parecer atraentes para o consumidor médio, os economistas consideram a deflação um mau sinal para a economia. A queda prolongada dos preços significa que os consumidores reduzirão os gastos e as empresas diminuirão a produção, levando a demissões e salários mais baixos.

A derrocada da economia chinesa rumo à deflação é o mais recente de uma série de sinais de alerta que levantaram dúvidas sobre a força da recuperação do país após a pandemia.

crescimento medíocre

A China já sofreu deflação antes, mas os economistas estão mais preocupados com a queda de preços desta vez. A última vez que os preços caíram foi no início de 2021, quando milhões de pessoas estavam confinadas e as fábricas fecharam devido às restrições da Covid-19.

Diz-se que a China está agora no caminho certo para se recuperar após o levantamento de todas as medidas contra a Covid-19 até o final de 2022. No entanto, até o momento, a recuperação da China tem sido lenta.

Mundo - Crescimento econômico da China: ainda existe um — Passageiros atravessam um cruzamento durante o horário de pico da manhã em Pequim, China, em 16 de maio. A segunda maior economia do mundo está se recuperando lentamente da Covid-19, pressionada pela fraca demanda do consumidor e pelas exportações. Foto: SCMP

Embora o crescimento econômico tenha se recuperado das mínimas registradas durante a pandemia, diversos bancos de investimento revisaram para baixo as perspectivas da China para 2023, em meio a preocupações de que o país não atingirá sua meta de crescimento de 5% sem grandes medidas de estímulo.

No mercado interno, os consumidores chineses permanecem cautelosos em relação aos gastos após terem suportado confinamentos rigorosos, privando a economia de um impulso crucial no consumo.

No exterior, os países estão importando menos das fábricas chinesas em meio a um cenário econômico global incerto e ao aumento das tensões geopolíticas .

Embora o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) da China tenha se recuperado da estagnação causada pela pandemia, ainda não atingiu os níveis de crescimento de dois dígitos do início dos anos 2000.

A economia da China enfrenta inúmeros desafios, como uma taxa de natalidade historicamente baixa, declínio do comércio internacional, alta dívida pública local, mercado imobiliário em queda, etc. No início de agosto, Pequim anunciou que deixaria de divulgar dados sobre o desemprego juvenil, após a taxa de desemprego entre jovens de 16 a 24 anos atingir 20%.

“A China precisa de algo novo para ajudar a aumentar a renda e o consumo das famílias e a transferir recursos do setor estatal e do investimento para o setor de consumo”, disse George Magnus, pesquisador associado do Centro de Estudos da China da Universidade de Oxford.

metas modestas

Enquanto a China enfrenta dificuldades com a queda dos preços, os EUA – a maior potência econômica do mundo – sofrem com a inflação.

Os Estados Unidos têm enfrentado dificuldades com o aumento dos preços ao consumidor nos últimos 18 meses, e o índice de inflação do país em julho permaneceu em 3,2% em comparação com o mesmo período do ano passado, significativamente acima da meta de 2% estabelecida pelo Federal Reserve dos EUA.

Embora a China tenha oficialmente estabelecido uma meta de 5% de crescimento econômico para este ano, trata-se de um aumento anual em relação a 2022, ano em que a atividade econômica foi severamente restringida pelas regras de "Covid zero".

Economistas da Bloomberg afirmam que 5% equivale a apenas 3% em condições normais, e não é muito superior aos 2,5% que o JPMorgan prevê atualmente para a economia dos EUA. Essa taxa de crescimento é inadequada para um país que era um dos motores do crescimento econômico global antes da pandemia.

Os problemas econômicos da China podem ser resultado de sua política de "Covid zero". A resposta drástica do país à pandemia, incluindo lockdowns em massa e controles de fronteira, pode ter salvado mais vidas do que as medidas tomadas nos EUA e em outros lugares, mas teve um impacto econômico muito pior.

O especialista em política econômica dos EUA, Adam Posen, afirmou que o que está acontecendo na China é “o fim do milagre econômico chinês”. Segundo Posen, as rígidas regras de controle da Covid-19 fizeram com que as pessoas se preocupassem com a situação econômica do país, levando-as a estocar mais produtos apesar das baixas taxas de juros, o que resultou em deflação.

Economistas também observaram uma queda acentuada no investimento estrangeiro direto na China, o que pode ser resultado das restrições da Covid-19, mas também da guerra comercial da administração dos EUA com Pequim.

Perspectivas de recuperação

Os problemas econômicos da China lembraram alguns observadores das dificuldades enfrentadas pelo Japão no início da década de 1990, quando o colapso de uma enorme bolha de ativos levou a um ciclo de décadas de deflação e crescimento estagnado.

No entanto, a China tinha algumas vantagens sobre o Japão na década de 1990.

Embora a China seja a segunda maior economia do mundo, ela não é tão rica quanto o Japão era na época da crise econômica e, como um país de renda média, tem muito espaço para crescer.

Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe para a região Ásia-Pacífico do banco de investimentos Natixis (França), afirmou que a situação dos dois países é bastante semelhante, mas a diferença reside no fato de a China ainda estar em crescimento.

“Embora seja difícil atingir um crescimento de 5%, pelo menos a China não terá crescimento negativo como o Japão naquela época”, disse ela.

As taxas de juros na China também são muito mais altas do que as do Japão na época da crise, o que significa que o Banco da China ainda tem espaço para ajustar sua política monetária, disse a Sra. Garcia-Herrero.

Em 21 de agosto, o Banco Popular da China (PBOC) reduziu a taxa de juros para empréstimos de um ano de 3,55% para 3,45% para apoiar o crédito corporativo.

Pequim ainda pode implementar mais medidas de apoio à economia, mas um grande pacote de estímulo é improvável, já que o governo quer direcionar o apoio aos fabricantes em vez dos consumidores, disse Christopher Beddor, diretor associado de pesquisa sobre a China na consultoria Gavekal Dragonomics.

Os preços ao consumidor na China podem se recuperar ainda este ano se a confiança do consumidor melhorar, e o maior fator que influencia a confiança do consumidor é o desempenho da economia, disse Beddor.

“Se o crescimento econômico da China retornar a 6-7%, a confiança das famílias se recuperará”, afirmou ele .

Nguyen Tuyet (Segundo Al Jazeera, Washington Post)

Fonte