Ainda existe alguma chance de "milagres"?

Enquanto o resto do mundo luta contra o aumento do custo de vida, a China enfrenta o problema oposto: a queda dos preços.

Em julho, a segunda maior economia do mundo entrou oficialmente em deflação pela primeira vez em dois anos, com uma queda de 0,3% nos preços ao consumidor, contrariando a tendência global de alta de preços em tudo, desde energia até alimentos.

Embora preços mais baixos possam parecer atraentes para o consumidor médio, os economistas consideram a deflação um mau sinal para a economia. Um período prolongado de queda nos preços significa que os consumidores reduzem os gastos e as empresas diminuem a produção, levando a demissões e cortes salariais.

A deflação na economia chinesa é o mais recente de uma série de sinais de alerta que levantam dúvidas sobre a força de sua recuperação pós-pandemia.

Crescimento moderado

A China já vivenciou deflação antes, mas os economistas estão mais preocupados com a atual queda de preços. A última vez que os preços caíram foi no início de 2021, quando milhões de pessoas estavam em confinamento e as fábricas foram obrigadas a fechar devido às restrições da Covid-19.

Acredita-se que a China esteja agora no caminho da recuperação após o levantamento das medidas de combate à Covid-19 no final de 2022. No entanto, até o momento, a recuperação da China permanece lenta.

Mundo - Crescimento econômico da China: o — Passageiros atravessam um cruzamento durante o horário de pico da manhã em Pequim, China, em 16 de maio. A segunda maior economia do mundo está se recuperando lentamente da Covid-19 devido à pressão da demanda fraca do consumidor e das exportações. Foto: SCMP

Embora o crescimento econômico tenha se recuperado das mínimas registradas durante a pandemia, alguns bancos de investimento reduziram suas projeções para a China em 2023 devido à preocupação de que o país não alcance sua meta de crescimento de 5% sem medidas de estímulo significativas.

No âmbito interno, os consumidores chineses permanecem cautelosos em relação aos gastos após terem suportado confinamentos exaustivos que privaram a economia de oportunidades cruciais para impulsionar o consumo.

No exterior, os países estão importando menos das fábricas chinesas em meio a perspectivas econômicas globais incertas e crescentes tensões geopolíticas .

Embora o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) da China tenha se recuperado após a desaceleração causada pela pandemia, ainda não atingiu os níveis de crescimento de dois dígitos do início dos anos 2000.

A economia chinesa enfrenta inúmeros desafios, incluindo uma taxa de natalidade historicamente baixa, declínio do comércio internacional, elevada dívida pública local, retração do mercado imobiliário e outros. No início de agosto, Pequim anunciou que deixaria de divulgar dados sobre o desemprego juvenil, após a taxa de desemprego entre jovens de 16 a 24 anos atingir 20%.

"A China precisa de algo novo para impulsionar a renda e o consumo das famílias e transferir recursos do setor estatal para o setor de consumo", disse George Magnus, pesquisador associado do Centro de Estudos da China da Universidade de Oxford.

Uma meta modesta

Enquanto a China enfrenta dificuldades com a queda dos preços, os Estados Unidos, a maior potência econômica do mundo, lutam contra a inflação.

Os Estados Unidos têm enfrentado dificuldades com o aumento dos preços ao consumidor nos últimos 18 meses, e sua taxa de inflação em julho permaneceu em 3,2% em relação ao ano anterior, significativamente acima da meta de 2% do Federal Reserve.

Embora a China tenha estabelecido uma meta oficial de 5% de crescimento econômico para este ano, trata-se de um aumento anual em comparação com 2022, ano em que a atividade econômica foi severamente restringida pelas regras de "Covid zero".

Economistas da Bloomberg argumentam que essa cifra de 5% equivale a apenas 3% em condições normais, e não é muito superior aos 2,5% que o JPMorgan prevê atualmente para a economia dos EUA. Essa taxa de crescimento é inconsistente com um país que, antes da pandemia, era uma força motriz do crescimento econômico global.

Mundo - Crescimento econômico da China: ainda existe um — Turistas chegam a Shenzhen no primeiro dia em que a China reabriu suas fronteiras, em 8 de janeiro de 2023. Foto: SCMP

Os problemas econômicos da China podem ser resultado de suas políticas de "Covid zero". A resposta rigorosa do país à pandemia, incluindo lockdowns em massa e controles de fronteira, pode ter salvado mais vidas do que os esforços nos EUA e em outros lugares, mas deixou um legado econômico muito pior.

O especialista americano em política econômica, Adam Posen, argumenta que o que está acontecendo na China é "o fim do milagre econômico chinês". Segundo Posen, as rígidas regras de controle da Covid-19 fizeram com que as pessoas se preocupassem com a situação econômica do país, levando-as a acumular mais bens e serviços, apesar das baixas taxas de juros, o que resultou em deflação.

Economistas também têm monitorado uma queda significativa no investimento estrangeiro direto na China. Isso pode ser uma consequência das restrições da Covid-19, bem como um resultado da guerra comercial iniciada pelo governo dos EUA contra Pequim.

Perspectivas de recuperação

As dificuldades econômicas da China levaram alguns observadores a relembrar as adversidades enfrentadas pelo Japão no início da década de 1990, quando o colapso de uma enorme bolha de ativos desencadeou décadas de deflação e crescimento estagnado.

No entanto, a China tinha algumas vantagens sobre o Japão na década de 1990.

Embora a China seja a segunda maior economia do mundo, ela não é tão rica quanto o Japão era durante a crise econômica e, como um país de renda média, tem um considerável potencial de crescimento.

Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe para a região Ásia-Pacífico do banco de investimentos francês Natixis, acredita que as situações nos dois países são bastante semelhantes, mas a diferença reside no fato de a China ainda estar em crescimento.

"Embora alcançar um crescimento de 5% seja difícil, pelo menos a China não está passando por um crescimento negativo como o Japão passou naquela época", disse ela.

Garcia-Herrero afirmou que as taxas de juros na China também são muito mais altas do que as do Japão na época da crise, o que significa que o Banco Popular da China ainda tem espaço para ajustar sua política monetária.

Em 21 de agosto, o Banco Popular da China (PBOC) reduziu as taxas de juros para empréstimos de um ano de 3,55% para 3,45% para apoiar o crédito empresarial.

Christopher Beddor, vice-diretor de pesquisa sobre a China na consultoria Gavekal Dragonomics, afirmou que Pequim ainda pode implementar mais medidas de apoio à economia, mas um pacote de estímulo robusto é improvável, já que o objetivo é direcionar o apoio aos fabricantes em vez dos consumidores.

Segundo Beddor, os preços ao consumidor na China podem se recuperar até o final deste ano se a confiança do consumidor melhorar, e o maior fator que influencia a confiança do consumidor é o funcionamento eficiente da economia.

"Se o crescimento econômico da China retornar a 6-7%, a confiança das famílias se recuperará", afirmou ele .

Nguyen Tuyet (Baseado na Al Jazeera e no Washington Post)

Fonte