Uma série de magnatas está trazendo seus "filhos favoritos" para o IPO: alguns esperam uma recuperação, outros não estão mais preocupados com a escassez de produtos.

(Dan Tri) - As empresas que estão emitindo ações ao público pela primeira vez são todas "queridinhas" de grandes empresas como Gelex, Hoang Huy e Haxaco. Gioi Di Dong, FPT Long Chau e Highlands Coffee também estão se preparando.

Após um período de silêncio, uma série de grandes empresas começaram a se preparar para o IPO (oferta pública inicial) de suas "favoritas" novamente. Isso não apenas reflete o período de ouro do mercado de ações, mas também ajuda a resolver o problema atual de "escassez de produtos".

Gelex , Hoang Huy, Haxaco... todos colocam seus "favoritos" na bolsa de valores; muitas partes têm intenções

Um olhar sobre a onda de IPOs que vem crescendo desde o início do ano, com foco no plano de abrir o capital e listar a Gelex Infrastructure, considerada um dos principais impulsionadores do crescimento das ações GEX da Gelex Group Corporation. A Gelex Infrastructure é uma das duas subsidiárias diretas do Gelex Group, juntamente com a Gelex Electric Joint Stock Company (Gelex Electric), que é negociada na bolsa de valores sob o código GEE. No final do segundo trimestre de 2025, a Gelex detinha diretamente 91,62% do capital social da Gelex Infrastructure.

Da mesma forma, a subsidiária CRV Real Estate, da Hoang Huy Financial Services Investment Joint Stock Company (código de ações: TCH), concluiu seu pedido de listagem na HoSE em junho passado. Fundada em 2006, a CRV Real Estate atualmente possui uma série de grandes projetos em Hai Phong, com um investimento total que varia de aproximadamente VND 1,5 trilhão a VND 15 trilhões.

Anteriormente, em 22 de agosto, o mercado de ações vietnamita também recebeu com satisfação o retorno da PTM Automobile Manufacturing, Trading and Service Joint Stock Company (código de ações: PTM). Esta é uma subsidiária da Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco, código de ações: HAX), a empresa que atualmente lidera a participação de mercado na distribuição de carros Mercedes-Benz no Vietnã.

Nos setores de varejo e consumo, diversas grandes empresas também iniciaram planos de listagem. A Mobile World Investment Corporation (código de ações: MWG) planeja separar as duas redes de varejo de celulares e acessórios, Thegioididong.com e Dien May Xanh, em uma empresa listada independente com o nome comum MW, com IPO previsto para 2030. A empresa também não esconde sua ambição de fazer um IPO das ações da rede EraBlue na Indonésia.

O Sr. Nguyen Duc Tai, presidente da Mobile World, afirmou que criará mais entusiasmo e determinação na próxima equipe de liderança, ajudando cada rede a entrar em uma nova fase de desenvolvimento e a impulsionar os segmentos de negócios do grupo no futuro. Segundo ele, o IPO também é uma forma de "reviver" as redes, abrindo um período de crescimento "tempestuoso" e mais interessante, com foco na qualidade em vez de apenas na quantidade.

A rede Highlands Coffee também está cooperando com bancos de investimento internacionais, como UBS e Jefferies, para se preparar para o IPO no Vietnã. A FPT Long Chau Pharmaceutical Joint Stock Company concluiu a venda de 10% de seu capital para a sócia Creador SDN Bhd, considerando este um passo para criar uma base para listagem na bolsa de valores. A CP Vietnam Livestock Joint Stock Company também está acelerando o processo de IPO para levantar capital e expandir suas operações comerciais.

O efeito IPO ajudou as ações das empresas a subirem acentuadamente desde o início do ano (Foto: VNDStock).

As empresas de valores mobiliários e a “sede” de margem

Da mesma forma, no setor financeiro, a VPS Securities Joint Stock Company (VPS) anunciou planos para realizar uma assembleia geral extraordinária de acionistas em outubro, com o objetivo principal de aprovar o plano de IPO ainda neste ano. A VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) deve realizar o IPO no quarto trimestre deste ano.

A subsidiária do Techcombank, a Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), recebeu um certificado de IPO, planejando emitir mais de 231 milhões de ações, equivalentes a 11,1% do capital social, a um preço de VND 46.800/ação, avaliando a empresa em cerca de USD 3,7 bilhões. Essa informação impulsionou a valorização das ações do TCB desde o final de abril. Desde 26 de abril, as ações do TCBS valorizaram-se mais de 52%.

A KAFI Securities Joint Stock Company planeja aumentar seu capital social de 5.000 bilhões de VND para 7.500 bilhões de VND e planeja emitir 250 milhões de ações para os acionistas existentes, que podem ganhar 2.500 bilhões de VND se o IPO for bem-sucedido.

Para as empresas de valores mobiliários, IPOs para levantar capital são considerados necessários no contexto do mercado em expansão diária, com liquidez atingindo bilhões de dólares por sessão. Sem mencionar que muitas partes ficaram sem "margem de lucro" e precisam mobilizar capital para expandir a escala de empréstimos a clientes.

Além disso, o grupo de empresas de valores mobiliários também participa do novo campo de ativos digitais. Atualmente, o Vietnã é um dos principais países do mundo em termos de propriedade e negociação de ativos digitais (cerca de 17 milhões de pessoas, com US$ 1 trilhão em transações em 2024), estando entre os 5 primeiros do mundo em termos de interesse em ativos digitais e entre os 3 primeiros em termos de utilização de bolsas internacionais.

Compartilhando com o repórter Dan Tri , o Sr. Nguyen The Minh, Diretor de Análise da Yuanta Vietnam Securities Company, esta é uma "oportunidade" extremamente atraente que nenhuma empresa de valores mobiliários quer ignorar. No entanto, a condição para participar deste campo é que a empresa tenha um capital mínimo de 10 bilhões de VND. Portanto, levantar capital na bolsa de valores por meio de emissão e IPO é uma das ferramentas em que as empresas estão se concentrando no período atual.

A liquidez das ações do Vietnã ultrapassou a de Cingapura, ocupando o segundo lugar na ASEAN.

Em relação ao panorama geral dos IPOs, segundo especialistas, o período de 2025 a 2030 será um período de grande crescimento para a mobilização de capital por meio do mercado de ações no Vietnã. Segundo uma previsão, somente no período de 2025 a 2027, o valor total estimado de novas listagens poderá chegar a US$ 47,5 bilhões. Desse total, o setor de consumo responde por cerca de US$ 12,8 bilhões, o setor de serviços financeiros por mais de US$ 5 bilhões, o setor de tecnologia por cerca de US$ 4,7 bilhões e o grupo de empresas que migram de UPCoM para HoSE por cerca de US$ 20 bilhões.

Da perspectiva de um especialista, o Sr. To Hai, Diretor Geral da Vietcap Securities, previu desde o início que os negócios de IPO se recuperariam até o final de 2025.

Segundo o Sr. Nguyen The Minh, o mercado apresenta excelentes condições para novas listagens. Olhando para trás, de 2021 até agora, testemunhamos pouquíssimos negócios de IPO, especialmente em 2022. O principal motivo, segundo o Sr. Minh, é a baixa liquidez do mercado. No entanto, a liquidez mudou, e a escala de capitalização do mercado de ações passou a representar mais de 50% do PIB do Vietnã. A liquidez aumentou de vários milhares de bilhões de VND para uma média de dezenas de milhares de bilhões de VND, com uma sessão repentina de aproximadamente 3 bilhões de dólares.

Ele destacou que a liquidez do mercado vietnamita subiu para o segundo lugar na região da ASEAN, logo atrás da Tailândia, com US$ 1,09 bilhão. Além disso, a atual estrutura de capital mudou. Se antes o fluxo de caixa no mercado de ações vinha principalmente de investidores estrangeiros e pessoas físicas, agora uma nova "força" relacionada a organizações nacionais está assumindo uma posição de destaque.

A liquidez do mercado do Vietnã subiu para o Top 2 na região da ASEAN (Foto: Yuanta Vietnam).

Segundo especialistas, essas organizações nacionais são empresas manufatureiras. No difícil contexto empresarial (especialmente após a imposição de impostos nos EUA), as partes têm expandido suas atividades de investimento. Enquanto o mercado imobiliário está congelado, as taxas de juros dos depósitos bancários estão baixas, o capital ocioso das empresas manufatureiras tende a se deslocar para o mercado de ações.

Outro fator impulsionador está relacionado aos novos mecanismos, especialmente a Resolução 68 e a Resolução 198 sobre a diversificação das fontes de capital para o setor econômico privado. Anteriormente, o principal fluxo de capital das empresas dependia do crédito bancário. No entanto, esse fluxo de capital está se estreitando gradualmente, tornando muito grande a necessidade de mobilizar outros canais de capital para expandir os negócios das empresas.

E o IPO das empresas associadas ajudará as empresas a mobilizar capital a baixo custo. Em particular, o Ministério das Finanças e a Comissão de Valores Mobiliários também resolveram ativamente a questão da listagem, incluindo a redução do prazo para os procedimentos de listagem de empresas.

Resolver o problema da "falta de mercadorias"

Compartilhando a mesma visão, o Sr. Truong Hien Phuong, Diretor Sênior da KIS Vietnam Securities Company, afirmou que há três fatores principais impulsionando a atual onda de IPOs de empresas. Em primeiro lugar, a política. O Sr. Phuong enfatizou especialmente quatro novas resoluções cruciais do Governo. Em particular, a Resolução 68 se concentra na promoção do papel da economia privada, e muitas grandes corporações responderam a esse apelo.

Em relação ao mercado, os especialistas do KIS Vietnam apontaram que houve uma forte expansão e que o país pretende ser promovido a um mercado emergente. Desde março, o Vietnã está na lista de observação da FTSE e é avaliado pela instituição como passível de reclassificação de mercado de fronteira para mercado emergente secundário. Os resultados da revisão serão divulgados no próximo período de revisão, e o Vietnã é considerado um dos potenciais "candidatos".

Se a atualização for feita, muitos fundos de grande porte virão para o Vietnã. O Sr. Phuong prevê que não se limitará mais a fundos de investimento com valor de dezenas ou centenas de milhões de dólares americanos, pois atualmente muitos fundos com escala de até bilhões de dólares americanos investirão no mercado de ações vietnamita. Esta é uma oportunidade que qualquer empresa, especialmente as grandes, deseja aproveitar ao listar suas ações na bolsa de valores.

A questão é: quando o grande fundo chegar, o que teremos para vender? Nesse momento, a onda de IPOs também resolverá o problema da "falta de produtos" no mercado atual. As estatísticas mostram que a maioria das empresas em potencial (grupos bluechip) já não tem mais "espaço estrangeiro", então novos nomes são necessários para atrair capital estrangeiro. Nesse contexto, o IPO é uma atividade prática para criar novos produtos para o mercado.

O efeito do aumento dos preços das ações antes do IPO é um trampolim para poder realizar negócios de forma mais eficaz (Foto: IT).

Cuidado com a "fruta amarga"

Após cada IPO, o preço das ações da empresa envolvida frequentemente oscila de forma anormal. E, de fato, muitos investidores com medo de perder (FOMO) sofreram com o "fruto amargo".

Comentando sobre o efeito do aumento do preço das ações e o risco potencial de especulação, o Sr. Minh afirmou francamente que haverá. E não apenas no Vietnã, em qualquer mercado de ações haverá um efeito de aumento do preço das ações antes do IPO. Por exemplo, a história da Uber nos EUA ou da Grab no mercado indonésio.

Segundo ele, o efeito do aumento dos preços das ações antes do IPO é um trampolim para a execução de negócios com mais eficácia. A questão com a qual os investidores precisam se preocupar é como a empresa usa o dinheiro captado posteriormente e com que eficácia.

O Sr. Minh afirmou que o efeito do IPO deve ser analisado em três etapas. Na fase pré-IPO, as ações costumam subir acentuadamente. A próxima etapa é o IPO, após o qual haverá ajustes, e as pessoas costumam dizer que "o jogo acabou". A fase final é após o IPO, se a empresa utilizar o dinheiro captado, investir efetivamente nos negócios e aumentar os lucros, o valor da empresa aumentará. Como resultado, o preço das ações aumentará novamente.

Segundo o Sr. Phuong, qualquer ajuste é necessário para trazer os preços a um nível razoável. Os ajustes também ajudam a aliviar a pressão psicológica dos investidores individuais, pois, com ações sobrecompradas, eles serão muito cautelosos ao desembolsar. Comentando sobre o mercado em geral, o Sr. Phuong previu com confiança que o Índice VN poderia atingir 1.800-2.000 pontos até o final de 2020.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-dua-con-cung-ipo-ben-mong-tai-sinh-ben-het-lo-thieu-hang-20250908144400010.htm