Lucros em alta, investidores da bolsa ainda se preocupam com "tendências ocultas".

Após uma série de altos e baixos, o VN-Index ainda ultrapassou a marca de 285 pontos em quase três meses (+21%). Embora os lucros das empresas e de muitos investidores tenham aumentado, as preocupações com a instabilidade ainda persistiam.

A FTSE Russell anunciará no início de outubro se a mudança de categoria da bolsa de valores do Vietnã, de fronteira para emergente, terá impacto direto no mercado no final do ano. - Foto: QUANG DINH

Após uma série de rompimentos, as ações buscam o equilíbrio.

Diante da crescente pressão vendedora, apenas o VN-Index oscilou e fechou a última sessão desta semana em queda, recuando 5,39 pontos (-0,32%), para 1.660,7 pontos. Destas, o número de ações em queda foi muito superior ao de ações em alta. A liquidez do mercado diminuiu, com investidores estrangeiros continuando a vender ações, totalizando quase 2,16 trilhões de VND.

No geral, o VN-Index caiu ligeiramente na semana passada. No entanto, se considerarmos os últimos três meses, o índice ainda registrou um aumento de mais de 285 pontos, o equivalente a cerca de 21%.

30 de junho	1376,07
28 de julho	1557,42
21 de agosto	1688
4-9	1696,29
26 de setembro	1660,7

Na sequência da situação, a Mirae Asset Securities afirmou que "a queda não afetou a avaliação técnica do VN-Index", e que a situação do mercado a curto prazo foi avaliada como neutra.

A Kafi Securities expressou uma visão neutra sobre o VN-Index no curto prazo, recomendando que os investidores mantenham uma alocação moderada em ações e estabeleçam um ponto de stop loss claro para gerenciar os riscos. No longo prazo, a perspectiva otimista permanece.

A equipe de análise da VNDirect Securities comentou que o fato de o VN-Index ter acabado de registrar uma sessão de queda, mas a liquidez correspondente ter permanecido no mesmo nível das duas sessões de alta anteriores, reflete uma forte pressão vendedora no mercado.

No curto prazo, mantemos a nossa visão de que o VN-Index continuará a oscilar lateralmente na faixa de 1.600 a 1.700 pontos para se reacumular.

Assim sendo, os investidores devem negociar com cautela, considerando comprar apenas quando o índice se ajustar para perto da marca de 1.600 pontos, em um estado equilibrado, e reduzir a participação quando o índice se aproximar de 1.700 pontos, mas a liquidez estiver fraca ou o fluxo de caixa não melhorar.

Segundo a MBS Securities, durante um período de mercado lateralizado, os investidores devem escolher ações com preços próximos ao pico ou, pelo menos, acima da MA20 (média móvel de 20 sessões, linha de suporte de curto prazo). Ações individuais dos seguintes grupos podem ser consideradas: investimento público, frutos do mar, construção civil e materiais de construção, produção e distribuição de energia elétrica, tecnologia...

Fim de ano: aproveite a onda de lucros, cuidado com a correnteza.

Faltam apenas alguns dias para entrarmos oficialmente no último trimestre de 2025. "A atratividade do mercado de ações a longo prazo permanece intacta", afirmou a equipe de análise da MBS Research.

No entanto, os fatores que garantem o crescimento do VN-Index este ano ainda residem nos seguintes aspectos: uma base macroeconômica sólida, políticas de apoio ativas, a remoção de entraves legais, um ambiente de baixas taxas de juros combinado com o crescimento dos lucros operacionais das empresas listadas, mesmo partindo de uma base baixa em relação ao mesmo período do ano passado.

O cenário empresarial das empresas listadas neste trimestre deverá ter um impacto significativo no mercado de ações no quarto trimestre de 2025. MBS enfatizou: "O crescimento dos lucros é elevado e tem efeitos indiretos."

Os lucros corporativos poderão aumentar cerca de 25% em relação ao ano anterior, graças a um ambiente de baixas taxas de juros, fortes desembolsos de investimentos públicos e uma série de novas políticas de apoio.

Dentre esses, o grupo bancário deverá registrar um aumento de 21,5% no lucro. Os setores com crescimento expressivo de lucro no trimestre incluem: construção (+1.685%), petróleo e gás (+125%), mercado de ações (+73%) e imobiliário residencial (+70%).

Alguns setores, como o imobiliário industrial, apresentaram crescimento de lucros inferior ao do mercado em geral, devido à preocupação dos investidores com a nova política tarifária dos EUA. Outro setor, o de tecnologia e telecomunicações, também sofreu com a desaceleração da demanda global por serviços de tecnologia da informação.

Na reta final de 2025, embora o mercado tenha registrado muitos sinais positivos, a Mirae Asset ainda apontou alguns riscos potenciais que podem impactar os negócios e o mercado de ações. Notavelmente, a pressão sobre a estabilidade cambial, a capacidade de controlar a inflação pode aumentar caso a entrada de capital estrangeiro no Vietnã não atenda às expectativas, e as políticas tributárias correspondentes também podem desestabilizar a balança de pagamentos.

YEN NHI

Fonte: https://tuoitre.vn/loi-nhuan-bung-no-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nom-nop-song-ngam-20250928111049591.htm