Para alcançar um crescimento de dois dígitos, não se pode depender exclusivamente do capital bancário.

Risco a prazo para o sistema bancário

Na manhã de 16 de dezembro, foi realizado um fórum temático na área de finanças e bancos, com o tema: "Mobilização e utilização eficaz de recursos financeiros para atingir as metas de crescimento econômico no período de 2026 a 2030", no Gabinete do Governo .

Segundo o vice-governador do Banco Estatal do Vietnã (SBV), Pham Thanh Ha, para atingir as metas de crescimento de dois dígitos no período de 2026 a 2030, visando o grupo de países de renda média-alta até 2030 e de alta renda até 2045, é imprescindível que o Vietnã alcance um crescimento econômico elevado, contínuo, estável e sustentável no período vindouro.

"Um dos desafios cruciais para alcançar metas de alto crescimento é garantir capital suficiente para a economia, utilizando-o de forma eficaz para promover um modelo de crescimento baseado na ciência e na inovação", afirmou o Sr. Pham Thanh Ha.

Deputado TD Ha.jpg — *O vice-governador do Banco Estatal do Vietnã, Pham Thanh Ha, discursa no fórum. Foto: Hoang Giap*

Segundo Ha Thu Giang, Diretora do Departamento de Crédito para Setores Econômicos do Banco Estatal do Vietnã, em 27 de novembro de 2025, o saldo de crédito atingiu mais de 18,2 milhões de VND, um aumento de 16,56% em comparação com o final de 2024 e quase o dobro em relação ao início do período anterior.

A estrutura de crédito se alterou em consonância com a estrutura dos setores econômicos. O crédito é direcionado para áreas prioritárias, com alguns setores representando uma grande proporção, como a agricultura e as áreas rurais (aproximadamente 23%) e as pequenas e médias empresas (PMEs) (19%) do total de empréstimos em aberto. Notavelmente, o crédito para empresas de alta tecnologia e indústrias de apoio apresentou altas taxas de crescimento, com médias de 17,51% e 19,91%, respectivamente, no período recente.

Ao mesmo tempo, juntamente com outras fontes de capital, o crédito bancário proporcionou financiamento essencial para a implementação de muitos projetos e obras importantes.

No entanto, a Sra. Ha Thu Giang argumentou que a pressão para injetar capital no sistema bancário permanece muito alta em um contexto de mercado financeiro desequilibrado. As necessidades de capital da economia estão aumentando, enquanto a captação de recursos no mercado de títulos corporativos e no mercado de ações ainda enfrenta muitas dificuldades e não tem desempenhado plenamente seu papel como principal canal para o fornecimento de capital de médio e longo prazo.

"A demanda por capital de médio e longo prazo para projetos e obras nacionais essenciais é enorme, pressionando as instituições de crédito a fornecerem capital para a implementação dos projetos, além de representar um risco de vencimento, visto que a principal fonte de financiamento para empréstimos são, sobretudo, depósitos de curto prazo, que representam 80% do total de depósitos das instituições de crédito", afirmou a Sra. Ha Thu Giang.

Para aliviar a pressão sobre o sistema bancário no fornecimento de capital à economia, especialistas recomendam a abertura de canais para captação de recursos por meio do mercado de ações.

A utilização eficiente do capital é ainda mais importante do que a captação de recursos.

Do ponto de vista da gestão financeira e orçamentária, o vice-ministro das Finanças, Do Thanh Trung, enfatizou que mobilizar capital suficiente é uma tarefa importante, mas alocá-lo corretamente, utilizá-lo de forma eficiente e transparente para gerar alto valor agregado é ainda mais importante.

"Além de mobilizar capital suficiente, a questão da alocação adequada de recursos e sua utilização transparente e eficiente para gerar alto valor agregado deve ser priorizada", enfatizou o Vice-Ministro.

Compartilhando da mesma visão, o economista Dr. Can Van Luc acredita que, no período vindouro, o Vietnã precisa de um crescimento rápido, sustentável e inclusivo em todos os três pilares: economia, sociedade e meio ambiente; passando de uma dependência excessiva de capital e trabalho para uma maior dependência de ciência e tecnologia, inovação, reforma institucional e produtividade.

TS Can Van Luc.jpg — *Dr. Can Van Luc discursando no Fórum. Foto: Hoang Giap*

Segundo o Dr. Can Van Luc, o Vietnã precisa aprimorar simultaneamente três aspectos: mobilização, alocação e utilização de recursos. O foco deve ser o aperfeiçoamento das instituições do mercado financeiro, o fortalecimento da supervisão da segurança financeira, a promoção da transformação digital, das fintechs, dos pagamentos sem dinheiro físico e dos ativos digitais, e o fomento de finanças verdes, sustentáveis e inclusivas.

Segundo o Sr. Bui Hoang Hai, Vice-Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, o mercado de ações vietnamita continuará a expandir-se em 2025, reafirmando o seu papel como componente importante do mercado financeiro e como base para o desenvolvimento económico.

O valor médio negociado na bolsa de valores durante os primeiros 11 meses de 2025 atingiu quase 29,5 trilhões de VND por sessão (aproximadamente 1,17 bilhão de USD por sessão), um aumento de 38,5% em comparação com a média do ano anterior.

O valor médio das transações no mercado de títulos listados e no mercado de títulos corporativos emitidos de forma privada nos primeiros 11 meses atingiu quase VND 15 trilhões/sessão e mais de VND 5,4 bilhões/sessão, respectivamente, representando aumentos de 27,4% e 26,44% em comparação com a média do ano anterior.

Até o final de outubro de 2025, o mercado de ações vietnamita terá mais de 11 milhões de contas, com investidores individuais locais representando uma proporção esmagadora (99,38%) e executando até 85% do valor total das transações.

No entanto, segundo especialistas, a atividade atual do mercado ainda se concentra principalmente no mercado secundário, por meio da compra e venda de ações. A chave é criar incentivos para que as empresas captem recursos diretamente no mercado de ações por meio da emissão de ações e títulos corporativos, reduzindo assim a pressão sobre o sistema bancário.

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