A publicação da Circular nº 102/2025/TT-BTC também contribui para aumentar a eficácia da gestão estatal de valores mobiliários e do mercado de valores mobiliários, garantindo que o mercado opere de forma eficaz e transparente, protegendo os direitos e os interesses legítimos dos participantes do mercado.
Concluindo a estrutura dos indicadores de segurança financeira
O Ministro das Finanças acaba de assinar e publicar a Circular nº 102/2025/TT-BTC, que altera e complementa a Circular nº 91/2020/TT-BTC sobre indicadores de segurança financeira e medidas de gestão para organizações do setor de valores mobiliários que não cumprem as normas. A Circular entra em vigor em 15 de dezembro de 2025.
Segundo o Ministério das Finanças, além dos ajustes adequados e consistentes com a legislação vigente (Lei nº 56/2024/QH15, de 29 de novembro de 2024, Decreto nº 155/2020/ND-CP, Decreto nº 245/2025/ND-CP e documentos de implementação), foi emitida a Circular nº 102/2025/TT-BTC com o objetivo de calcular indicadores de segurança financeira que abrangem os riscos nas operações de corretoras e gestoras de fundos (organizações de negociação de valores mobiliários), em consonância com o forte desenvolvimento, tanto em amplitude quanto em profundidade, do mercado de ações, especialmente a taxa de crescimento da capitalização de mercado nos últimos tempos.
Dessa forma, a publicação da Circular nº 102/2025/TT-BTC auxilia as organizações de negociação de valores mobiliários a gerenciar melhor os riscos, aprimorar sua capacidade e habilidade para prestar serviços e atrair investidores, especialmente investidores estrangeiros, no contexto em que o mercado de ações vietnamita está entrando em uma nova fase de desenvolvimento após ter sido classificado como mercado emergente secundário pela FTSE Russell.
Ao mesmo tempo, a promulgação da Circular nº 102/2025/TT-BTC também contribui para aumentar a eficácia da gestão estatal de valores mobiliários e do mercado de valores mobiliários, garantindo que o mercado opere de forma eficaz e transparente, protegendo os direitos e os interesses legítimos dos participantes do mercado.
A Circular nº 102/2025/TT-BTC altera e complementa o conteúdo de 7 artigos da Circular nº 91/2020/TT-BTC, substitui diversos anexos e revoga conteúdos relacionados em várias cláusulas.
Ajustando os fatores de risco e o capital disponível.
O Ministério das Finanças apresentou as principais alterações e aditamentos na Circular nº 102/2025/TT-BTC.
Em primeiro lugar, no que diz respeito ao capital disponível, a Circular alterou as disposições sobre lucros não distribuídos para calcular o capital disponível de forma a estar em conformidade com o regime contabilístico atual; ao mesmo tempo, alterou uma série de aumentos e diminuições no cálculo do capital disponível das organizações de negociação de valores mobiliários, de forma a estar em conformidade com as disposições da Circular n.º 91/2020/TT-BTC e com a situação operacional real das organizações de negociação de valores mobiliários no passado.
Em segundo lugar, no que diz respeito ao coeficiente de risco de mercado, a Circular alterou e complementou uma série de regulamentos sobre o coeficiente de risco de mercado para ações cotadas em bolsa, a fim de garantir a conformidade com os regulamentos sobre a transferência de plataformas de listagem de ações previstos no Decreto nº 155/2020/ND-CP, na Circular nº 57/2021/TT-BTC e na Circular nº 69/2023/TT-BTC; ao mesmo tempo, a Circular também estipula custos adicionais não monetários no cálculo e na mensuração dos ativos e atividades de investimento das organizações de negociação de valores mobiliários.
Além disso, a Circular estipula especificamente o coeficiente de risco de mercado para títulos corporativos com classificação de crédito, a fim de calcular os riscos quando as organizações de negociação de valores mobiliários investem com base na classificação de crédito dos títulos ou emissores de títulos, de acordo com as práticas internacionais, bem como assegurar a implementação da Lei nº 56/2024/QH15, de 29 de novembro de 2024 (que estipula o conteúdo das classificações de crédito na emissão e investimento de títulos na Lei de Valores Mobiliários). Consequentemente, as organizações de negociação de valores mobiliários estão autorizadas a consultar os resultados de classificação de crédito publicados por três agências de classificação de risco internacionais, incluindo Standard & Poor's, Fitch Ratings e Moody's, e outras agências independentes de classificação de risco que possuam Certificados de Habilitação Comercial emitidos pelo Ministério das Finanças. Ademais, a Circular também estipula os princípios aplicáveis aos resultados de classificação de crédito nos casos em que o título/emissor de títulos possua mais de um resultado de classificação de crédito e o prazo para divulgação dos resultados seja superior a um ano.
Em terceiro lugar, no que diz respeito à precificação para o cálculo de riscos, a Circular ajustou os princípios de precificação de títulos e outros ativos de organizações de negociação de valores mobiliários para estarem em conformidade com os princípios de determinação dos preços de títulos e transações cotados de acordo com a realidade da Bolsa de Valores (incluindo ações nominativas, títulos cotados e títulos não cotados).
Além do conteúdo acima, a Circular 102/2025/TT-BTC substitui o formulário de reporte aplicável às sociedades gestoras de fundos e às sociedades de valores mobiliários, a fim de garantir a conformidade com a nova regulamentação.
Além disso, o Ministério das Finanças estipula um período de transição de 6 meses. Assim, as organizações de negociação de valores mobiliários têm tempo para ajustar suas operações, garantir índices de segurança financeira de acordo com as novas regulamentações e evitar impactos repentinos nas operações e no mercado.
Senhor Minh
Fonte: https://baochinhphu.vn/sua-doi-quy-dinh-chi-tieu-an-toan-tai-chinh-cho-cong-ty-chung-khoan-102251031174850466.htm
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