Ministério das Finanças altera regulamentos de segurança financeira para organizações de negociação de valores mobiliários.

O Ministério das Finanças acaba de publicar a Circular nº 102/2025/TT-BTC, que altera e complementa diversos artigos da Circular nº 91/2020/TT-BTC, estipulando indicadores de segurança financeira e medidas a serem tomadas em relação às organizações do setor de valores mobiliários que não atendam a esses indicadores. A Circular entra em vigor em 15 de dezembro de 2025.

Investidores acompanham os desenvolvimentos do mercado de ações. Foto: Hua Chung/VNA

Além dos ajustes adequados e consistentes com a legislação vigente (Lei nº 56/2024/QH15, de 29 de novembro de 2024, Decreto nº 155/2020/ND-CP, Decreto nº 245/2025/ND-CP e documentos de implementação), foi emitida a Circular nº 102/2025/TT-BTC com o objetivo de calcular indicadores de segurança financeira que abrangem os riscos nas operações de corretoras e gestoras de fundos (organizações de negociação de valores mobiliários), em consonância com o forte desenvolvimento, tanto em amplitude quanto em profundidade, do mercado de ações, especialmente a taxa de crescimento da capitalização de mercado nos últimos tempos.

Dessa forma, a publicação da Circular nº 102/2025/TT-BTC auxilia as organizações de negociação de valores mobiliários a gerenciar melhor os riscos, aprimorar sua capacidade e habilidade para prestar serviços e atrair investidores, especialmente investidores estrangeiros, no contexto em que o mercado de ações vietnamita está entrando em uma nova fase de desenvolvimento após ser classificado como mercado emergente secundário pela FTSE Russell. Ao mesmo tempo, a publicação da Circular nº 102/2025/TT-BTC também contribui para aumentar a eficácia da gestão estatal de valores mobiliários e do mercado de ações, garantindo que o mercado opere de forma eficaz e transparente, protegendo os direitos e os interesses legítimos dos participantes do mercado.

A Circular nº 102/2025/TT-BTC altera e complementa o conteúdo de 7 artigos da Circular nº 91/2020/TT-BTC, substitui diversos anexos e revoga conteúdos relacionados em várias cláusulas. As principais alterações e complementos da Circular nº 102/2025/TT-BTC são os seguintes:

Com relação ao capital disponível, a circular alterou as disposições sobre lucros não distribuídos para o cálculo do capital disponível, de forma a estar em conformidade com o regime contábil vigente; ao mesmo tempo, alterou uma série de acréscimos e reduções no cálculo do capital disponível das organizações de negociação de valores mobiliários, para estar em conformidade com as disposições da Circular nº 91/2020/TT-BTC e com a situação operacional real das organizações de negociação de valores mobiliários no passado.

Com relação ao coeficiente de risco de mercado, a Circular alterou e complementou uma série de regulamentações sobre o coeficiente de risco de mercado para ações listadas, a fim de garantir a conformidade com as normas sobre transferência de pregões-quadro para ações, conforme o Decreto nº 155/2020/ND-CP, a Circular nº 57/2021/TT-BTC e a Circular nº 69/2023/TT-BTC. Ao mesmo tempo, a Circular também estipula custos adicionais não monetários no cálculo e na mensuração de ativos e atividades de investimento de organizações de negociação de valores mobiliários.

Além disso, a circular estipula especificamente o coeficiente de risco de mercado para títulos corporativos com classificação de crédito, a fim de calcular os riscos quando organizações de negociação de valores mobiliários investem de acordo com a classificação de crédito de títulos ou emissores de títulos, segundo as práticas internacionais, bem como garantir a implementação da Lei nº 56/2024/QH15, de 29 de novembro de 2024 (que estipula o conteúdo das classificações de crédito na emissão e investimento de títulos na Lei de Valores Mobiliários).

Assim, as organizações de negociação de valores mobiliários estão autorizadas a consultar os resultados de classificação de crédito divulgados por três agências de classificação internacionais, incluindo a Standard & Poor's, a Fitch Ratings e a Moody's, bem como outras agências independentes de classificação de crédito que possuam Certificado de Habilitação Comercial emitido pelo Ministério das Finanças . Além disso, a Circular também estipula os princípios aplicáveis ​​aos resultados de classificação de crédito nos casos em que os títulos/emissores de títulos possuam mais de um resultado de classificação de crédito e o período de divulgação desses resultados seja superior a um ano.

Com relação ao preço para o cálculo de riscos, a circular ajustou os princípios de precificação de títulos e outros ativos de organizações de negociação de valores mobiliários para se adequarem aos princípios de determinação do preço de títulos e transações listados de acordo com a realidade da Bolsa de Valores (incluindo ações nominativas, títulos listados e títulos não listados).

Com relação ao formulário de reporte, para unificar a aplicação no trabalho de reporte de acordo com os regulamentos para organizações do setor de valores mobiliários, a Circular substituiu o formulário de reporte de empresas de gestão de fundos e corretoras de valores mobiliários, conforme as alterações mencionadas acima.

Com relação às normas transitórias, para facilitar a adaptação gradual das organizações de negociação de valores mobiliários ao conteúdo revisado, bem como para limitar o impacto dos novos níveis de ajuste de risco sobre os indicadores de segurança financeira anteriores, essas organizações têm um período de 6 meses para ajustar suas atividades de forma a garantir o índice de segurança financeira de acordo com as normas.

Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/bo-tai-chinh-sua-doi-quy-dinh-an-toan-tai-chinh-voi-to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-20251031165043947.htm