Aumento das taxas de juros de empréstimos no canal OMO tem forte impacto no mercado de ações

Essa é a opinião do Sr. Dinh Quang Hinh, Chefe do Departamento de Estratégia Macro e de Mercado, Divisão de Análise, VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT).

Muitos impactos no mercado de ações

De acordo com o Sr. Dinh Quang Hinh, nas sessões de 22 e 23 de maio, vários bancos comerciais buscaram suporte de liquidez do Banco Estatal do Vietnã (SBV), com o volume de lances vencedores no canal de empréstimos OMO continuamente em um nível alto.

"Juntamente com isso, o Banco Estatal também aumentou a taxa de juros da OMO para 4,5% ao ano, um aumento de 25 pontos-base em relação ao período anterior. Isso terá um impacto imediato no mercado de ações", comentou o Sr. Hinh.

O Sr. Hinh também disse que os riscos de curto prazo estão aumentando à medida que o mercado recebe informações inesperadas tanto no mercado nacional quanto internacional.

Especificamente, dados macroeconômicos dos EUA divulgados na semana passada, incluindo o Índice de Gerentes de Compras (PMI) de serviços, o PMI industrial e pedidos de seguro-desemprego maiores do que o esperado, mostram que a perspectiva de crescimento econômico dos EUA continua forte.

Isso levantou preocupações de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA continuará adiando o corte da taxa básica de juros. As expectativas de que o Fed cortaria a taxa básica de juros na reunião de setembro caíram para 51%, em comparação com 68% na semana anterior. Esse desenvolvimento levou a uma forte correção nos índices de ações dos EUA na quinta-feira.

No mercado interno, apesar dos esforços de intervenção do Banco do Estado (SBV), a pressão cambial não diminuiu. Segundo algumas fontes, o SBV teve que vender 3,5 bilhões de dólares para estabilizar o mercado, além de que o leilão de barras de ouro sugou uma grande quantidade de liquidez do mercado. Isso fez com que a liquidez no sistema não fosse mais tão abundante quanto antes e a taxa de juros overnight interbancária ultrapassou o limite de 5%", disse o Sr. Hinh.

As informações acima impactaram imediatamente o mercado de ações, visto que este é um canal “sensível” às taxas de juros. Com o surgimento dos sinais de risco, é necessário que os investidores reavaliem a situação atual de sua carteira de investimentos e priorizem a gestão de risco.

Portanto, para traders (traders de curto prazo) que estão usando alavancagem (margem) ou mantendo uma alta proporção de ações, é necessário aproveitar as fases de recuperação técnica para reduzir suas posições e reduzir a proporção de ações a um nível seguro para gerenciar os riscos do portfólio.

Para investidores de longo prazo, é possível continuar mantendo ações que ainda não atingiram seu preço-alvo. No entanto, não devem se apressar para comprar, mas sim observar pacientemente a oferta e a demanda, bem como os desenvolvimentos do mercado nas próximas sessões, aguardando a liberação de pontos de compra mais atrativos. O nível de suporte mais próximo do VN-INDEX é a área de 1.250 pontos, e o nível de suporte adicional está em torno de 1.220 pontos.

O mercado de ações recebeu uma notícia inesperada. (Foto ilustrativa).

Ainda de acordo com o Sr. Hinh, na semana passada, o Índice VN enfrentou forte pressão de venda no antigo pico, caindo novamente após 4 semanas de alta. No final da semana, o principal índice caiu mais de 19 pontos quando a taxa de juros interbancária overnight disparou e ultrapassou a marca de 5%, refletindo que a liquidez no sistema não é mais tão abundante quanto no período anterior.

Mercado volátil

O Sr. Dinh Quang Hinh comentou que o mercado de ações vietnamita foi negociado de forma relativamente positiva na primeira sessão da semana (20 de maio), quando o índice VN aumentou em quase 5 pontos, com o BCM e o NTP atingindo o preço máximo depois que a State Capital Investment Corporation (SCIC) anunciou que iria alienar capital dessas duas empresas.

Segundo o Sr. Hinh, na sessão de 21 de maio, o Índice VN apresentou dificuldades durante a maior parte do pregão, fechando em leve queda de 0,4 ponto. A cautela dos investidores se refletiu nas medidas tomadas pelo Banco do Estado (SBV) para sustentar a taxa de câmbio, cotando a taxa de câmbio central em 24.251 VND/USD, uma alta de 4 VND em relação ao início da semana, e, ao mesmo tempo, organizando um leilão de barras de ouro do SJC para reduzir a diferença entre os preços do ouro no mercado interno e no mercado internacional .

A pressão pela realização de lucros fez com que o Índice VN caísse mais de 10 pontos na sessão de 22 de maio, com o grupo bancário caindo 1,3% no contexto do Banco Estatal aumentando as taxas de juros do OMO e das letras do tesouro para dar suporte à taxa de câmbio.

O índice VN subiu para 14 pontos na sessão de 23 de maio, destacado pela demanda no setor de seguros, quando os investidores esperavam que a perspectiva de aumentos nas taxas de juros ajudasse esse setor a se beneficiar.

No entanto, o sentimento negativo puxou o mercado para baixo em mais de 19 pontos na última sessão da semana (24 de maio), quando a taxa de juros interbancária overnight disparou e ultrapassou a marca de 5,0%, refletindo que a liquidez no sistema não era mais tão abundante quanto no período anterior e alguns bancos comerciais buscaram o canal de suporte de liquidez do Banco Estatal com o volume de lances vencedores no canal de empréstimos OMO continuamente em um nível alto.

Além disso, o fato de os EUA terem registrado um índice PMI acima do esperado também deixou os investidores preocupados com a possibilidade de o Fed reduzir as taxas de juros neste ano, fazendo com que o Índice do Dólar (DXY) subisse, pressionando a taxa de câmbio do VND.

No final da semana, o Índice VN recuou 0,9%, para 1.261,9 pontos. O Índice HNX permaneceu praticamente estável em 241,7 pontos, e o Índice UPCOM subiu 1,4%, para 94,4 pontos.

Nesta semana, GAS (+4,4%; HVN (+12,6%) e PLX (+8,0%) foram os principais fatores de suporte ao mercado. Por outro lado, VCB (-1,7%); VIC (-4,1%) e TCB (-3,8%) pressionaram o índice geral. A liquidez continuou a subir, com o valor de negociação nos 3 andares atingindo VND 27,670 bilhões/sessão (+37,6% em comparação à semana passada) e os investidores estrangeiros venderam quase VND 6,000 bilhões durante a semana.

PHAM DUY

Fonte: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html