O mercado de ações de 2025 pode deixar os investidores "enjoados".

(NLDO) - Especialistas preveem que o mercado de ações em 2025 terá fortes oscilações, até mesmo "convulsões", que podem deixar os investidores enjoado.

Sr. Huynh Anh Tuan - Diretor Geral da Dong A Securities Joint Stock Company (DAS)

O fluxo de caixa será liquidado.

Em 2024, devido ao impacto das taxas de câmbio, muitos investidores estrangeiros reduzirão sua participação nos investimentos. Mas agora que a taxa de câmbio caiu, o mercado de ações deverá apresentar um cenário mais positivo. Anteriormente, os investidores estrangeiros esperavam que os EUA mantivessem altas taxas de juros, o que os levou a vender gradualmente seus investimentos. Com a queda da taxa de câmbio e a desvalorização da moeda vietnamita, é provável que os investidores estrangeiros retornem. Além disso, embora os investidores estrangeiros temam a inflação caso o Vietnã forneça moeda estrangeira, o dinheiro que vendem fica temporariamente retido no país. Isso representa uma oportunidade positiva para o mercado vietnamita.

Pelo contrário, a taxa de crescimento das empresas em 2024 é relativamente boa, especialmente no setor bancário, com exceção das pequenas empresas com baixo crescimento. Diversas empresas do setor imobiliário de parques industriais obtiveram lucros positivos. Particularmente para as empresas imobiliárias, as dificuldades com títulos também foram gradualmente resolvidas. Atualmente, muitas empresas emitiram novos títulos, o que representa uma condição favorável para o mercado de ações em 2025.

Contudo, existe um cenário instável, e a melhoria da classificação de risco do mercado de ações, embora planejada, ainda está lenta, o que também explica a redução das expectativas dos investidores. No entanto, é provável que o Vietnã seja incluído na lista de países que receberão melhorias em março, o que será um fator atrativo para os investidores.

Para a macroeconomia , o mais importante é que, embora o crescimento do PIB em 2024 possa ser elevado, a taxa de crescimento das empresas certamente precisa ser ainda maior. E com a relação preço/lucro (P/L) ainda em um patamar positivo como está agora (cerca de 12 vezes) e a taxa de crescimento das empresas listadas atingindo 18%, o mercado continua atrativo.

Quando o mercado melhorar, o cenário será positivo no futuro próximo. No curto prazo, o fluxo de caixa ainda não está pronto, mas acredito que, com soluções que incentivem fortemente o investimento público e em infraestrutura em diversas áreas importantes, nos próximos três anos o mercado de ações voltará a atrair fluxo de caixa.

Falando mais sobre o fluxo de caixa, embora não tenha crescido, com as negociações com margem atingindo quase 10 bilhões de dólares, enquanto a liquidez do mercado é de apenas cerca de 15 trilhões de VND, isso é um paradoxo. No entanto, o fato de a margem estar aumentando, mas o fluxo de caixa não, mostra que ele está concentrado em outros lugares. Esse também é um ponto importante que os investidores precisam observar em 2025.

Acredito que, quando as empresas reestruturarem seu fluxo de caixa e voltarem a depender de boas fontes de capital, como os bancos, a confiança dos investidores nacionais e estrangeiros será restaurada.

Além disso, a retirada líquida de 4 bilhões de dólares de investidores estrangeiros em 2024 exige que outros investidores reajam. Os investidores nacionais ficaram "presos" com esse fluxo de caixa, sem poder liberá-lo, resultando em baixa liquidez. Acredito e espero que em 2025 esse fluxo de caixa seja liquidado e retorne após o Ano Novo Lunar de 2025.

Dr. Nguyen Anh Vu - Chefe do Departamento de Bancos e Finanças da Universidade Bancária de Ho Chi Minh

Expectativas em relação ao novo fluxo de caixa

Ao falar sobre o mercado de ações em 2025, os investidores certamente esperam uma alta probabilidade de valorização do mercado. A partir daí, eles receberão de braços abertos o capital estrangeiro proveniente de ETFs de investimento. Isso porque muitos estudos mostram que os mercados de fronteira, após a valorização para mercados emergentes, tendem a crescer bastante, atraindo, inclusive, capital estrangeiro em grande escala.

Além disso, outro pilar importante do mercado de ações vietnamita é a participação ativa de novos investidores. Somente em 2024, foram criadas mais de 2 milhões de novas contas. Isso inclui a geração mais jovem, investidores com uma nova perspectiva, que dominam a tecnologia, têm apetite para investir, aceitam riscos e entendem o mercado de ações, demonstrando interesse em ações e não apenas em ouro ou imóveis, como a geração 6x-7x...

Talvez, para esta geração de investidores, o investimento inicial não seja muito grande, mas a possibilidade de crescimento futuro é excelente. Eles próprios criarão uma geração de investidores sustentáveis ​​no mercado de ações.

Espera-se que o mercado de ações em 2025 apresente oscilações e uma tendência de alta.

Além disso, tenho observado que, recentemente, os gostos dos investidores mudaram bastante, e as organizações e os fundos abertos atraem mais investidores profissionais e com visão fundamentalista.

Em relação às taxas de juros, 2025 certamente será um ano estável, pois o governo tem promovido o crescimento econômico, portanto a política de manutenção de taxas de juros baixas será mantida. Mas, para atrair capital estrangeiro, acredito que novos investidores precisam de uma nova proposta. Especialmente no que diz respeito a fusões e aquisições, precisamos criar mais incentivos relacionados ao fluxo de caixa para que os investidores prestem atenção ao mercado de ações.

Sr. Nguyen The Minh - Diretor de Pesquisa e Desenvolvimento da Yuanta Securities Vietnam Company

O mercado de ações em 2025 terá fortes "ondas".

Analisando a macroeconomia, 2025 será um ano de bom crescimento, possivelmente o melhor desde 2016. No entanto, para o mercado de ações vietnamita, se ele acompanhará o ritmo da macroeconomia ou não, é outra história.

A alta ou queda das ações vietnamitas é influenciada por dois fatores: macroeconomia e psicologia do fluxo de caixa. Se o cenário macroeconômico for estável, o mercado será favorável, mas a psicologia do fluxo de caixa pode afetar significativamente os investidores. Nesse contexto, a incerteza mundial é uma variável importante, especialmente decorrente das decisões do presidente dos EUA, Donald Trump.

Assim sendo, as decisões do Sr. Trump diante das tensões comerciais e econômicas entre os EUA e a China, desde políticas tributárias até políticas de imigração, etc., afetarão significativamente a economia americana no futuro e influenciarão a mentalidade de investidores nacionais e estrangeiros.

Lembre-se que, em 2017, o mercado de ações, embora ainda em tendência de alta, sofreu uma forte "convulsão". Portanto, em 2025, essa tendência pode retornar, mas seguirá um cenário incerto. É altamente provável que o Sr. Trump tome uma decisão que cause tensões comerciais entre os EUA e a China e outros países, mesmo que estas ainda não tenham atingido seu ápice. Por exemplo, o aumento das tarifas sobre produtos importados pelos EUA em 19-15%...

Ou fazer um pedido que seja benéfico para o mercado de ações, como solicitar ao Federal Reserve (FED) dos EUA que reduza as taxas de juros, é uma possibilidade, mas não é o ponto culminante.

É muito difícil prever como será o mercado no futuro, mas acho altamente provável que o presidente Trump crie medidas benéficas para a economia dos EUA e que o mercado de ações suba.

Num mercado de ações emergente como o do Vietnã, ainda existem muitos especuladores e fatores psicológicos que exercem forte influência. Portanto, mesmo que ele tenha feito apenas uma declaração "leve" nas redes sociais, isso poderia causar uma forte turbulência no mercado de ações vietnamita. Seria muito ruim, então, se algum investidor se deixasse levar pelo medo de "enjoo".

No entanto, a modernização do mercado é um catalisador importante. Se o momento for oportuno, o mercado de ações em 2025 poderá ter um crescimento explosivo, com uma tendência mais clara e não estagnada como em 2026. Em particular, haverá um retorno de investidores estrangeiros quando a onda de IPOs (ofertas públicas iniciais) de grandes empresas atrair o fluxo de capital estrangeiro de volta.

Prevejo que a liquidez do mercado este ano será em torno de 25.000 bilhões de VND por sessão.

Fonte: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm