Mercado de ações cauteloso antes da revisão da atualização da recomendação de compra

Na semana passada (de 29 de setembro a 3 de outubro), o mercado de ações vietnamita apresentou um desempenho cauteloso, enquanto os investidores aguardavam os resultados da revisão da classificação de crédito da FTSE Russell, com anúncio previsto para 8 de outubro. Essa postura de cautela afetou o fluxo de caixa, com os índices oscilando pouco após o período anterior de forte crescimento.

Clientes realizam transações na sede da Bao Viet Securities Company em Hanói . Foto: Tran Viet/VNA

O mercado está se movimentando lateralmente antes do período de revisão para atualização de classificação.

Durante a semana de 29 de setembro a 3 de outubro, o VN-Index recuou 6,89 pontos, fechando em 1.645,82 pontos. A liquidez do mercado diminuiu 10,6% em comparação com a semana anterior, com uma média de 814 milhões de ações por sessão. O fluxo de caixa enfraqueceu gradualmente após o período de forte crescimento, tornando as oportunidades de compra no curto prazo cada vez mais escassas. Isso também reflete o sentimento cauteloso dos investidores.

O mercado registrou um cenário de "verde por fora, vermelho por dentro", com o índice sendo sustentado principalmente por algumas ações pilares como VIC, VRE e LPB. A VIC sozinha contribuiu com mais de 12 pontos para o VN-Index, enquanto a maioria das outras ações caiu. Se o impacto dessas ações fosse excluído, o índice poderia ter caído para a faixa de 1.620 a 1.630 pontos.

O fluxo de caixa não é sustentável. Embora houvesse sinais de recuperação no grupo bancário no meio da semana, com o STB, MBB e TCB, esses sinais foram rapidamente dissipados no final da semana. Esse grupo de investidores continuou a exercer forte pressão vendedora líquida, movimentando milhares de bilhões de VND. Ao final de cinco sessões, os investidores estrangeiros venderam um total líquido de 7,586 bilhões de VND.

Segundo especialistas, a forte retirada líquida de investidores estrangeiros pode estar relacionada às atividades de reestruturação de portfólio de fundos de mercados de fronteira antes da elevação da classificação de risco do Vietnã. Após uma longa série de vendas líquidas, a participação estrangeira na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) caiu para o nível mais baixo em quase 13 anos, atingindo apenas 15,61%.

Segundo dados da Vietnam Financial Data and Information Joint Stock Company (FiinGroup), considerando apenas a correspondência de ordens na HOSE (Bolsa de Valores de Ho Chi Minh), as vendas líquidas de investidores estrangeiros atingiram um recorde de mais de 77,1 trilhões de VND nos primeiros nove meses de 2025, superando o volume de vendas líquidas de todo o ano de 2024, que foi de 73,1 trilhões de VND.

Especialistas dizem que na próxima semana o mercado de ações poderá oscilar de acordo com as informações sobre os resultados da atualização.

A Pinetree Securities Joint Stock Company acredita que, caso a melhoria da classificação de risco do Vietnã não tenha sido anunciada, o mercado poderá enfrentar uma correção prolongada no médio prazo, embora essa probabilidade seja baixa. Em um cenário positivo, com a melhoria da classificação de risco do Vietnã, novos recursos poderão fluir fortemente para os setores bancário, de valores mobiliários e imobiliário, criando um impulso que ajudará o VN-Index a se aproximar da marca de 1.700 pontos.

Segundo a BETA Securities Joint Stock Company, os investidores devem manter uma mentalidade paciente, evitar compras impulsivas, manter a proporção de ações em um nível moderado, priorizar empresas com bons fundamentos, avaliações atrativas e perspectivas de lucro positivas. As flutuações podem ser aproveitadas para reestruturar a carteira.

Segundo um relatório da Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), o VN-Index encerrou a semana em queda de 0,9%, a 1.645,82 pontos, continuando a acumular-se em uma faixa estreita abaixo da zona de resistência de 1.700 pontos. A amplitude do mercado tendeu a diminuir, a liquidez estava baixa e os investidores estrangeiros venderam um valor líquido de 7,267 bilhões de VND na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HOSE). O VN-Index encontra-se em uma tendência de acumulação menos positiva, podendo testar novamente a zona de suporte de 1.600 a 1.620 pontos antes de formar uma nova tendência.

A SHS avalia que, após o término do terceiro trimestre, o mercado entrará em um período de reavaliação de fatores fundamentais, informações macroeconômicas e resultados de negócios do terceiro trimestre. Juntamente com as informações publicadas pela agência de classificação de risco FTSE Russell, isso constituirá uma base importante para orientar as estratégias de investimento em outubro e no quarto trimestre de 2025.

Na conferência de imprensa regular do terceiro trimestre, o Vice-Ministro das Finanças, Nguyen Duc Chi, afirmou que o Vietname tem vindo a implementar diversas soluções simultâneas para desenvolver o mercado de ações de forma sustentável, estável e transparente. Este é um requisito fundamental da estratégia de desenvolvimento do mercado de capitais e de ações aprovada pelo Governo.

Segundo os dirigentes do Ministério das Finanças, o quadro legal do mercado de ações está cada vez mais consolidado, criando uma base para o desenvolvimento sustentável. A governança, a organização e a supervisão são implementadas de forma rigorosa, em coordenação com organizações internacionais. O Ministério das Finanças e a Comissão Estatal de Valores Mobiliários têm trabalhado proativamente, fornecendo informações e evidências para que as agências internacionais tenham uma base para uma avaliação objetiva e transparente do mercado vietnamita.

O vice-ministro Nguyen Duc Chi enfatizou que a decisão final está sob a autoridade de organizações internacionais, mas que o Vietnã continuará a coordenar de perto, construir confiança e promover o processo de modernização. “A modernização não é um objetivo pontual, mas um processo contínuo que precisa ser mantido a longo prazo. O objetivo final é desenvolver um mercado estável e transparente, que apoie efetivamente a economia , as empresas e os mercados de capitais de médio e longo prazo”, afirmou Chi.

Nos últimos tempos, muitas soluções foram implementadas para atender aos critérios de melhoria e criar condições mais favoráveis ​​para investidores estrangeiros. Na avaliação de março, o Vietnã atendeu a 7 dos 9 critérios obrigatórios. Os critérios restantes foram concluídos recentemente pela agência de gestão.

O Ministério das Finanças emitiu a Circular 68, que adiciona regulamentações permitindo que investidores institucionais estrangeiros façam pedidos de compra de ações sem a necessidade de possuir fundos suficientes antecipadamente. O Governo também emitiu o Decreto 245, que revoga as regulamentações que permitiam à assembleia geral de acionistas ou ao estatuto social de uma empresa pública decidir sobre um percentual máximo de participação estrangeira inferior ao nível prescrito, contribuindo para ampliar o acesso ao mercado para investidores estrangeiros.

Simultaneamente, o Banco Central emitiu a Circular nº 25, que adiciona regulamentações permitindo a abertura e o uso de contas de pagamento para investidores estrangeiros não residentes que investem indiretamente no Vietnã. A Circular entrou em vigor em 31 de agosto, demonstrando a determinação do Vietnã em remover entraves legais e criar um ambiente aberto para o mercado de ações.

Em um comentário recente, a Vietcap Securities Joint Stock Company expressou confiança de que a FTSE Russell anunciará resultados positivos para o Vietnã em 8 de outubro. Caso a classificação seja elevada, cerca de 30 ações poderão ser adicionadas aos portfólios de fundos de índice, com fluxos de capital passivo previstos para atingir pelo menos US$ 1 bilhão durante o processo de implementação.

Enquanto o mercado de ações vietnamita desacelera aguardando informações sobre a melhoria da classificação de risco, os acontecimentos nas bolsas internacionais têm sido mais empolgantes, especialmente nos EUA, onde Wall Street atinge novos recordes em meio à paralisação do governo e às expectativas de que o Federal Reserve (Fed) em breve reduzirá as taxas de juros.

Wall Street continua a atingir novos máximos em meio à turbulência política.

Os mercados de ações dos EUA encerraram uma semana volátil, com os investidores continuando a apostar na possibilidade de o Federal Reserve (Fed) reduzir em breve as taxas de juros.

Apesar do governo dos EUA entrar em seu terceiro dia de paralisação devido ao impasse orçamentário, os principais índices mantiveram sua trajetória ascendente e continuaram a atingir novos recordes.

Ao final do pregão de 3 de outubro, o índice S&P 500 subiu ligeiramente 0,01%, para 6.715,79 pontos, mas ainda assim registrou um novo recorde histórico. O índice Dow Jones também atingiu um pico, com alta de 0,51%, para 46.758,28 pontos. Já o índice Nasdaq Composite recuou 0,28%, para 22.780,51 pontos, após o setor de tecnologia sofrer pressão de correção.

A maior pressão vendedora veio da Applied Materials, que caiu 2,7% após a fabricante de semicondutores prever uma queda de US$ 600 milhões na receita para o ano fiscal de 2026. A Tesla também perdeu 1,4%. O setor de serviços públicos subiu 1,2%, impulsionando o índice S&P 500.

O relatório de empregos de setembro de 2025 não foi divulgado devido à paralisação do governo dos EUA, mas os investidores continuaram acompanhando de perto os dados do Instituto de Gestão de Suprimentos (ISM, na sigla em inglês), que mostraram que o índice de emprego do setor de serviços caiu pelo quarto mês consecutivo – um sinal que reforçou as expectativas de que o Fed continuará a flexibilizar a política monetária.

Segundo a ferramenta FedWatch da CME, os investidores estão quase certos de que o Fed reduzirá as taxas de juros em mais 0,25 ponto percentual nesta reunião de outubro, e a probabilidade de outro corte em dezembro aumentou para 84%.

Apesar da paralisação do governo federal dos EUA entrar em seu terceiro dia, o mercado de ações americano manteve sua trajetória ascendente. Segundo analistas, os investidores costumam "ignorar" paralisações porque elas geralmente são de curta duração e têm pouco impacto a longo prazo na economia. No entanto, se o impasse orçamentário persistir, a interrupção dos dados econômicos poderá complicar o processo de tomada de decisão do Fed.

“A questão é o momento”, disse Anthony Saglimbene, estrategista-chefe de mercado da Ameriprise Financial. “Se a paralisação continuar por muito tempo, a coleta de dados para relatórios importantes será prejudicada ou distorcida.”

A sessão deste fim de semana marcou o fim de uma semana impressionante, com todos os três índices de Wall Street em alta. Especificamente, o Dow Jones e o S&P 500 subiram 1,1% cada, enquanto o Nasdaq teve alta de 1,3% na semana.

Os investidores estavam otimistas desde o início da semana (29 e 30 de setembro), apesar do risco iminente de uma paralisação do governo. Na sessão de 30 de setembro, o Dow Jones atingiu um novo recorde de 46.397,89 pontos, graças às expectativas de um corte na taxa de juros pelo Fed e a uma onda de investimentos em inteligência artificial (IA) que continua a impulsionar o mercado.

Com o fechamento oficial do governo dos EUA em 1º de outubro, o mercado não perdeu seu ímpeto de alta. A sessão de 1º de outubro ainda registrou ganhos em todos os três principais índices, liderados pelas ações do setor de saúde, após a Pfizer chegar a um acordo com o governo Trump para reduzir os preços dos medicamentos no programa Medicaid, o que ajudou as ações da Biogen e da Thermo Fisher a subirem 10,9% e 9,4%, respectivamente.

Em 2 de outubro, o mercado continuava em alta, impulsionando o S&P 500 e o Nasdaq a novos recordes, com os investidores amplamente convencidos de que o Fed seria forçado a agir com mais cautela em meio aos riscos econômicos representados pelas paralisações do governo e por um mercado de trabalho fraco.

Especialistas afirmam que a perspectiva para o mercado de ações dos EUA no futuro próximo ainda depende em grande parte da política de taxas de juros do Fed e dos desdobramentos políticos em Washington. Se a paralisação do governo se prolongar e enfraquecer ainda mais os dados econômicos, o Fed provavelmente continuará a reduzir as taxas de juros para estimular o crescimento.

“No curto prazo, as taxas de juros e os fluxos de investimento em setores estratégicos, como a IA, continuarão a dar suporte ao mercado. No entanto, se o impasse orçamentário persistir, isso poderá alterar significativamente as perspectivas econômicas e a direção do mercado nas próximas semanas”, afirmou Neil Wilson, especialista da Saxo.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-than-trong-truoc-ky-xet-nang-hang-20251005122212859.htm