Falta de mecanismo para proteger o direito dos acionistas de receber dividendos

Os dividendos são um componente do retorno que um investidor recebe ao investir em ações. A regulamentação atual exige que os dividendos sejam pagos em até 6 meses a partir da data de encerramento da assembleia geral, mas muitas empresas demoram a fazê-lo.

A Becamex IJC deve aos acionistas do Estado quase 50 bilhões de VND em juros de dividendos atrasados.

Muitas maneiras de perder os prazos de dividendos

Os documentos para a Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas de 2024 da Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (Kinh Bac City, código de ações: KBC), anunciados no último fim de semana, surpreenderam muitos investidores. O plano de distribuir os lucros líquidos de 2022 à taxa de 20% em dinheiro foi aprovado pelos acionistas na assembleia de junho de 2023, mas provavelmente será cancelado na assembleia deste ano.

Especificamente, de acordo com o relatório enviado aos acionistas, o Conselho de Administração da Kinh Bac City deu duas razões: primeiro, a empresa prioriza concentrar todos os recursos financeiros em 2023 para recomprar todos os títulos pendentes com vencimento e antes do vencimento com um valor de mais de VND 4.060 bilhões, elevando os títulos pendentes para VND 0. Segundo, ela deve organizar recursos financeiros para garantir a implementação e expansão da escala dos projetos.

Vale ressaltar que, no momento da aprovação do plano de dividendos, a liquidação da dívida obrigacionista e a ambição de investir em expansão foram mencionadas pelo Conselho de Administração da cidade de Kinh Bac. Além disso, a partir do final de 2022, a empresa também planejava investir bilhões na recompra de ações do KBC. O plano inicial era de 100 milhões de ações, depois reduzido para 50 milhões de ações e, atualmente, de acordo com o plano da próxima reunião, será totalmente cancelado.

Com as mudanças nas projeções de fluxo de caixa, o Conselho de Administração informou que apresentará um plano de distribuição de lucros diferente aos acionistas na Assembleia Geral Anual de Acionistas de 2024. O dividendo de 2022 permanece uma incógnita neste momento.

Os acionistas podem entrar com uma ação judicial caso a empresa descumpra o pagamento de dividendos. No entanto, os procedimentos complexos e o tempo gasto em litígios desencorajam os acionistas.

Não é inédito ter um plano aprovado pelos acionistas e depois cancelado, ou até mesmo adiado por muitos anos sem implementação.

Embora as atividades de exportação de arroz tenham alcançado muitos sucessos no ano passado, a Binh Dinh Food Joint Stock Company (Bidifood), uma subsidiária da Vinafood2, tem lutado para equilibrar o fluxo de caixa.

“O custo dos produtos aumentou drasticamente em mais de 50% desde julho de 2023, enquanto a empresa precisa manter uma reserva circulante de mais de 3.000 toneladas de arroz (VND 46 bilhões), resultando em capital limitado; a eficiência de capital diminuiu e as despesas com juros aumentaram. A situação financeira da empresa é muito difícil, não há recursos para pagar os dividendos restantes”, disse o Presidente do Conselho de Administração da Bidifood, Sr. Le Phat Tai.

O dividendo de 2022 da Bidifood foi reduzido de 170,5% para 30%. Embora 10 dos 35 acionistas tenham votado contra, o conteúdo acima foi aprovado.

Não há nenhuma resolução para alterar os dividendos, mas os acionistas da Song Da Urban and Industrial Zone Development Investment Joint Stock Company (Sudico) recebem regularmente avisos de alterações na data de pagamento de dividendos em dinheiro para 2016 e 2017. A situação financeira ainda é difícil, razão essa constantemente dada.

A Sudico tem muitas mudanças em 2023, desde o líder, o plano de retomar grandes projetos, até uma clara melhora no fluxo de caixa das operações comerciais. No entanto, o plano de pagar dividendos antigos e distribuir lucros em 2023 pode ter que esperar até a assembleia geral de acionistas em 20 de março para ter uma solução.

O mecanismo para proteger os acionistas ainda não é forte.

Para investidores que investem em uma empresa, os dividendos são uma das duas fontes de renda, além da diferença entre transações de compra e venda.

De acordo com as disposições da Lei das Sociedades Anônimas de 2020, os dividendos devem ser pagos integralmente no prazo de 6 meses a partir da data de encerramento da Assembleia Geral Anual de Acionistas. O Conselho de Administração deverá elaborar uma lista dos acionistas com direito a receber dividendos, determinar o valor do dividendo para cada ação, o período de pagamento e o formulário, no máximo 30 dias antes de cada pagamento de dividendos.

O Decreto 122/2021/ND-CP que regulamenta sanções administrativas por infrações no âmbito do planejamento e investimento — um dos seis decretos que orientam a implementação da Lei das Empresas — não menciona sanções administrativas em torno da matéria relacionada a dividendos.

Com as disposições legais acima, os acionistas podem processar judicialmente por violações. No entanto, os procedimentos complexos e o tempo gasto em litígios não são pequenos, o que desencoraja os acionistas.

Até mesmo os acionistas estatais têm que esperar pelos dividendos por muitos anos, mas pelo menos eles ainda têm que pagar juros de multa.

O pagamento de juros remanescente referente ao pagamento de dividendos em atraso, de quase 50 bilhões de VND, decorrente da Becamex e da Becamex IJC, deverá ser efetuado caso o plano da Becamex IJC de emitir ações ao público para levantar 1,259 bilhão de VND seja bem-sucedido. A Becamex IJC pagou à Becamex a totalidade do dividendo principal devido entre 2011 e 2018 (612 bilhões de VND), mas os juros de mora de 257 bilhões de VND foram pagos apenas 109 bilhões de VND.

A Decisão n.º 21/2012/QD-TTg do Primeiro -Ministro, que promulga o Regulamento sobre a gestão e utilização do Fundo de Apoio ao Arranjo e Desenvolvimento Empresarial, ajudou os acionistas estatais a terem mais "recursos" caso a empresa atrase o pagamento de dividendos por mais de 3 meses, a fim de garantir que as receitas fluam para o Fundo. No entanto, o referido fundo deixou de existir após 20 anos de operação. Além disso, o regulamento protege apenas um pequeno grupo de acionistas, ignorando os direitos de recebimento de dividendos de outros acionistas, que representam um número muito maior.

Fonte: https://baodautu.vn/thieu-co-che-bao-ve-quyen-nhan-co-tuc-cua-co-dong-d210444.html