O que o governador disse sobre a evolução da taxa de câmbio, crédito imobiliário e ações?

O governador Nguyen Thi Hong disse que, se a pressão continuar a aumentar, o Banco Estatal considerará não reduzir ainda mais as taxas de juros para evitar afetar a estabilidade da taxa de câmbio, causando instabilidade macroeconômica.

Governador do Banco Estatal, Nguyen Thi Hong. (Foto: Vietnam+)

Na reunião regular online do Governo, realizada em julho com as províncias e cidades administradas pelo governo central, em 7 de agosto de 2025, presidida pelo Primeiro-Ministro Pham Minh Chinh , o Governador do Banco Estatal, Nguyen Thi Hong, afirmou que, nos primeiros 7 meses de 2025, o Banco Estatal operou a política monetária de forma proativa e flexível, acompanhando de perto os desenvolvimentos reais. Medidas de regulação monetária foram implementadas para apoiar simultaneamente o crescimento e controlar a inflação.

O Banco do Estado sempre monitora de perto os indicadores de segurança.

De acordo com a Sra. Hong, o crédito em todo o sistema nos primeiros 7 meses do ano aumentou cerca de 10% em comparação ao final de 2024, um aumento bastante alto em comparação aos 6% no mesmo período do ano passado.

Preocupado com o forte fluxo de crédito para o setor imobiliário e de valores mobiliários, o Governador analisou que a taxa de crescimento do crédito nesses dois setores é superior à média, mas isso é consistente com a direção de remoção das dificuldades do mercado imobiliário. Quando o projeto estiver livre de obstáculos legais, a necessidade de capital para implementação será inevitável.

No que diz respeito ao setor de valores mobiliários, embora a taxa de crescimento seja elevada, a proporção representa apenas 1,5% do total da dívida em circulação, não gerando risco sistêmico. Em particular, o Banco do Estado afirmou que monitora constantemente de perto os indicadores de segurança. A proporção de capital de curto prazo utilizado para empréstimos de médio e longo prazo ainda está abaixo do limite de 30%. Ao mesmo tempo, orienta continuamente as instituições de crédito a equilibrar o capital por prazo, garantindo a segurança do sistema.

O governador destacou abertamente as pressões e os desafios, tanto externos quanto internos, que afetam a gestão da política monetária em 2025. Internacionalmente, as principais instituições financeiras têm alertado continuamente sobre o enfraquecimento das perspectivas de crescimento global. Embora a inflação global tenha arrefecido um pouco, o risco de uma nova alta ainda existe, especialmente com a rápida mudança na política tarifária dos EUA. A economia e o comércio globais declinaram claramente, afetando negativamente as atividades de exportação – um dos principais motores do crescimento econômico do Vietnã.

Ao mesmo tempo, os mercados financeiros e monetários internacionais são imprevisíveis, a taxa de juros do dólar americano está aumentando juntamente com as políticas fiscais correspondentes dos EUA, o que coloca uma pressão crescente sobre a gestão da política monetária. Esses são fatores que não apenas têm impactos psicológicos, mas também profundos impactos sobre a base econômica.

Apesar da situação internacional pressionar a taxa de câmbio, o governador Nguyen Thi Hong disse que o nível da taxa de juros dos empréstimos continuou a diminuir em cerca de 0,4% ao ano em comparação ao final de 2024, mostrando esforços de gestão flexíveis, apoiando a redução dos custos financeiros para a economia.

No entanto, a taxa de câmbio está sob considerável pressão devido ao duplo impacto de fatores econômicos e da psicologia de mercado. Até o momento, a taxa de câmbio VND/USD aumentou 2,9% em relação ao final de 2024. Nesse contexto, o governador afirmou que, se a pressão continuar a aumentar acentuadamente, o Banco do Estado considerará não reduzir ainda mais as taxas de juros para evitar afetar a estabilidade cambial, causando instabilidade macroeconômica.

“Monitoraremos de perto os desenvolvimentos e definiremos prioridades apropriadas para cada etapa, visando o objetivo comum de estabilidade macroeconômica e apoiando o crescimento econômico sustentável”, afirmou o governador Nguyen Thi Hong.

Reunião regular do governo em julho de 2025. (Foto: Duong Giang/VNA)

Desenvolver fortemente o mercado de capitais e reduzir a pressão sobre o sistema bancário

No mercado interno, a economia do Vietnã continua registrando alto crescimento em comparação à região e ao mundo.

Segundo o governador, a inflação média está sendo controlada em 3,6%, ainda dentro da meta estabelecida pela Assembleia Nacional de 4,5% a 5%.

No entanto, o governador observou que as pressões inflacionárias estão aumentando. Fatores como reajustes nos preços da energia elétrica, dos serviços de saúde e dos aluguéis de imóveis estão pressionando os custos de insumos e elevando a inflação subjacente continuamente nos últimos meses. A inflação subjacente – que reflete o impacto de longo prazo da política monetária – é um indicador importante sobre o qual o órgão executivo não pode ser subjetivo.

“A inflação surge muito rapidamente, mas é muito difícil controlá-la e reduzi-la. Por isso, é necessário gerir as políticas de forma proativa, acompanhando de perto os acontecimentos e com cautela”, enfatizou o responsável pelo setor bancário.

O Governador afirmou que, nos últimos 7 meses, o Banco do Estado operou a política monetária de forma proativa e flexível, acompanhando de perto os acontecimentos. Medidas de regulação monetária foram implementadas para, simultaneamente, apoiar o crescimento e controlar a inflação.

Os indicadores monetários também registraram claro crescimento. O total de meios de pagamento aumentou 7,5% em relação ao final de 2024, quase o dobro do aumento registrado no mesmo período do ano passado.

Segundo a explicação do governador, esse alto aumento se deve, em grande parte, ao fato de o Banco do Estado estar implementando projetos de reestruturação do sistema bancário, especialmente empréstimos especiais para atender à transferência de bancos sujeitos à expropriação.

Nos últimos sete meses, o Banco do Estado conduziu ativamente a política monetária. (Foto: Vietnam+)

Além disso, o uso de instrumentos de mercado aberto pelo Banco do Estado para injetar dinheiro de curto prazo é aplicado para apoiar a liquidez do sistema de instituições de crédito, ajudando a expandir o crédito e mantendo as taxas de juros estáveis. Isso é especialmente importante no contexto do pedido do Governo para estabilizar as taxas de juros para apoiar a produção e os negócios, mesmo com o aumento do crédito.

A longo prazo, o governador enfatizou a necessidade de soluções sincronizadas para apoiar uma política monetária mais eficaz. Dentre elas, duas propostas são consideradas fundamentais.

Em primeiro lugar, é necessário desenvolver fortemente o mercado de capitais para atender à demanda por capital de médio e longo prazo, reduzindo assim a pressão sobre as fontes de capital de curto prazo do sistema bancário. Essa é a direção que o Governo concordou no último despacho.

Em segundo lugar, é necessário expandir o programa de garantia de crédito para pequenas e médias empresas. Se essas empresas forem apoiadas para obter capital emprestado por meio do mecanismo de garantia, isso criará um forte incentivo à produção em todos os setores da economia.

Além disso, para setores como imobiliário e infraestrutura — que exigem grande capital de médio e longo prazo — o capital deve ser mobilizado por meio da emissão de títulos corporativos, títulos locais ou empréstimos internacionais.

“Somente mobilizando capital pelos canais certos e da natureza certa poderemos alcançar alto crescimento e estabilidade sustentável”, disse o governador Nguyen Thi Hong./.

De acordo com o Vietname+

Fonte: https://baothanhhoa.vn/thong-doc-noi-gi-ve-dien-bien-ty-gia-tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-257310.htm