O dinheiro bancário ainda é difícil de sair, o ritmo de crescimento depende do investimento público

ANTD.VN - O Banco do Estado afrouxou a política monetária e buscou diversas maneiras de retirar dinheiro, mas ainda é difícil retirá-lo. Nesse contexto, o motor do crescimento em 2025 estará "nas mãos do Governo ", incluindo gastos orçamentários e investimentos públicos.

A oferta de moeda aumentará

Compartilhando no Fórum de Investimentos do Vietnã 2025 com o tema "Desbloqueando e Rompendo", realizado na manhã de 8 de novembro, o Sr. Nguyen Tu Anh, Diretor do Centro de Informações Econômicas , Análise e Previsão do Comitê Econômico Central, avaliou que a política monetária do Vietnã em 2025 dependerá de muitos fatores, incluindo influências internacionais na tendência monetária do Federal Reserve (Fed) dos EUA.

Sr. Nguyen Tu Anh, Diretor do Centro de Informação Econômica, Análise e Previsão, Comitê Econômico Central

Segundo o Sr. Nguyen Tu Anh, o Fed terá que continuar cortando as taxas de juros, principalmente porque a enorme dívida dos EUA chega a US$ 35,7 trilhões. Os juros em 2024 são de US$ 892 bilhões, representando 3,1% do PIB dos EUA; enquanto os investimentos em saúde, educação e infraestrutura dos EUA representam apenas 2,4% do PIB. Ou seja, a parcela de juros está ficando cada vez maior.

O segundo ponto é que os investidores estrangeiros que detêm dívida dos EUA estão em tendência de queda, o que significa que a capacidade dos EUA de imprimir dinheiro e afetar o mundo inteiro por meio da inflação do dólar americano será menor.

Dessa forma, a política fiscal dos EUA atingiu seu limite e, para alcançar o crescimento, será preciso focar na política monetária, o que resultará em taxas de juros mais baixas.

O segundo fator internacional que afeta a política monetária do Vietnã é a China, que está expulsando mais investimentos, estimulando a demanda interna.

Considerando tudo isso, o especialista avaliou que os fluxos de investimento estrangeiro em 2025 provavelmente aumentarão acentuadamente, melhorando as entradas de caixa e levando a melhores saídas de caixa.

Além disso, a balança de pagamentos em 2025 será positiva. Ao mesmo tempo, o capital de investimento público será fortemente promovido. Além disso, haverá reestruturação de bancos fracos. Esses são três canais que injetarão dinheiro na economia em 2025 com o importante objetivo de impulsionar o crescimento.

O impulso do crescimento vem do investimento público

Em relação ao impulso de crescimento em 2025, segundo o Sr. Tu Anh, ele será impulsionado pela demanda por investimentos, da qual o investimento estatal faz parte. Junto com a recuperação, as expectativas em relação à economia de investimento privado podem aumentar.

O Sr. Tu Anh afirmou que, em 2024, o Banco Estatal está tentando de todas as maneiras sacar dinheiro, mas ainda é difícil sacar. Nos primeiros 9 meses do ano, o crescimento do crédito foi de 8,8%, um bom desempenho em comparação com o mesmo período dos anos anteriores, mas a oferta de moeda M2 aumentou lentamente.

O baixo crescimento da oferta de moeda M2 não leva a nenhuma redução nas taxas de juros, a taxa de crescimento da mobilização de capital, ou seja, a taxa de crescimento da mobilização de capital no sistema bancário, é de apenas 5,8%, fazendo com que o custo da mobilização de capital no setor bancário aumente.

“Portanto, um dos avanços que espero para 2025 é que o dinheiro do investimento público tenha novas políticas, expulsando rapidamente o dinheiro do Estado e reduzindo o dinheiro no Tesouro Nacional. Quando há muito dinheiro no mercado, o mercado 1 se mobilizará com mais facilidade, reduzindo a pressão sobre os bancos para manter as taxas de juros baixas”, disse o Sr. Nguyen Tu Anh.

Sr. Nguyen Ba Hung, Economista-Chefe do Banco Asiático de Desenvolvimento (BAD) no Vietnã

Compartilhando a mesma visão, o Sr. Nguyen Ba Hung, economista-chefe do Banco Asiático de Desenvolvimento (BAD) no Vietnã, também disse que o investimento público é uma importante força motriz do crescimento.

De acordo com o Sr. Hung, os impulsionadores do crescimento do lado da demanda incluem consumo, investimento, gastos do governo e importação e exportação.

Em 2024, a importação, a exportação e o investimento serão uma força motriz muito boa para o Vietnã. O investimento estrangeiro continuará positivo, mas o rápido crescimento das exportações se baseará na base fraca do ano anterior. Em 2025, o mercado mundial esfriará e as perspectivas de exportação para 2025 não serão mantidas como neste ano.

Olhando para a dinâmica doméstica, o consumo ainda está fraco e os gastos do governo, incluindo o investimento público, estão abaixo do planejado. Isso pode abrir espaço para se tornar um novo motor de crescimento em 2025.

"Este ano, o investimento privado está fraco, refletindo a dificuldade de crescimento do crédito. No contexto de fraca demanda e investimento internos, é necessário contar com espaço para aumentar os gastos do governo. Assim, o motor do crescimento está nas mãos do governo, incluindo os gastos orçamentários e o investimento público. A alavanca é o gasto público, estimulando a demanda interna para aumentar o investimento e o consumo domésticos", analisou o Sr. Nguyen Ba Hung.

Fonte: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd