O dinheiro dos bancos ainda é difícil de sacar, e o ritmo de crescimento depende do investimento público.

ANTD.VN - O Banco Central afrouxou a política monetária e buscou diversas maneiras de injetar dinheiro na economia, mas ainda é difícil fazê-lo. Nesse contexto, o motor do crescimento em 2025 estará "nas mãos do Governo ", incluindo gastos orçamentários e investimentos públicos.

A oferta monetária aumentará.

Ao participar do Fórum de Investimentos do Vietnã 2025, com o tema "Abertura e Rompimento", realizado na manhã de 8 de novembro, o Sr. Nguyen Tu Anh, Diretor do Centro de Informação, Análise e Previsão Econômica do Comitê Econômico Central, avaliou que a política monetária do Vietnã em 2025 dependerá de muitos fatores, incluindo as influências internacionais sobre a tendência monetária do Federal Reserve (Fed) dos EUA.

O Sr. Nguyen Tu Anh, Diretor do Centro de Informação, Análise e Previsão Econômica do Comitê Econômico Central, afirmou:

Segundo Nguyen Tu Anh, o Fed terá que continuar a cortar as taxas de juros, ainda mais porque a enorme dívida dos EUA chega a 35,7 trilhões de dólares. Os juros em 2024 somam 892 bilhões de dólares, representando 3,1% do PIB americano; enquanto os investimentos em saúde, educação e infraestrutura correspondem a apenas 2,4% do PIB. Ou seja, a parcela referente aos juros está aumentando cada vez mais.

O segundo ponto é que a participação de investidores estrangeiros em títulos da dívida americana tem apresentado uma tendência de queda, o que significa que a capacidade dos EUA de imprimir dinheiro e influenciar o mundo por meio da inflação do dólar será menor.

Assim, a política fiscal dos EUA atingiu seu limite e, para alcançar o crescimento, terá que se concentrar na política monetária, o que levará a taxas de juros mais baixas.

O segundo fator internacional que afeta a política monetária do Vietnã é a China, visto que esse país está impulsionando mais investimentos, estimulando a demanda interna.

Com base em tudo o que foi exposto acima, o especialista avaliou que os fluxos de investimento estrangeiro em 2025 provavelmente aumentarão acentuadamente, melhorando as entradas de caixa e, consequentemente, as saídas de caixa.

Além disso, a balança de pagamentos em 2025 será positiva. Simultaneamente, o investimento público em capital será fortemente incentivado. Ademais, haverá reestruturação dos bancos fragilizados. Esses são três canais que injetarão dinheiro na economia em 2025 com o importante objetivo de impulsionar o crescimento.

O impulso para o crescimento provém do investimento público.

Em relação ao ritmo de crescimento em 2025, de acordo com o Sr. Tu Anh, este será impulsionado pela demanda por investimentos, da qual o investimento estatal faz parte. Juntamente com a recuperação, as expectativas de crescimento da economia com investimentos privados podem aumentar.

O Sr. Tu Anh afirmou que, em 2024, o Banco Central está buscando todas as formas de retirar dinheiro da economia, mas ainda enfrenta dificuldades. Nos primeiros nove meses do ano, o crescimento do crédito foi de 8,8%, um índice não tão baixo se comparado ao mesmo período de anos anteriores, mas a oferta monetária M2 aumentou lentamente.

O baixo crescimento da oferta monetária M2 não leva à redução das taxas de juros, a taxa de crescimento da mobilização de capital, ou seja, a taxa de crescimento da mobilização de capital no sistema bancário, é de apenas 5,8%, fazendo com que o custo da mobilização de capital no setor bancário aumente.

“Portanto, uma das inovações que espero para 2025 é que o dinheiro do investimento público passe por novas políticas, liberando recursos do Estado rapidamente e reduzindo o montante em caixa. Com mais dinheiro injetado no mercado, o mercado 1 se mobilizará com mais facilidade, diminuindo a pressão sobre os bancos para manterem baixas taxas de juros”, afirmou o Sr. Nguyen Tu Anh.

Sr. Nguyen Ba Hung, Economista-Chefe do Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB) no Vietnã

Compartilhando da mesma opinião, o Sr. Nguyen Ba Hung, economista-chefe do Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB) no Vietnã, também afirmou que o investimento público é uma importante força motriz do crescimento.

Segundo o Sr. Hung, os fatores de crescimento do lado da demanda incluem consumo, investimento, gastos governamentais e importação e exportação.

Em 2024, as importações e exportações, juntamente com os investimentos, serão um importante motor para o Vietnã. O investimento estrangeiro continuará positivo, mas o rápido crescimento das exportações dependerá da base frágil do ano anterior. Em 2025, o mercado mundial deverá arrefecer, e as perspectivas de exportação para esse ano não serão as mesmas deste ano.

Analisando a dinâmica interna, o consumo ainda está fraco e os gastos do governo, incluindo o investimento público, estão abaixo do planejado. Isso pode representar uma oportunidade para que esse cenário se transforme em um novo motor de crescimento em 2025.

"Este ano, o investimento privado está fraco, refletindo a dificuldade de crescimento do crédito. No contexto de fraca demanda interna e baixo investimento interno, é necessário recorrer a medidas para aumentar os gastos do governo. Assim, o motor do crescimento está nas mãos do governo, incluindo gastos orçamentários e investimentos públicos. A alavanca é o gasto público, que estimula a demanda interna para aumentar o investimento e o consumo internos", analisou o Sr. Nguyen Ba Hung.

Fonte: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd