Na manhã de hoje, os preços mundiais do ouro continuaram sua tendência de queda. Em vários momentos, o preço do ouro caiu abaixo de US$ 5.000 por onça. Às 8h40 do dia 16 de março (horário do Vietnã), o preço caiu para US$ 4.998 por onça.
Em poucos dias, os mercados financeiros globais testemunharam um paradoxo que deixou muitos investidores atônitos: o Oriente Médio estava mergulhado em conflito, mas o ouro – considerado o “último recurso” – despencou.
No mesmo dia em que a notícia do surto foi divulgada, o preço à vista do ouro no mercado internacional atingiu um pico histórico de aproximadamente US$ 5.200 por onça. Uma onda de pequenos investidores correu para comprar, impulsionada pela crença já conhecida: "Em tempos de caos, compre ouro".
Contudo, após apenas algumas sessões de negociação, o preço do ouro inesperadamente esfriou, caindo para cerca de US$ 5.100 e depois para cerca de US$ 5.000 por onça. Não só reduziu significativamente os ganhos obtidos antes da escalada do conflito, como o preço do ouro posteriormente retornou a níveis comparáveis aos anteriores ao conflito.
'Comprar ouro em tempos caóticos': Um mal-entendido desde o início.
Segundo muitos especialistas financeiros internacionais, o maior erro que a maioria dos investidores comete é não compreender a natureza de "porto seguro" do ouro.
Na realidade, o ouro não é uma ferramenta para se proteger contra guerras, mas principalmente um ativo que protege o valor em situações extremas, como colapso do sistema monetário, hiperinflação causando desvalorização da moeda, inadimplência nacional ou crise cambial.
Esses cenários já ocorreram antes na história, como na Europa durante a Segunda Guerra Mundial ou nas crises de hiperinflação na Venezuela ou no Zimbábue.
No contexto atual, a maioria dos conflitos regionais não é suficientemente forte para abalar o sistema monetário global, portanto o preço do ouro não precisa necessariamente subir.
Na realidade, o preço atual do ouro é determinado principalmente pela taxa de juros real nos EUA, que é o rendimento dos títulos do governo americano menos as expectativas de inflação. Em outras palavras, quando o rendimento real é alto, manter ouro reduz a oportunidade de ganhar juros com títulos, fazendo com que o preço do ouro caia; inversamente, um rendimento real baixo favorece o aumento do preço do ouro.
Há mais de 50 anos, inúmeros estudos financeiros estimam que a relação inversa entre o preço do ouro e as taxas de juros reais dos EUA sempre foi muito forte, com uma correlação superior a 90%.
O padrão recorrente: 'Quando a notícia for divulgada, venda'
Uma regra conhecida do mercado financeiro também contribuiu para a queda nos preços do ouro: os investidores costumam comprar quando surgem rumores ou expectativas, mas vendem assim que o evento de fato ocorre.
Quando o mercado teme a possibilidade de um conflito, o capital especulativo costuma fluir primeiro para o ouro. Mas quando a guerra de fato ocorre, a incerteza diminui, muitos fundos de investimento realizam lucros, fazendo com que o preço se inverta.
A história do mercado de ouro tem mostrado repetidamente um cenário semelhante. Durante a Guerra do Golfo de 1990, os preços do ouro dispararam antes do início das hostilidades, mas despencaram mais de 16% assim que a guerra começou.
A Guerra do Iraque de 2003 também viu o preço do ouro atingir seu pico logo no primeiro dia da operação militar , para depois despencar no mês seguinte.
Durante a guerra entre Rússia e Ucrânia em 2022, o ouro atingiu um recorde histórico de quase US$ 2.070 por onça quando as hostilidades começaram, mas rapidamente reverteu a tendência e entrou em declínio. Os eventos de 2026 parecem repetir esse padrão já conhecido: os preços do ouro atingiram o pico precisamente quando a guerra começou e, em seguida, caíram rapidamente.
O dólar americano é o 'porto seguro número um'.
Um fato que poucas pessoas percebem: no sistema financeiro global, o dólar americano e os títulos do Tesouro dos EUA são os maiores ativos de refúgio, e não o ouro.
Sempre que ocorre uma crise ou conflito, o capital internacional tende a retornar aos EUA, pois o país continua sendo a maior economia e possui o sistema financeiro mais robusto.
Como resultado, o índice do dólar americano subiu acentuadamente, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também aumentaram e, como o ouro é cotado em dólares americanos, seu preço geralmente sofre pressão de baixa quando a moeda americana se valoriza.
Isso ficou claramente evidente durante a atual crise no Oriente Médio. O dólar americano se fortaleceu significativamente, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu para cerca de 4,5%, aumentando consideravelmente o custo de oportunidade de se manter ouro. Quando o mercado está com falta de dinheiro, o ouro também é vendido.
Outro fator frequentemente negligenciado são as crises de liquidez. Quando os mercados financeiros experimentam volatilidade significativa, muitos fundos de investimento precisam vender ativos para repor a margem ou cobrir perdas em outros mercados.
Nessa situação, devido à sua alta liquidez, o ouro costuma ser vendido primeiro para ser rapidamente convertido em dinheiro.
Esse cenário ficou claramente demonstrado em março de 2020, quando a pandemia da Covid-19 causou a queda acentuada dos mercados globais. Apesar de ser considerado um ativo de refúgio seguro, o ouro sofreu uma queda acentuada em um curto período, à medida que os investidores foram forçados a vender.
A política do Fed é decisiva.
Em última análise, o fator mais importante que afeta os preços do ouro não é a guerra, mas sim a política monetária do Federal Reserve (Fed) dos EUA.
O conflito no Oriente Médio provocou uma disparada nos preços do petróleo, aumentando as preocupações com o retorno da inflação. Isso levou o mercado a reduzir as expectativas de que o Fed corte as taxas de juros em breve.
Quando a probabilidade de redução das taxas de juros diminui, os rendimentos dos títulos aumentam, levando a um aumento das taxas de juros reais, o que exerce pressão direta sobre os preços do ouro.
Em outras palavras, a guerra foi apenas um catalisador. A política monetária foi a verdadeira força motriz por trás do mercado de ouro.
De acordo com o Baidu
Fonte: https://vietnamnet.vn/vang-the-gioi-tuot-doc-nhieu-nguoi-dang-hieu-sai-cau-loan-the-mua-vang-2497540.html
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