Por que o capital estrangeiro retirou bilhões de dólares do mercado de ações?

Nos últimos cinco anos, o capital estrangeiro retirou dezenas de bilhões de dólares do mercado de ações devido aos impactos macroeconômicos globais.

O Dr. Le Anh Tuan, especialista financeiro e Diretor Geral da Dragon Capital, afirmou que, atualmente, a taxa de detenção de ações vietnamitas por investidores estrangeiros é a mais baixa da região, em torno de 14,5%. Enquanto isso, em muitos outros mercados, essa taxa varia entre 20% e 40%.

Dr. Le Anh Tuan, especialista financeiro - Diretor Geral da Dragon Capital. (Foto: D.V)

Segundo o Sr. Tuan, a taxa de participação acionária de investidores estrangeiros em outros países é maior do que no Vietnã, mesmo que esses países apresentem menor crescimento econômico e enfrentem muitas incertezas.

Em 2024, os investidores estrangeiros venderam um valor líquido de 1 bilhão de dólares, um número expressivo. Atualmente, em apenas um mês, as vendas estrangeiras atingiram 1,6 bilhão de dólares. Essa venda líquida por parte dos investidores estrangeiros deve-se a fatores internos e externos que afetam o mercado.

Segundo o Sr. Tuan, as reservas cambiais do Vietnã estão atualmente abaixo de 80 bilhões de dólares, o equivalente a três meses de importações. Desde o início do ano, investidores estrangeiros retiraram quase 5 bilhões de dólares do mercado de ações. Se calcularmos o valor retirado nos últimos cinco anos, esse montante chega a cerca de 12 bilhões de dólares.

“Sem essa retirada de capital, as reservas cambiais do Vietnã seriam muito maiores e a estabilidade macroeconômica estaria melhor consolidada. Portanto, pode-se dizer que o mercado financeiro vietnamita não é tão valorizado. Ainda há interesse, mas não o suficiente em comparação com seu potencial real”, disse o Sr. Tuan.

O Sr. Tuan avaliou que 2026 será o ano em que o mercado de ações "se reequilibra" (retorna ao estado original), quando o desempenho do Vietnã em comparação com outros países da região e do mundo será restabelecido em um novo patamar.

Investidores estrangeiros têm sido vendedores líquidos há muito tempo. (Foto: BL)

Segundo o especialista em economia Tran Thang Long, nos últimos 5 anos, investidores estrangeiros retiraram bilhões de dólares do mercado de ações por diversos motivos.

Em primeiro lugar, temos as flutuações das taxas de juros. Desde meados de 2022, o Federal Reserve (Fed) dos EUA tem aumentado continuamente as taxas de juros, causando altos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Isso fará com que os investidores retirem capital de mercados emergentes como o Vietnã para retornar a ativos seguros em dólares americanos.

Além disso, a valorização do dólar americano aumenta o risco cambial para quem mantém ativos em VND. Isso leva muitos fundos estrangeiros a reduzirem sua participação no Vietnã.

Segundo o Sr. Long, a forte reversão dos fluxos de capital globais é também a razão pela qual os investidores estrangeiros estão gradualmente se retirando do mercado doméstico. ETFs (listados e negociados na bolsa de valores), como o VanEck Vietnam ETF, o FTSE Vietnam Index ETF e o iShares Frontier Markets ETF, têm sido alvo de constantes retiradas do mercado.

Além disso, quando há saída de caixa, esses ETFs precisam vender ações vietnamitas para reembolsar os investidores.

Em relação aos fatores internos, o Sr. Long avaliou que, após 2022, muitas empresas listadas nos setores imobiliário, bancário, siderúrgico, etc., apresentarão crescimento mais lento e lucros reduzidos. Isso também diminuirá sua atratividade para investidores estrangeiros.

Além disso, o VND também se desvalorizou em relação ao USD. A desvalorização do VND equivale a uma diminuição dos lucros quando convertidos para USD, o que torna os investidores mais cautelosos. Essas são as principais razões pelas quais o capital estrangeiro tem se retirado do mercado de ações nos últimos tempos.

Fluxos de capital estrangeiro para a indústria de processamento e manufatura

Segundo o Departamento Geral de Estatísticas, nos primeiros 10 meses de 2025, o total de investimento estrangeiro direto (IED) registrado no Vietnã, até 31 de outubro, atingiu mais de 31,5 bilhões de dólares, um aumento de 15,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O setor de processamento e manufatura atingiu o nível mais alto, com quase 17,7 bilhões de dólares, representando 83% do total do investimento estrangeiro direto realizado; as atividades imobiliárias alcançaram 1,5 bilhão de dólares, representando 7%; a produção e distribuição de eletricidade, gás, água quente, vapor e ar condicionado atingiram quase 672 milhões de dólares, representando 3,2%.

DAI VIET

Fonte: https://vtcnews.vn/vi-sao-dong-von-ngoai-rut-ca-ty-usd-ra-khoi-thi-truong-chung-khoan-ar985620.html