O investimento em ações está diminuindo: investidores individuais estão cautelosos, será que "tubarões" estão à espreita de oportunidades de investimento?

O mercado de ações sofreu uma correção após um período de superaquecimento, com muitos investidores individuais sofrendo perdas devido a compras feitas em momentos inadequados ou por falta de disciplina. Muitos magnatas e especialistas do mundo dos investimentos ainda têm expectativas para os desdobramentos no final de 2025 e em 2026.

Ações se ajustam após período de superaquecimento - Foto: QUANG DINH

O índice VN cai, e o volume de negociação de ações também diminui drasticamente.

Com o aumento da pressão vendedora, ao final do pregão de hoje, 6 de novembro, o VN-Index caiu mais de 12 pontos, recuando para 1.642,6 pontos. Ao longo do pregão, foram registradas mais de 370 ações em queda, um número significativamente maior do que o de ações em alta.

Recentemente, esse índice chegou perto da marca de 1.800 pontos, numa fase inicial de grande entusiasmo graças à notícia de que o Vietnã estava sendo considerado para elevar o status de sua bolsa de valores de país de fronteira para país emergente secundário.

No entanto, o ritmo de crescimento desacelerou rapidamente e reverteu drasticamente. Isso ocorreu apesar de muitos fatores macroeconômicos positivos, como o crescimento do PIB no último trimestre atingindo 8,23%, o Vietnã ter alcançado um acordo de reciprocidade tributária com os EUA, as tensões comerciais entre EUA e China terem diminuído e o Federal Reserve (FED) ter reduzido ainda mais as taxas de juros.

Notavelmente, não só o índice VN diminuiu, como também a liquidez do mercado enfraqueceu.

Na sessão de negociação de hoje, 6 de novembro, o valor total das ordens executadas nas três principais bolsas atingiu apenas cerca de 20,3 trilhões de VND. Enquanto isso, a liquidez média do mês passado também oscilou em torno de 37 trilhões de VND por sessão, uma queda de quase 30% em comparação com o pico (agosto de 2025).

Os investidores individuais estão enfrentando dificuldades, como estão se saindo os "chefões"?

No contexto da reversão de curto prazo do mercado de ações após um período de superaquecimento, o Sr. Huynh Hoang Phuong, especialista em gestão financeira (FIDT), comentou que o desempenho de muitos fundos abertos (geridos por "tubarões") não é muito positivo. Contudo, num período de forte diferenciação como este, a maioria dos investidores individuais terá dificuldade em superar o mercado.

O Sr. Hoang Phuong enfatizou: "Poucas pessoas conseguem 'aproveitar' o crescimento do grupo especulador, e muitas até sofrem perdas por comprarem na hora errada ou por falta de disciplina. Enquanto isso, os fundos ainda mantêm lucros de dois dígitos com riscos significativamente menores."

O mercado de 2025 está sendo liderado por muitas ações altamente especulativas, portanto, é razoável que os fundos abertos mantenham uma carteira defensiva para preservar a eficiência do investimento por um ciclo mais longo.

De acordo com dados da plataforma Fmarket, para ações, os fundos ainda mantêm uma grande proporção em três grupos industriais principais, incluindo bancos, materiais de construção e varejo... (9-2025), que têm fluxo de caixa estável e avaliações atraentes.

Especificamente, 24 fundos detêm ações com o código MBB ( MBBank ), 21 fundos detêm ações com o código CTG (Vietinbank) e 19 fundos detêm ações com o código TCB (Techcombank), desempenhando o papel de "suporte" para ajudar a controlar os riscos durante períodos de volatilidade. No grupo de materiais de construção, a HPG (Hoa Phat Steel) aparece nas carteiras de 24 fundos. Enquanto isso, a MWG (Mobile World) é uma ação do setor varejista detida por 23 fundos.

A especialista Huynh Hoang Phuong afirmou que o forte aumento do fluxo de caixa especulativo fez com que o desempenho de curto prazo não refletisse a capacidade de gestão de longo prazo dos fundos abertos. No entanto, ajustes são necessários para revitalizar o mercado e purificar o fluxo de caixa especulativo, criando assim uma base para o próximo ciclo de crescimento.

"Após correções, os fundos que sabem como reestruturar seus portfólios no momento certo geralmente alcançam um desempenho excepcional no próximo período de recuperação", disse o Sr. Phuong.

A forte correção do mercado afetou, em certa medida, o desempenho de curto prazo dos fundos de ações. No entanto, nos últimos 3 meses (até o final de outubro de 2025), muitos fundos ainda superaram o índice VN-Index.

Segundo a Fmarket, o grupo de fundos que liderou o crescimento inclui: UVEEF (+15%), BVFED (+13%), MAGEF (+12,6%), VINACAPITAL-VEOF (+10,5%) e VCBF-BCF (+10,4%), enquanto o VN-Index registrou um aumento de apenas 9,2%. Desde o início do ano, muitos fundos têm apresentado crescimento superior a 20%.

Estatísticas de 2020 a 2025 mostram que a maioria dos fundos de ações abertos vietnamitas supera o índice VN em mais de 50% das vezes, demonstrando consistência e uma estratégia clara que contribui para resultados sustentáveis. Em particular, os principais fundos de ações abertos da Fmarket ainda proporcionam retornos compostos de cerca de 20,4% ao ano.

Fundos geridos por especialistas registram ganhos impressionantes a longo prazo - Fonte: Fmarket

Muitas ações ainda têm bom potencial de crescimento.

Apesar das flutuações de curto prazo no mercado de ações, o panorama econômico do Vietnã ainda apresenta muitos sinais claros de melhoria, criando uma base sólida para as expectativas de uma recuperação sustentável.

A Sra. Nguyen Hoai Thu, Vice-Diretora Geral da VinaCapital, afirmou que, se excluirmos as 13 ações que apresentaram valorização rápida, a previsão do índice P/L (relação entre o preço da ação e o lucro esperado) para os próximos 12 meses, ou seja, para o próximo ano, será de apenas cerca de 10,5 vezes. Ao mesmo tempo, os lucros corporativos ainda deverão aumentar cerca de 16%.

Segundo especialistas em fundos de investimento, isso demonstra que: "Muitas ações ainda não refletiram todo o seu potencial, o que representa uma oportunidade de investimento para 2026". A previsão para os lucros das empresas listadas neste ano é de um aumento de cerca de 23%, mantendo uma taxa de 16% ao ano no período de 2026 a 2027.

Desde o início de 2025, investidores estrangeiros venderam mais de 75 trilhões de VND, reduzindo a participação estrangeira no índice VN-Index para 15,5%. No entanto, analistas acreditam que, quando o Fed reduzir as taxas de juros e os títulos do Vietnã forem reclassificados para o mercado de ações, o capital estrangeiro retornará em breve.

Especialistas observam que os riscos relacionados às taxas de juros podem aumentar novamente devido à pressão cambial. No entanto, a longo prazo, escolher ações com fundamentos sólidos e avaliações razoáveis ​​ainda é considerado a melhor estratégia para os investidores atualmente.

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FLOR DE AMEIXA

Fonte: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm