Por que a VNG fez um desvio pelas Ilhas Cayman para se registrar na bolsa de valores americana Nasdaq?

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Aguardando o segundo nome vietnamita na bolsa de valores dos EUA

O "unicórnio" vietnamita de tecnologia VNG (Upcom: VNZ), com o CEO Le Hong Minh, acaba de anunciar que seu principal acionista, a VNG Limited, enviou um pedido de registro no formulário F-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

A VNG Limited é conhecida como a maior acionista da VNG, com uma participação de 49% (em 2 de agosto). Trata-se de uma organização estrangeira sediada nas Ilhas Cayman, um paraíso fiscal no mundo .

A VNG Limited tem duas pessoas relacionadas que são insiders na VNG, incluindo o Diretor Geral (CEO) Le Hong Minh (que detém 12,27% do capital) e o Diretor Geral Adjunto Permanente - Sr. Vuong Quang Khai (que detém 4,99% do capital).

Assim, se tudo correr bem, a VNG será a segunda maior empresa vietnamita a ser listada na bolsa de valores dos EUA e também no Nasdaq Global Select Market. Esta é a bolsa de valores de tecnologia dos EUA, que reúne grandes empresas de tecnologia com crescimento extraordinário.

A VNG tem operações comerciais no Vietnã e em muitos outros países ao redor do mundo, com 33 subsidiárias e afiliadas, incluindo 18 empresas e fundos de caridade no Vietnã e 14 empresas no exterior.

A VNG é considerada o primeiro "unicórnio" do Vietnã, uma startup de tecnologia avaliada em mais de US$ 1 bilhão. A VNG estreou na Upcom (Vietnã) em 4 de janeiro deste ano a 240.000 VND/ação. Em 16 de fevereiro, as ações da VNG atingiram mais de 1,56 milhão de VND/ação após 11 sessões consecutivas de preço máximo.

Naquela época, a VNG (proprietária do aplicativo Zalo) se tornou a empresa com o maior preço de ações de todos os tempos no mercado de ações vietnamita, com uma capitalização de mais de 55.900 bilhões de VND (cerca de 2,3 bilhões de dólares).

Atualmente, a VNG tem uma capitalização de 29,5 bilhões de VND (equivalente a mais de 1,2 bilhão de dólares). Anteriormente, em 2014, a VNG era avaliada em 1 bilhão de dólares. Em 2021, o Temasek Investment Fund do Governo de Singapura avaliou a VNZ em 2,2 bilhões de dólares.

*O principal acionista da VNG quer listar suas ações na bolsa de valores Nasdaq dos EUA.*

A VNG possui diversos projetos de grande porte e ocupa posição de liderança no setor de jogos online e publicidade. A ZaloPay é considerada uma das principais carteiras digitais do Vietnã. Além disso, a VNG possui um Data Center VNG…

Anteriormente, em 15 de agosto, a VinFast se tornou oficialmente a primeira grande empresa vietnamita a ser listada na bolsa de valores dos EUA, quando listou mais de 2,3 bilhões de ações da VFS no Nasdaq Global Select Market.

"Contornando" paraísos fiscais para atingir nível internacional?

Até o momento, ainda é muito cedo para confirmar se o VinFast do bilionário Pham Nhat Vuong pode conquistar o mercado de carros elétricos nos EUA e depois na Europa, Oriente Médio, ASEAN... ou não.

Mas é possível perceber que a VinFast é um fenômeno no mercado financeiro mundial. A listagem bem-sucedida da VinFast na bolsa de valores americana Nasdaq também é considerada um impulso, incentivando empresas a se expandirem globalmente, aproveitando o enorme capital disponível no mercado internacional para desenvolver inovações.

Com uma capitalização atual de 85 bilhões de dólares, a VinFast é a segunda maior empresa de carros elétricos do mundo, atrás da Tesla, empresa americana de carros elétricos do bilionário Elon Musk (752 bilhões de dólares). Outras startups de carros elétricos, como Li Auto, NiO, Rivian, Xpeng... todas têm capitalizações muito menores, de 38,8 bilhões de dólares, 20,3 bilhões de dólares, 19,3 bilhões de dólares e 14,5 bilhões de dólares, respectivamente.

A capitalização da VinFast supera até mesmo fabricantes de automóveis de longa data, como Mercedes-Benz (78,4 bilhões de dólares), BMW (70 bilhões de dólares), Volswagen (68 bilhões de dólares), Ferrari (56,7 bilhões de dólares), Honda (51,8 bilhões de dólares), Ford (48,3 bilhões de dólares),...

Se o preço atual for mantido e a emissão for bem-sucedida para organizações estrangeiras e investidores no mercado internacional, a VinFast ganhará uma enorme fonte de capital para investimento e desenvolvimento de negócios.

Muitos investidores questionaram recentemente por que a VinFast e agora a VNG escolheram uma forma indireta de se listar na bolsa de valores internacional. A VinFast passou por Singapura e depois foi listada na bolsa de valores dos EUA, enquanto a VNG permitiu que seu principal acionista, a VNG Limited (com sede no paraíso fiscal das Ilhas Cayman), se registrasse na Nasdaq.

Comentando sobre essa questão, um especialista em valores mobiliários afirmou que pode haver muitos fatores relacionados à complexidade do direito internacional, e que as empresas optam por esse caminho indireto. Além disso, na opinião do especialista, é mais fácil para empresas estrangeiras se listarem internacionalmente do que para empresas com sede nacional.

Anteriormente, para se preparar para o IPO da VinFast, no final de 2021, a Vingroup Corporation do presidente Pham Nhat Vuong reestruturou a propriedade desta empresa de fabricação.

O Grupo transferiu toda a sua contribuição de capital (51,52%) na VinFast Manufacturing and Trading Company Limited (VinFast Vietnam) para a VinFast Trading & Investment Company, uma subsidiária da Vingroup com sede em Cingapura (VinFast Singapore).

Após a reestruturação, o Vingroup e os atuais acionistas da VinFast Vietnam detêm diretamente 100% das ações da VinFast Singapore, detendo indiretamente 99,9% da VinFast Vietnam. O Vingroup ainda mantém a taxa de juros atual de 51,52% na VinFast Vietnam.

No caso da VNG, a acionista majoritária VNG Limited apenas enviou um formulário de registro à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). O tamanho da transação e a faixa de preço da oferta ainda não foram determinados. A VNG Limited planeja abrir o capital de ações ordinárias Classe A na bolsa de valores Nasdaq.

Com um histórico de desenvolvimento de quase 20 anos (desde 2004) e muitos produtos líderes, além de um grande ecossistema digital no Vietnã, espera-se que a VNG seja a próxima grande empresa a ser listada na bolsa de valores dos EUA e consiga levantar dinheiro nessas bolsas com um capital de dezenas de milhares de bilhões de dólares.

Assim como a VinFast, a VNG Limited também conta com o suporte de grandes instituições financeiras estrangeiras, como: Citigroup Global Markets, Morgan Stanley & Co, UBS Securities LLC (Credit Suisse Securities), Morgan Stanley...

As ações VNZ da VNG no pregão da Upcom na manhã de 24 de agosto aumentaram mais de 13% para VND 1.452.000/ação.

Com a disparada dos preços das ações, o dono do unicórnio vietnamita entrou para o grupo dos magnatas de trilhões de dólares . A ação do unicórnio vietnamita VNZ registrou sua primeira transação após quase um mês de listagem na bolsa de valores e imediatamente atingiu um preço recorde, ao mesmo tempo em que trouxe o CEO Le Hong Minh para o clube das pessoas com ativos de trilhões de dólares.

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