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| O yuan chinês está cada vez mais no caminho para se tornar uma importante moeda global e um sério rival do dólar americano. (Fonte: Getty) |
O caminho para a desdolarização está certamente se acelerando. Nas últimas semanas, tem crescido a sensação de que o dólar está prestes a perder seu status de moeda internacional dominante.
A posição do Yuan aumentou consideravelmente.
Recentemente, o primeiro-ministro da Malásia, Anwar Ibrahim, declarou que “não há razão para a Malásia continuar a depender do dólar americano”, enquanto a China acolheu favoravelmente as negociações sobre um fundo monetário asiático. Ao mesmo tempo, as transações internacionais em renminbi (RMB) aumentaram, e a China e a França concluíram recentemente a primeira transação de gás natural liquefeito (GNL) denominada em renminbi.
Além disso, a China e a Arábia Saudita também concordaram em construir uma refinaria de petróleo de 83,7 bilhões de yuans sem quaisquer pagamentos em dólares. Empresas russas emitiram um valor recorde de US$ 7 bilhões em títulos em yuan em 2022.
O conflito entre Rússia e Ucrânia pode impulsionar o yuan chinês, tornando-o uma importante moeda global e um concorrente de peso para o dólar americano. A dimensão e o rápido crescimento da economia chinesa são impressionantes.
A nação do nordeste asiático mantém uma das maiores taxas de crescimento econômico do mundo há mais de um quarto de século, tirando mais de 800 milhões de pessoas da pobreza em apenas algumas décadas.
A China também é o maior exportador mundial e o parceiro comercial mais importante do Japão, da Alemanha, do Brasil e de muitos outros países. Com base nas taxas de câmbio de mercado, a economia chinesa é a segunda maior do mundo, depois dos Estados Unidos, mas a maior globalmente em termos de paridade do poder de compra.
O yuan é agora a quinta moeda mais negociada no mundo, uma ascensão fenomenal em relação ao 35º lugar em 2001. É também a quinta moeda mais utilizada em pagamentos globais até abril de 2023, subindo da 30ª posição no início de 2011.
Além disso, o RMB substituiu o euro como a segunda maior fonte de reservas cambiais do Brasil, então muitos acreditam que não é surpresa ouvir falar do declínio do dólar americano e da inevitável ascensão da moeda chinesa.
No entanto, o yuan ainda está atrás como uma das principais moedas globais. Essa classificação pode ser enganosa. O volume médio de negociação do yuan ainda é menos de um décimo do volume do dólar americano. Além disso, quase todas as transações são realizadas em dólares americanos, com pouquíssimas transações em outras moedas.
E quando se trata de pagamentos globais, a participação real do yuan é de apenas 2,3%, em comparação com 42,7% para o dólar e 31,7% para o euro. O yuan também representará menos de 3% das reservas cambiais mundiais até o final de 2022, em comparação com 58% para o dólar e 20% para o euro.
O domínio do dólar americano
Remontando à história, desde 1975, a questão da desdolarização tem sido mencionada por muitas pessoas. Através de pesquisas, encontraram-se diversos artigos em inglês que afirmavam que a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) buscava romper todos os laços com o dólar americano.
O ministro do petróleo do Kuwait na época anunciou planos para permitir que o petróleo fosse precificado em várias moedas (sem especificar quais), além do dólar americano. Obviamente, o plano nunca se concretizou.
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| Como principal moeda de reserva mundial, o dólar americano ocupa muitas posições importantes no mercado de câmbio global, difíceis de serem superadas por qualquer outra moeda. (Fonte: Xinhua) |
Uma situação semelhante ocorreu em 2019, quando foram assinados os primeiros contratos de petróleo em yuan. Isso foi considerado um novo passo rumo à desdolarização mundial. No entanto, até o momento, o plano não obteve sucesso.
Atualmente, cerca de 90% das transações de petróleo são realizadas em dólares americanos e, segundo o Banco de Compensações Internacionais (BIS), quase 88% das transações internacionais são feitas em dólares. Em suma, o dólar certamente não vai abrir mão de sua posição de liderança.
Como principal moeda de reserva mundial, o dólar americano ocupa uma posição de importância no comércio global que é difícil para qualquer outra moeda superar. Uma vantagem singular do dólar americano é que a maior parte da dívida mundial é emitida nessa moeda. Para pagar dívidas em dólares, é preciso possuí-los. Isso cria uma dependência global da moeda americana.
Da mesma forma, a maior parte do comércio mundial de petróleo é feita em dólares americanos, especialmente no Oriente Médio. Apesar das recentes especulações de que o sistema petrodólar (outro nome para o dólar americano) possa estar em risco, essa é outra via para a dependência global do dólar americano, e uma que seria muito difícil de substituir.
Em 2022, foi anunciado que a Arábia Saudita consideraria usar o yuan em vez do dólar para vender petróleo à China, o que gerou discussões sobre um mundo pós-dólar. Mais recentemente, China e Rússia teriam se mostrado dispostas a desafiar o petrodólar.
No entanto, apesar dos rumores e especulações, o dólar americano permanece a moeda dominante nas transações de petróleo há mais de 50 anos, enquanto menos de 3% das negociações globais de petróleo são realizadas em yuan chinês. O dólar americano se manteve estável até hoje.
Existem também diversos fatores estruturais fundamentais que favorecem um sistema monetário global centrado no dólar. A moeda americana beneficia-se de extrema liquidez, enquanto o renminbi não. O dólar é livremente conversível, enquanto a moeda chinesa não.
Essencialmente, os EUA possuem a economia e o poderio militar mais poderosos do mundo, além de serem o maior produtor mundial de petróleo bruto. Tudo isso dá à China um incentivo claro para reter seus dólares.
Outro fator que reafirma o domínio do dólar americano é o papel da cooperação militar. Em outubro de 2022, o economista do Federal Reserve, Colin Weiss, publicou um estudo sobre a correlação entre a proporção de dólares americanos nas reservas cambiais de um país e sua relação militar com os EUA. Weiss explicou que três quartos das reservas globais em dólares americanos são detidas por países com laços militares de longa data com Washington.
Portanto, mesmo na improvável hipótese de a participação do dólar americano no comércio internacional e na reestruturação da dívida diminuir, a moeda americana ainda terá a vantagem de manter sua dominância.
Contudo, o status inabalável do dólar como moeda internacional inquestionável não deve ser mal interpretado. A longo prazo, a única maneira de os EUA atenderem à crescente demanda global por ativos seguros é expandindo sua capacidade financeira. Isso poderia minar a confiança dos investidores no dólar, levando à volatilidade e a uma crise autossustentável.
A dependência do dólar americano como moeda única também cria um desequilíbrio evidente tanto para os EUA quanto para os países dependentes. Ela esgota a capacidade industrial interna da maior economia do mundo em troca da expansão de sua influência política e militar no exterior.
Dito isso, a menos que ocorra uma mudança transformadora no poder econômico e geopolítico, é provável que o dólar americano continue sendo a base da economia global num futuro próximo.
Durante séculos, uma moeda de reserva foi substituída por outra, mas isso não acontecerá neste século. O mundo está gradualmente caminhando para um sistema monetário global mais descentralizado, onde o dólar americano manterá sua posição como principal moeda de reserva, ao lado de diversas outras, incluindo o yuan chinês. Tal configuração natural beneficiará as economias globais, mas os EUA continuarão sendo os maiores beneficiários.
Fonte
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