La ce factori necunoscuți ar trebui să fim atenți pe piața bursieră în iunie?

În timp ce principalele piețe bursiere din întreaga lume ating continuu noi maxime datorită valului de investiții în inteligența artificială (IA), piața vietnameză a cunoscut a doua săptămână consecutivă de scăderi, alături de o serie prelungită de vânzări nete din partea investitorilor străini. Această tendință contrastantă reflectă o schimbare puternică a fluxurilor globale de capital și prezintă indicele VN cu o perioadă dificilă, deoarece o serie de incertitudini converg în iunie. Să trecem în revistă necunoscutele pentru piața bursieră în iunie.

Se scurg banii din piețele emergente?

Sesiunile de tranzacționare de la sfârșitul lunii mai au continuat să ilustreze clar divergențele dintre piețele financiare globale.

În SUA, indici cheie precum S&P 500, Nasdaq și Dow Jones au stabilit noi repere istorice. În Asia, Japonia, Coreea de Sud și Taiwan și-au continuat, de asemenea, câștigurile puternice, împingând mulți indici la maxime fără precedent. Cea mai mare forță motrice din spatele acestei creșteri a prețurilor rămâne povestea inteligenței artificiale și a industriei semiconductorilor.

Faptul că Micron din SUA și SK Hynix din Coreea de Sud s-au alăturat grupului de companii cu o capitalizare de piață de peste 1 trilion de dolari nu este doar o piatră de hotar pentru aceste două companii. De asemenea, semnalează faptul că capitalul internațional se concentrează din ce în ce mai mult pe activele de creștere asociate cu inteligența artificială - un domeniu considerat un nou motor al creșterii economice globale.

În plus, semnele de răcire a inflației în SUA au diminuat îngrijorările pieței cu privire la posibilitatea ca Rezerva Federală (Fed) să continue să majoreze ratele dobânzilor. Așteptările unui mediu monetar mai stabil au facilitat și mai mult un aflux puternic de capital către acțiunile și piețele tehnologice care beneficiază direct de cursa inteligenței artificiale.

Cu toate acestea, dezavantajul acestei tendințe este relocarea capitalului dinspre multe piețe emergente. În timp ce giganții tehnologici atrag în mod continuu investiții globale, piețele din Asia de Sud-Est se confruntă cu riscul reducerii lichidității și al scăderii atractivității lor relative pentru investitorii internaționali.

Evoluțiile din Vietnam reflectă parțial această tendință. Săptămâna trecută, investitorii străini au continuat să vândă peste 5.000 de miliarde VND, marcând a 11-a săptămână consecutivă de vânzări nete. Cumulativ de la începutul anului, valoarea netă a vânzărilor a depășit 65.000 de miliarde VND. Aceasta nu este doar o presiune pe termen scurt asupra pieței, ci arată și că Vietnamul este afectat de procesul global de realocare a capitalului.

Iunie va fi un test pentru VN-Index.

Spre deosebire de euforia de pe multe piețe internaționale, indicele VN a închis luna mai cu a doua săptămână consecutivă de scăderi. În mod notabil, presiunea descendentă nu a provenit din partea câtorva acțiuni individuale, ci s-a răspândit pe întreaga piață.

Lichiditatea a scăzut vertiginos la cel mai scăzut nivel din ultimul an, indicând un sentiment de prudență în rândul investitorilor. În absența unor informații justificative suficient de solide, capitalul tinde să rămână pe margine, în loc să participe la pescuitul de fund, așa cum s-a întâmplat în corecțiile anterioare.

Se preconizează că luna iunie va fi o perioadă deosebit de crucială pentru piețele financiare globale, deoarece o serie de bănci centrale importante, precum Banca Centrală Europeană (BCE) și Banca Japoniei (BoJ), își vor desfășura ședințele de politică monetară. Între timp, în multe economii asiatice a apărut o tendință de înăsprire monetară, ceea ce va pune o presiune suplimentară asupra costurilor de capital și a sentimentului investițional din regiune.

Pe plan intern, piața așteaptă datele macroeconomice din luna mai pentru a evalua sănătatea economiei și perspectivele profiturilor companiilor în lunile următoare. Acesta este considerat unul dintre factorii care ar putea contribui la îmbunătățirea încrederii investitorilor după o perioadă prelungită de deficit de informații.

Un alt factor demn de remarcat este efectul Cupei Mondiale. Datele din sezoanele recente arată că lichiditatea de pe piața bursieră tinde să scadă în timpul turneelor, pe măsură ce atenția investitorilor individuali este deviată. Cu toate acestea, acest eveniment creează și oportunități pentru anumite sectoare de a beneficia de creșterea cererii consumatorilor, cum ar fi comerțul cu amănuntul, electronicele, alimentele și băuturile.

Din punct de vedere tehnic, MBS Securities consideră că tendința pe termen mediu și lung a indicelui VN nu a fost întreruptă, deoarece indicele rămâne peste mediile mobile cheie. Cu toate acestea, corecția de la vârf, însoțită de o contracție accentuată a lichidității, sugerează că piața are nevoie probabil de mai mult timp pentru a găsi un nou echilibru.

În acest context, luna iunie poate fi considerată un „test de stres” pentru piața bursieră vietnameză. Întrucât presiunea netă de vânzare din partea investitorilor străini nu s-a încheiat încă, fluxurile globale de capital favorizând în continuare activele legate de inteligența artificială și mediul global al ratelor dobânzilor rămânând volatil, este probabil ca prudența să rămână sentimentul dominant pe piață.

Ceea ce trebuie să urmărească investitorii acum nu este doar nivelul indicelui VN, ci, mai important, momentul în care capitalul se reintră pe piață. Numai atunci când lichiditatea se va îmbunătăți și presiunea de retragere a capitalului va scădea, piața va avea o bază pentru a forma o tendință ascendentă mai sustenabilă în a doua jumătate a anului.

Sursă: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html