Boom al pieței bursiere, multe companii câștigă mii de miliarde din creditele pe marjă

chứng khoán - Ảnh 1. — Piața comercială în plină expansiune a dus la o cerere de împrumuturi din partea clienților companiilor de valori mobiliare - Foto: QUANG DINH

Până la sfârșitul lunii septembrie, numărul total de conturi de valori mobiliare pe întreaga piață bursieră depășea 11 milioane de unități. Tranzacțiile au explodat, societățile de valori mobiliare „câștigau o avere” din principalele lor linii de afaceri, în special din activitățile de creditare.

Compania de valori mobiliare obține profit de trilioane din creditare

Statisticile arată că dobânzile din împrumuturi și creanțe ale 15 mari companii de valori mobiliare de pe piață sunt de aproximativ 6.731 miliarde VND, o creștere de 23% față de aceeași perioadă din 2024. Acest grup de companii reprezintă peste 73% din totalul dobânzilor din împrumuturi și creanțe ale companiilor de valori mobiliare de pe piață.

Veniturile unităților principale depășesc 300 de miliarde VND, cel mai mare nivel înregistrat vreodată. TCBS și SSI au câștigat chiar și mii de miliarde din activități de creditare și creanțe.

Mai exact, TCBS a înregistrat un profit de aproximativ 1.015 miliarde VND, o creștere de 44% față de aceeași perioadă din 2024. SSI a înregistrat aproape 1.006 miliarde VND din împrumuturi, o creștere de 83%.

Acumulate în primele 9 luni ale anului 2025, dobânzile din împrumuturi ale TCBS au ajuns la 2.591 miliarde VND, o creștere de 35% față de aceeași perioadă din 2024. În mod similar, profitul SSI a fost de 2.464 miliarde VND, o creștere de 63%.

În ceea ce privește rata de creștere, titlurile de valoare VIX, VPBankS și KAFI sunt unitățile cu creșteri puternice ale dobânzilor la împrumuturi și ale creanțelor. VIX a câștigat 341 miliarde VND, în creștere cu 207% față de al treilea trimestru al anului 2024. VPBankS a câștigat 567 miliarde VND, în creștere cu 153%. KAFI a câștigat 207 miliarde VND din împrumuturi în ultimul trimestru, în creștere cu 141%.

chứng khoán - Ảnh 2. — Dobânzi din activitățile de creditare și creanțe ale societăților de valori mobiliare în trimestrul al treilea al anului 2025 - Grafic: NGUYEN NGUYEN

Cu toate acestea, nu toate companiile de valori mobiliare au obținut un profit mare din creditele pe marjă în ultimul trimestru. De exemplu, SHS Securities a obținut un profit de 256 miliarde VND din această activitate, în scădere cu 52% față de aceeași perioadă din 2024. În primele 9 luni, SHS a câștigat 110 miliarde VND din dobânzile la creditele pe marjă, în scădere cu 70%.

Mirae Asset Securities a atins, de asemenea, doar 453 miliarde VND, în scădere cu 65% față de al treilea trimestru al anului 2024, conform raportului financiar separat anunțat recent. Cumulat de la începutul anului, compania a ajuns la 402 miliarde VND, în scădere cu 65%.

Statisticile arată că unitățile cu profituri mari din activități de creditare provin din două grupuri: companii mari, reputate, care dezvoltă tehnologie și societăți de valori mobiliare cu sprijin din partea băncilor comerciale.

De exemplu, grupul de societăți de valori mobiliare cu bănci care „injectează” capital în spatele lor, cum ar fi VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS, LPBS, a înregistrat o creștere a dobânzilor la credite de peste 40% în trimestrul al treilea și de peste 20% în primele 9 luni ale anului 2025.

Pe lângă faptul că servesc nevoilor de investiții, activitățile de creditare sunt aplicate și de societățile de valori mobiliare către întreprinderi în contextul accesului dificil la bănci și obligațiuni. De fapt, acest tip de activitate de creditare aduce beneficii întreprinderilor, societăților de valori mobiliare și băncilor.

Cu toate acestea, experții spun că împrumuturile pe care companiile le iau de la societățile de valori mobiliare pentru a-și satisface nevoile de capital pe termen lung sunt potențial riscante, deoarece capitalul marjă este un împrumut pe termen scurt.

Activitățile de intermediere a acțiunilor sunt la fel de dinamice.

Comparativ cu dobânzile din împrumuturi și creanțe, veniturile din activitățile de intermediere a unităților de valori mobiliare sunt ceva mai mici.

De exemplu, TCBS a obținut venituri din brokeraj de 318 miliarde VND în trimestrul 3 din 2025, echivalentul a peste 31% din dobânzile din credite. KAFI Securities a obținut venituri din brokeraj de 58 miliarde VND, echivalentul a 28% din dobânzile din credite. În mod similar, SSI Securities a obținut venituri din brokeraj de 922 miliarde VND, echivalentul a aproape 92% din credite pe marjă.

VPBank este singura unitate care a înregistrat venituri din brokeraj de peste 1.000 de miliarde VND în trimestrul al treilea, dublu față de dobânzile din împrumuturi. În mod similar, VCI Securities a înregistrat 373 de miliarde VND din venituri din brokeraj, de aproape 1,2 ori mai mult decât dobânzile din marjă.

chứng khoán - Ảnh 3. — Venituri din activitățile de brokeraj ale societăților de valori mobiliare în trimestrul al treilea al anului 2025 - Grafic: NGUYEN NGUYEN

Cu toate acestea, în ceea ce privește rata de creștere, majoritatea companiilor de valori mobiliare au înregistrat o creștere de peste 100%. SSI și-a majorat veniturile din brokeraj cu 171% în trimestru. MB Securities a crescut cu 178%. KAFI a crescut cu 123%.

Creșterea veniturilor din brokeraj ale acestor companii, comparativ cu trimestrul al treilea al anului 2024, a ajuns la 137%, în timp ce dobânzile din împrumuturi și creanțe au crescut cu aproximativ 52%.

Cumulată în primele 9 luni ale anului, rata de creștere a veniturilor din brokeraj a ajuns la 37%, puțin mai mare decât cea a dobânzilor din credite, care a ajuns la 34%.

Acest lucru este, de asemenea, în concordanță cu contextul tranzacțiilor aglomerate de la începutul anului 2025. Lichiditatea medie a pieței este de aproximativ 30.000 - 40.000 de miliarde VND/sesiune, cu vârfuri care ajung uneori până la 70.000 de miliarde VND.

Înapoi la subiect

NGUYEN NGUYEN

Sursă: https://tuoitre.vn/chung-khoan-bung-no-nhieu-cong-ty-thu-nghin-ti-tu-cho-vay-margin-20251028171100259.htm