Experții prezintă două scenarii pentru acțiunile vietnameze înainte de ora G a FTSE Russell

Există așteptări puternice pe piață că această analiză din octombrie ar putea fi un „moment istoric” - marcând tranziția de la piețele emergente de frontieră la cele emergente secundare.

Investitorii așteaptă cu nerăbdare rezultatele actualizării de mâine - Foto: QUANG DINH

Mâine dimineață, 8 octombrie (ora Vietnamului), FTSE Russell va anunța oficial rezultatele clasificării periodice a pieței. Vietnamul este unul dintre punctele focale pe care investitorii globali le urmăresc.

Subliniind împreună cu Tuoi Tre, dl. Trinh Thanh Can - director general al Kafi Securities - a declarat că acesta nu este doar un eveniment tehnic, ci și o măsură a eforturilor depuse în mulți ani de piața financiară vietnameză în drumul spre standardele internaționale.

Paradox înainte de momentul actualizării acțiunilor

Directorul general al Kafi Securities a declarat că, în cea mai recentă evaluare, Vietnamul a îndeplinit majoritatea criteriilor FTSE, lipsindu-i doar doi factori: un mecanism de plată care nu necesită „prefinanțare” (non-prefinanțare) și costuri de tranzacționare eșuate.

În ultima perioadă, Guvernul și autoritățile de reglementare au implementat o serie de reforme - de la lansarea KRX, îndrumări privind neprefinanțarea, până la îmbunătățirea procesului de compensare.

Prin urmare, piața are așteptări mari că această analiză din octombrie ar putea fi un „moment istoric” - marcând tranziția de la grupul Frontier la Secundar Emergent.

Domnul Trinh Thanh Can - Foto: QUANG DINH

Totuși, situația reală a pieței prezintă un paradox remarcabil. Capitalul străin - despre care se așteaptă să „anticipeze” povestea modernizării - se vinde puternic, la cea mai mare scară din ultimii ani.

Acest contrast dintre așteptări și acțiuni i-a făcut pe mulți investitori interni să se întrebe: chiar cred investitorii internaționali că Vietnamul va primi un upgrade de data aceasta sau sunt precauți cu privire la posibilitatea unei alte amânări?

Pe măsură ce piața se apropie de o etapă importantă, este esențial ca investitorii să fie pregătiți pentru ambele scenarii - cu sau fără îmbunătățirea ratingului - astfel încât să poată reacționa proactiv.

Aveți întotdeauna două scenarii pregătite

Până în acest moment, nimic nu este sigur, deoarece toate informațiile despre rezultate sunt încă în așteptare. Dl. Can a propus două scenarii cu strategii de acțiune adecvate.

În scenariul 1, actualizarea este reușită

Acesta este scenariul cel mai așteptat. Dacă Vietnamul este inclus oficial în lista piețelor emergente de către FTSE, impactul psihologic și fluxul de numerar vor fi pozitive.

Din punct de vedere istoric, piețele cu rezultate îmbunătățite, cum ar fi Qatar, Emiratele Arabe Unite, Pakistan sau, mai recent, Kuweit, au înregistrat creșteri medii de aproximativ 20-25% de la anunț până la data intrării în vigoare (de obicei, în termen de 6 luni).

Acțiunile din coșul de indici adăugate la grupul Piețelor Emergente cresc adesea mai puternic decât nivelul general datorită afluxului de ETF-uri și fonduri active.

Totuși, trebuie menționat și faptul că, după intrarea în vigoare a upgrade-ului oficial, majoritatea acestor piețe au înregistrat o corecție medie de aproximativ 10-12%, din cauza încasărilor de profit pe termen scurt și a retragerilor de numerar pe termen scurt.

După aceea, piața a intrat într-o fază de acumulare mai stabilă și a stabilit un nou nivel de preț, mai sustenabil.

Prin urmare, strategia sensibilă în acest scenariu este de a cumpăra după anunțul de upgrade, de a profita de valul de așteptări de 3-6 luni și de a înregistra treptat profituri mai aproape de data intrării în vigoare.

După ce piața se ajustează și se stabilizează, investitorii pot lua în considerare răscumpărarea de acțiuni la prețuri mai atractive pentru a profita de noul ciclu de creștere.

Deși achizițiile efectuate după anunț pot determina investitorii să rateze prima parte a creșterii, în realitate, creșterea pe o perioadă de 6 luni este adesea suficient de mare pentru a asigura randamente atractive, fără riscul de a interpreta greșit rezultatul îmbunătățirii.

Scenariul 2, fără actualizare în acest trimestru

Acesta este un scenariu cu probabilitate mai mică, dar trebuie totuși luat în considerare. Piața a reflectat recent destul de multe așteptări pentru o îmbunătățire a acțiunilor, banii speculativi participând puternic la acțiunile cu capitalizare mare - cele considerate „candidate” în portofoliul FTSE Emerging.

Dacă rezultatele anunțate nu sunt cele așteptate, acest flux de numerar speculativ va fi retras rapid, ceea ce ar putea determina ajustarea puternică a indicelui VN pe termen scurt, mai ales când investitorii străini încă mențin o tendință de vânzare netă.

Combinată cu presiunea psihologică a dezamăgirii, scăderea amplitudinii în primele câteva sesiuni poate fi destul de mare, creând o „scuturare” temporară.

Totuși, acesta nu este un semnal negativ pe termen lung. Baza macroeconomică a Vietnamului rămâne pozitivă: PIB-ul în 2025 este țintit la peste 8%, inflația este sub control, iar activitățile comerciale listate sunt, în general, în creștere pozitivă.

Lipsa unei actualizări în această etapă este pur tehnică și va fi probabil finalizată la următoarea revizuire, odată ce criteriile rămase vor fi pe deplin aprobate de FTSE.

În acest scenariu, strategia rezonabilă este să fii precaut pe termen scurt, să eviți atingerea pragului de jos în primele sesiuni de scădere bruscă și, în același timp, să pregătești un portofoliu bun de acțiuni pentru a acumula treptat acțiuni atunci când piața se reduce la o zonă de evaluare atractivă.

Aceasta este o oportunitate pentru investitorii pe termen mediu și lung de a-și crește expunerea la afaceri fundamental solide, cu poziții de lider în industrie și un potențial ridicat de profit, atunci când se așteaptă ca piața să se îmbunătățească în viitorul apropiat.

Înapoi la subiect

TRINH THANH CAN (Director general al Kafi Securities)

Sursă: https://tuoitre.vn/chuyen-gia-neu-hai-kich-ban-cua-chung-khoan-viet-truoc-gio-g-ftse-russell-20251007082333919.htm