Operațiunile Băncii de Stat sub presiunea ratelor dobânzilor, a cursurilor de schimb valutar și a prețurilor aurului

(Chinhphu.vn) - Inflația de bază s-a menținut peste 3% timp de mai multe luni, creșterea ridicată a creditului, fluctuațiile cursurilor de schimb valutar și ale prețurilor aurului, punând o presiune mare, necesitând o gestionare flexibilă și un răspuns proactiv.

Liderii guvernului prezidează ședința ordinară a guvernului din august - Foto: VGP/Nhat Bac

Inflația de bază rămâne peste 3%

În cadrul ședinței ordinare a Guvernului din august, organizată de Oficiul Guvernului pe 6 septembrie, viceguvernatorul Băncii de Stat a Vietnamului, Doan Thai Son, a analizat următoarele: Inflația de bază a rămas peste 3% în ultima perioadă. Acesta este un indicator îngrijorător, deoarece, în mod normal, pragul de 3% a fost considerat un semn de avertizare în gestionarea politicilor.

Cauzele provin atât din surse interne, cât și internaționale. Pe plan extern, presiunea inflaționistă globală rămâne ridicată, prețurile energiei și materiilor prime, împreună cu fluctuațiile imprevizibile ale pieței mondiale , determină creșterea bruscă a costurilor de producție și import. Pe plan intern, chiriile locuințelor și costurile cu mâncarea în oraș au crescut rapid, coroborate cu ajustarea prețurilor aurului și a unei serii de bunuri gestionate de stat, creând o povară suplimentară pentru inflație.

„Având în vedere această tendință, Banca de Stat este de acord cu Ministerul Finanțelor cu privire la necesitatea unei monitorizări atente și a unei operațiuni foarte flexibile. Atunci când apar evoluții noi, trebuie să fim proactivi și să preluăm inițiativa. Dacă inflația continuă să dea semne de creștere, trebuie să luăm imediat măsuri preventive pentru a anticipa tendința, nu putem aștepta subiectiv. Experiența arată că, dacă inflația a depășit un anumit prag, soluțiile ulterioare de control vor trebui să plătească un preț foarte mare. Banca de Stat va continua să monitorizeze îndeaproape pentru a lua măsuri oportune în limitele autorității sale și a le propune Guvernului”, a declarat viceguvernatorul Doan Thai Son.

Viceguvernatorul Băncii de Stat a Vietnamului, Doan Thai Son - Foto: VGP/Nhat Bac

Se preconizează că presiunea asupra cursului de schimb valutar va rămâne ridicată.

Viceguvernatorul Doan Thai Son a informat: La 31 august, rata medie a dobânzii la credite era de 6,38%, în scădere cu 0,56% față de sfârșitul anului 2024. Cu toate acestea, tendința generală este plină de riscuri.

Soldul creditelor restante la sfârșitul lunii august a ajuns la 17,14 cvadrilioane VND, în creștere cu 11,08% față de sfârșitul anului trecut. Dacă se calculează pentru întregul an, creditul a crescut cu aproximativ 20,19%, cel mai ridicat nivel din ultimii ani, în timp ce în mod normal este de doar aproximativ 14,5%.

Aceasta duce la două consecințe. În primul rând, băncile sunt obligate să își intensifice mobilizarea de capital, ceea ce ar putea duce la creșterea ratelor dobânzilor la depozite și apoi a ratelor dobânzilor la credite. În al doilea rând, o creștere puternică a creditului înseamnă o ofertă monetară mai mare, provocând presiuni inflaționiste pe termen lung.

Anul acesta, în special în august, cursul de schimb a fost supus unei presiuni mari. Rata dobânzii la dolarul american rămâne ridicată, în timp ce rata dobânzii la dongul națiunii din VND este scăzută, ceea ce creează, de asemenea, o tendință de transfer de capital. În plus, acordarea de împrumuturi externe a scăzut, dar nevoia de rambursare a datoriilor a crescut.

Pentru a răspunde, Banca de Stat gestionează în mod flexibil cursul de schimb, se coordonează cu instrumentele de gestionare a ratei dobânzii și a lichidității și este pregătită să vândă valută străină atunci când este necesar. La 4 septembrie 2025, cursul de schimb era de 26.380 VND/USD, în scădere cu 0,09% față de 22 august - momentul intervenției agenției, dar totuși în creștere cu 3,45% față de sfârșitul anului 2024.

În plus, din motive obiective legate de situația mondială, se preconizează că presiunea asupra cursului de schimb va rămâne mare în perioada următoare.

Completați urgent noul mecanism de operare cu „aur”

Raportând în numele Băncii de Stat despre gestionarea pieței aurului, viceguvernatorul Doan Thai Son a declarat: „În ultima săptămână, prețul mondial al aurului a crescut vertiginos, iar convertit în moneda vietnameză a crescut cu peste 3 milioane VND/tael. În același timp, o parte a activităților de comunicare privind creșterea prețului aurului a creat o așteptare pe scară largă că prețul aurului va depăși vârful de 3.500 USD/uncie, determinând o creștere bruscă a cererii de aur.”

Recenta creștere a prețurilor aurului s-a datorat a trei factori principali. În primul rând, prețul mondial al aurului a crescut foarte mult. În al doilea rând, așteptările pieței și psihologia conform cărora prețul aurului va continua să crească, ceea ce va duce la o cerere foarte mare de aur din partea populației. Între timp, un alt motiv este oferta noastră, deoarece suntem în proces de conversie a mecanismului de gestionare a aurului la noul mecanism, astfel încât Banca de Stat a încetat temporar vânzarea de aur SJC pe piață. Acest lucru a dus la situația în care oferta de aur de pe piață a devenit destul de limitată. Aceștia sunt cei trei factori principali.

Datele Băncii de Stat arată că cererea de rezerve de aur a companiilor producătoare de aur nu este mare, deoarece aurul este diferit de alte mărfuri prin faptul că nu poate fi stocat din cauza costurilor de capital foarte mari.

În ceea ce privește situația pieței aurului, urmând instrucțiunile Guvernului, Banca de Stat tocmai a finalizat inspecția tuturor întreprinderilor mari de comercializare a aurului, precum și a băncilor comerciale cu sectoare importante de comercializare a aurului și este în curs de implementare a concluziilor inspecției.

Implementând instrucțiunile Prim-ministrului, Banca de Stat va intensifica inspecțiile și examinările pentru a clarifica această chestiune, împreună cu ministerele și sucursalele relevante, pentru a soluționa orice încălcări, dacă există.

„Cel mai important lucru este să implementăm urgent soluții pentru gestionarea pieței aurului conform noului mecanism aprobat de Guvern”, a subliniat viceguvernatorul Doan Thai Son.

Domnul Minh

Sursă: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truoc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm