Descifrând „căldura” acțiunilor, investitorii continuă să împingă banii în ciuda multor indicatori

Ignorând o serie de obstacole precum indicatorii tehnici solicitanți, sesiunile de expirare a instrumentelor derivate și chiar și atunci când investitorii străini erau vânzători neți, investitorii au continuat să împingă bani pe piață, creând principala forță motrice care a ajutat VN-Index să atingă aproape 1.500 de puncte.

Mulți investitori care dețin numerar așteaptă corecții tehnice înainte de a face noi investiții - Fotografie ilustrativă

Indicele VN a închis săptămâna de tranzacționare cu o creștere semnificativă, câștigând aproape 40 de puncte. Acțiunile companiilor cu capitalizare mare, precum VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank), VPB (VPBank) etc., au continuat să crească pe rând.

Acțiunile au crescut vertiginos în anumite grupuri.

Pe măsură ce indicele se apropia de vârful său istoric, departamentul de analiză al VPBank Securities a observat că nivelul FOMO (frica de a rata ocazia) a devenit mai evident. Prin urmare, pe 18 iulie, volumul tranzacțiilor a atins cel mai înalt nivel din 11 aprilie 2025.

Deși au ignorat o serie de obstacole, cum ar fi creșterea rapidă a indicatorilor tehnici, expirarea sesiunilor de instrumente derivate și chiar vânzările nete ale investitorilor străini, investitorii au continuat să investească bani în piață, creând principalul impuls care a ajutat indicele VN să ajungă aproape de pragul de 1.500 de puncte.

„Pentru pozițiile noi de cumpărare, deschideți-le la retestarea zonelor de suport și distribuiți fonduri doar după confirmarea revenirii cererii”, a recomandat un expert VPBank.

Într-un interviu acordat Tuoi Tre Online , dl. Bui Van Huy - vicepreședinte al consiliului de administrație și director al departamentului de cercetare în investiții la FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company - a declarat că piața se diferențiază în mod clar.

„Creșterea accentuată recentă a provenit în principal din acțiunile legate de Vingroup și de unele întreprinderi private cu un potențial clar de creștere. Alte grupuri de acțiuni nu au crescut încă prea mult”, a declarat dl Huy.

Potrivit domnului Huy, unele acțiuni au devenit mai „scumpe” din punct de vedere al evaluării, dar altele rămân ieftine. Pentru micii investitori individuali, există încă oportunități în acțiuni cu evaluări atractive; cu toate acestea, procesul de „filtrare” necesită o experiență considerabilă.

„Doar pentru că ceva este ieftin nu înseamnă că merită cumpărat dacă afacerea nu are puncte forte și potențial fundamental”, a remarcat dl Huy, avertizând împotriva căderii în capcana FOMO (Fucking Out - Negativ la Afaceri).

Analizând mai detaliat, dl. Huy a subliniat că sectoarele cu creșteri recente puternice ale prețurilor acțiunilor includ imobiliarele, valorile mobiliare și sectorul bancar. Pe termen scurt, indicele VN are încă o tendință ascendentă, intercalată cu corecții tehnice.

În ceea ce privește tendințele fluxului de numerar, dl. Huy consideră că factorul „speculativ” este destul de semnificativ, legat de povestea îmbunătățirii pieței din Vietnam (așteptată în septembrie) și de poveștile specifice fiecărui grup de afaceri.

„Atunci când banii sunt injectați în economie însoțiți de inflație, investitorii sunt forțați să caute canale alternative de investiții. Când există mulți bani, prețurile activelor cresc. Abundența de bani ieftini oferă un sprijin semnificativ pieței bursiere”, a declarat dl Huy.

Ar putea indicele VN să atingă 1.700 de puncte?

Dna Nguyen Thi Phuong Lam - directoarea de analiză la Rong Viet Securities (VDSC) - a împărtășit, de asemenea, opinia că lichiditatea abundentă susține procesul de reevaluare.

Echipa de analiză a VDSC prognozează că indicele VN ar putea atinge intervalul 1.513 - 1.756 puncte în următoarele 6 până la 8 luni, echivalentul unei creșteri de 6 - 23% față de prețul de închidere din 9 iulie 2025.

Dna Lam consideră că impactul direct al tarifelor vamale asupra creșterii economice a Vietnamului în 2025 nu va fi prea semnificativ. Creșterea preconizată a EPS (câștigului pe acțiune) pentru indicele VN în 2025 este de 114-120 VND, o creștere de 15-22% față de anul precedent.

În plus, experții VDSC au ajustat și intervalul țintă P/E (raportul preț-câștig) pentru indicele VN în următoarele 6-8 luni la 13,3x-14,7x (față de 13,5x-14,5x anterior), pentru a reflecta factorii de susținere pozitivi, cum ar fi politicile fiscale și monetare relaxate care contribuie la menținerea unor rate ale dobânzii scăzute și așteptările de îmbunătățire a pieței în septembrie.

Evaluarea FTSE Russell din martie 2025 indică faptul că potențialul de avansare a Vietnamului la statutul de piață emergentă este foarte aproape. FTSE a subliniat necesitatea îmbunătățirii mecanismelor de tranzacționare și a creării unor opțiuni de deschidere de conturi mai transparente și convenabile pentru investitorii străini.

Pentru a îndeplini această cerință, Vietnamul a emis circulare suplimentare, cum ar fi 18 și 03 (în urma Circularei 68-2024) și a lansat oficial KRX în mai 2025.

Dna Lam a declarat că, odată ce modernizarea va deveni realitate, piața vietnameză va atrage intrări semnificative de capital din fonduri de referință globale, în valoare totală de 1 miliard de dolari, contribuind la îmbunătățirea lichidității și a evaluărilor.

Cu toate acestea, VDSC notează că investitorii trebuie să monitorizeze riscuri precum fluctuațiile geopolitice, presiunea asupra cursului de schimb valutar în cazul în care Fed amână scăderea ratelor dobânzilor și incertitudinea privind politicile administrației Trump.

„Totuși, aceste riscuri sunt în mare măsură speculative și pot afecta sentimentul pieței doar pe termen scurt, fiind puțin probabil să aibă impact asupra fundamentelor afacerilor, cu excepția cazului în care sunt structurale”, a comentat dna Lam.

În plus, potrivit dnei Lam, deși tarifele impuse de Vietnam sunt în prezent destul de favorabile în comparație cu multe alte țări, există încă riscuri potențiale, deoarece SUA nu a luat încă o decizie oficială pentru unele sectoare, iar posibilitatea unor interpretări nefavorabile ale conceptului de „transbordare” ar putea afecta planurile pe termen lung de producție și export.

Revenind la subiect

BINH KHANH

Sursă: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tiep-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm