Două bariere majore pentru industria construcțiilor în îmbunătățirea profilului său de credit

DNVN - VIS Rating prognozează că activitățile de construcții se vor accelera în a doua jumătate a anului, pe măsură ce planurile de debursare a investițiilor publice sunt accelerate, iar piața imobiliară dă semne de redresare. Cu toate acestea, costurile ridicate ale factorilor de producție și concurența acerbă vor continua să fie principalele bariere în calea capacității industriei de a-și îmbunătăți profilul de credit.

Conform unui raport recent publicat de Vietnam Investment Credit Rating JSC (VIS Rating), profilul de credit al industriei construcțiilor s-a îmbunătățit ușor în primele trei luni ale anului, în principal datorită creșterii puternice a cererii de construcții din partea proiectelor de investiții publice și a proiectelor imobiliare cu eliminarea procedurilor legale. În special, Decretul 175/2024/ND-CP și instrucțiunile recente din partea Guvernului contribuie la scurtarea timpului de aprobare și acordare a noilor autorizații de construcție, facilitând implementarea proiectelor.

În special, orientarea către promovarea locuințelor sociale a deschis oportunități extraordinare pentru întreprinderile mari din industrie, cum ar fi Coteccons Construction Joint Stock Company (CTD), Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) și Newtecons Construction Investment Joint Stock Company.

Conform VIS Rating, valoarea contractelor neîndeplinite ale multor antreprenori mari continuă să crească brusc. CTD a ajuns la 37.000 de miliarde VND (în creștere cu 6% față de trimestrul precedent), în timp ce VCG (Corporația Vietnam de Construcții și Import-Export) a estimat aproximativ 30.000 de miliarde VND (în creștere cu 7%).

Industria construcțiilor este impulsionată de politici, dar marja de profit se reduce în continuare.

Cu toate acestea, cea mai mare provocare cu care se confruntă industria astăzi provine din creșterea costurilor factorilor de producție. În primele cinci luni ale anului, prețurile nisipului de construcții au crescut cu 30%, cele ale cimentului cu 8% și cele ale oțelului cu aproape 2%. Acest lucru a determinat scăderea marjei EBITDA a industriei de la 9,8% la 9%, afectând direct profitabilitatea și rambursarea datoriilor.

Un alt aspect pozitiv este îmbunătățirea semnificativă a accesului la capital. Creditul la nivelul întregii industrii a crescut cu 3,56% începând cu aprilie 2025, mult mai mare decât rata de 0,7% din aceeași perioadă a anului trecut. Datoria pe termen scurt a crescut cu 7%, reprezentând aproape 70% din datoria totală – reflectând nevoile crescute de capital de lucru pe măsură ce activitățile de construcții sunt accelerate.

Rata medie a dobânzii a scăzut la 5,8% pe an, creând mai multă lichiditate pentru întreprinderi. Cu toate acestea, fluxul de numerar din operațiuni rămâne negativ, în timp ce profiturile nedistribuite nu sunt suficiente pentru a acoperi nevoile tot mai mari de capital.

Conform raportului, marile companii de construcții mențin un avantaj clar în rambursarea și colectarea datoriilor. Rata de acoperire a dobânzilor din acest grup este de 3,5 ori – semnificativ mai mare decât cea de 2,1 ori a grupului întreprinderilor mici și mijlocii. În plus, rotația creanțelor companiilor mari este, de asemenea, mai rapidă, contribuind la menținerea lichidității într-un mediu cu costuri ridicate și o concurență acerbă.

Deși se preconizează că veniturile industriei vor crește cu 15% în acest an, profitul planificat va scădea cu 4% din cauza restrângerii marjelor de profit. Raportul de îndatorare financiară (datorie/EBITDA) rămâne la 4,9 ori – reflectând riscuri potențiale în cazul în care piața producției fluctuează.

VIS Rating prognozează că activitățile de construcții se vor accelera în a doua jumătate a anului, pe măsură ce planurile de debursare a investițiilor publice sunt accelerate, iar piața imobiliară dă semne de redresare. Cu toate acestea, costurile ridicate ale factorilor de producție și concurența acerbă vor continua să fie principalele bariere în calea capacității industriei de a-și îmbunătăți profilul de credit.

Întreprinderile sunt sfătuite să se concentreze pe îmbunătățirea capacității de gestionare a fluxului de numerar, controlul costurilor și extinderea canalelor de mobilizare a capitalului pentru a crește rezistența la fluctuații.

Joi An

Sursă: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/bat-dong-san/hai-rao-can-lon-cua-nganh-xay-dung-trong-cai-thien-ho-so-tin-nhiem/20250701025738200