Capacitatea de plată a investitorului

VIS Rating se așteaptă ca capacitatea de rambursare a datoriilor dezvoltatorilor imobiliari să înceapă să se îmbunătățească față de nivelul slab din perioada 2023-2024.

Așteptările privind redresarea solvabilității investitorilor imobiliari

VIS Rating se așteaptă ca capacitatea de rambursare a datoriilor dezvoltatorilor imobiliari să înceapă să se îmbunătățească față de nivelul slab din perioada 2023-2024.

Raportul industriei imobiliare rezidențiale, bazat pe date de la primele 30 de companii imobiliare rezidențiale în ceea ce privește veniturile, anunțat pe scară largă de VIS Rating ieri după-amiază (28 noiembrie), a afirmat că vânzările de proprietăți imobiliare din Hanoi și Ho Chi Minh City în al treilea trimestru al anului 2024 au crescut cu 48% față de trimestrul precedent, cel mai ridicat nivel din ultimele 4 trimestre. Cererea de locuințe rămâne puternică, reflectată în ratele ridicate de absorbție și creșterea puternică a creditelor ipotecare la 7% față de aceeași perioadă a anului trecut, doar 1%.

Așteptările privind creșterea prețurilor locuințelor, combinate cu avansuri mai mici, vor continua să stimuleze o cerere puternică din partea cumpărătorilor de locuințe. Mulți dezvoltatori, precum VHM, NLG, KDH, AGG și HDC, au înregistrat o creștere a vânzărilor, în principal în segmentele de lux. Cu toate acestea, veniturile și profitul dezvoltatorilor aflați pe lista de urmărire a raportului în primele nouă luni ale anului 2024 au scăzut cu 20%, respectiv 43% față de anul precedent, din cauza numărului mai mic de predări provenite din vânzările slabe din 2023. Drept urmare, se așteaptă ca peste 60% dintre dezvoltatori să nu își atingă obiectivele de profit pentru întregul an 2024.

Se așteaptă ca peste 60% dintre investitori să nu își finalizeze planul de profit pentru întregul an 2024.

Recent au fost emise numeroase reglementări imobiliare noi care vor promova dezvoltarea proiectelor de vânzare în 2025 și ulterior. Peste 20 de decrete și circulare au fost emise în al treilea trimestru al anului 2024 pentru a sprijini implementarea Legii funciare revizuite, a Legii locuințelor și a Legii afacerilor imobiliare. Investitorii vor avea îndrumări mai clare pentru a desfășura procedurile și a promova dezvoltarea de noi proiecte. Aceste aspecte includ evaluarea terenurilor, achiziția de terenuri, taxele și mulți alți factori.

În plus, eforturile Guvernului de a accelera aprobările legale pentru proiecte imobiliare importante de la începutul anului 2024 au dus la o creștere a numărului de proiecte nou autorizate și eligibile de vânzare în trimestrul 3/2024.

În 2025, VIS Rating se așteaptă ca dezvoltatorii să crească numărul de proiecte noi, contribuind la îmbunătățirea vânzărilor și a fluxului de numerar. Capacitatea de plată a serviciului datoriei industriei va rămâne slabă în T3/2024, dar se așteaptă ca gradul de îndatorare să fie controlat datorită noilor reglementări, iar fluxul de numerar al dezvoltatorilor se va îmbunătăți datorită creșterii vânzărilor.

Începând cu trimestrul 3 din 2024, mai mult de jumătate dintre dezvoltatorii monitorizați de VIS Rating aveau profiluri slabe de îndatorare și de serviciu al datoriei. Acest lucru s-a datorat în principal gradului excesiv de îndatorare pentru dezvoltarea proiectelor în perioada 2021-2023, precum și stocului de proiecte neterminate și stocului nevândut, pe măsură ce sentimentul pieței s-a deteriorat începând cu 2023.

Se așteaptă ca capacitatea de rambursare a datoriilor investitorilor imobiliari să înceapă să se îmbunătățească față de nivelul slab din perioada 2023-2024.

Însă, pe măsură ce progresul vânzărilor se îmbunătățește, VIS Rating se așteaptă ca capacitatea de rambursare a datoriilor dezvoltatorilor imobiliari să înceapă să se îmbunătățească de la nivelul slab din perioada 2023-2024.

Având în vedere perspectivele pozitive privind vânzările de proiecte noi și fluxul de numerar, se așteaptă ca ratele de acoperire a datoriilor dezvoltatorilor să se îmbunătățească treptat. Noile reglementări emise în iulie 2024 vor limita utilizarea datoriilor pentru proiecte noi. Prin urmare, VIS Rating se așteaptă ca creșterea datoriei să continue să încetinească de la un maxim de 15%/an în perioada 2022-2023.

Aproximativ 22.000 de miliarde VND în obligațiuni emise de investitori vor ajunge la scadență în trimestrul al patrulea al anului 2024, majoritatea fiind întârziate la plata principalului și a dobânzilor în perioadele anterioare. Aproximativ 13.000 de miliarde VND în obligațiuni care ajung la scadență în trimestrul al patrulea al anului 2024 au întârziat la plata principalului și a dobânzilor în 2023 și s-a negociat cu succes cu deținătorii de obligațiuni pentru a prelungi plata până în anul următor.

Obligațiuni în valoare de aproximativ 13.000 de miliarde de VND ajung la scadență în trimestrul al patrulea al anului 2024.

Aceste obligațiuni au fost emise de companii afiliate corporațiilor imobiliare precum Van Thinh Phat, Novaland , Hung Thinh și Sunshine.

Restul de 9.000 miliarde VND în obligațiuni au fost emise de 11 companii, inclusiv 7 companii cu profiluri de credit slabe și riscuri ridicate, în principal companii fără activități comerciale legate de corporații imobiliare , fără venituri operaționale și cu resurse de numerar foarte mici.

Din punct de vedere pozitiv, companiile imobiliare și-au îmbunătățit accesul la capital nou. Acești emitenți cu risc ridicat vor trebui să se bazeze pe sprijinul de lichiditate din partea companiilor afiliate sau să solicite aprobarea deținătorilor de obligațiuni pentru prelungiri de plată, pentru a evita întârzierile în plățile principalului și ale dobânzilor obligațiunilor.

Sursă: https://baodautu.vn/batdongsan/ky-vong-kha-nang-thanh-toan-cua-chu-dau-tu-bat-dong-san-phuc-hoi-d231253.html