Cadrul juridic pentru capitalul de risc: o descoperire importantă pentru stimularea ecosistemului de inovare

Guvernul tocmai a emis Decretul nr. 264/2025/ND-CP care reglementează Fondul Național de Capital de Risc și fondurile locale de capital de risc. Acesta este considerat un pas important în perfecționarea cadrului legal, creând o fundație pentru promovarea activităților de investiții în capital de risc pentru startup-urile inovatoare.

Pentru a face schimb și a discuta mecanisme, politici și experiențe internaționale în promovarea capitalului de risc pentru startup-uri inovatoare, Departamentul pentru Startup-uri și Întreprinderi Tehnologice ( Ministerul Științei și Tehnologiei ) a organizat un atelier de lucru pe tema „Modelul și mecanismul de operare a fondurilor de capital de risc folosind bugetul de stat: Experiență internațională și aplicabilitate în Vietnam”. Atelierul de lucru a fost organizat pentru a implementa Decretul Guvernului nr. 264/2025/ND-CP emis la 14 octombrie 2025.

Perfecționarea instituțiilor, promovarea capitalului de risc autohton

Vorbind la atelier, ministrul adjunct al Științei și Tehnologiei, Hoang Minh, a subliniat că emiterea Decretului demonstrează hotărârea Guvernului de a promova dezvoltarea științei , tehnologiei și inovării. În special, statul investește proactiv și își asumă riscuri pentru a însoți afacerile, a sprijini activitățile de cercetare, dezvoltarea tehnologiei și comercializarea produselor.

Vorbește Hoang Minh, viceministrul științei și tehnologiei.

Potrivit domnului Pham Hong Quat, directorul Departamentului pentru Startup-uri și Întreprinderi Tehnologice, Decretul 264/2025/ND-CP marchează o schimbare calitativă în mecanismul de investiții publice pentru startup-urile inovatoare. Elaborarea Decretului a implicat experți de top și reprezentanți ai fondurilor de investiții, demonstrând o mentalitate integrată și practică. Acesta este un model multidimensional, care deservește direct ecosistemul național de startup-uri în perioada următoare.

Dl. Pham Hong Quat a vorbit la atelier.

Decretul reglementează în mod specific înființarea, structura organizatorică, gestionarea și utilizarea capitalului fondurilor de capital de risc, definește clar proporția capitalului bugetar de stat, mecanismul de supraveghere și drepturile și obligațiile entităților participante, în conformitate cu prevederile Legii științei, tehnologiei și inovării.

Potrivit experților, emiterea acestui decret umple o lacună juridică de lungă durată pe piața de capital de risc din Vietnam, deschizând oportunități pentru atragerea fluxurilor de capital socializat, creând un mediu de investiții mai transparent și mai dinamic pentru întreprinderile nou-înființate inovatoare.

Unul dintre aspectele importante este încurajarea participării sectorului privat la investițiile de capital de risc. Întreprinderile au voie să contribuie cu capital la fonduri folosind capitalul de la bugetul de stat, în conformitate cu strategiile lor de dezvoltare. Acest mecanism contribuie la o strânsă legătură între sectorul public și cel privat, la gestionarea flexibilă și eficientă a surselor de capital, la reducerea treptată a dependenței de bugetul de stat și la promovarea unei culturi a inovației în comunitatea de afaceri.

În plus, Decretul 264/2025/ND-CP vizează și transformarea digitală în domeniul capitalului de risc prin construirea unei platforme digitale de conectare între startup-uri - fonduri de investiții - experți - organizații de sprijin pentru startup-uri. Această rețea contribuie la creșterea transparenței, la scurtarea procesului de investiții, în special la sprijinirea potențialelor proiecte în localități unde activitățile startup-urilor sunt limitate din punct de vedere al infrastructurii și al oportunităților de accesare a investitorilor.

Prezentare generală a atelierului.

Experiență internațională și sugestii pentru Vietnam

În cadrul atelierului, experții au împărtășit experiențe valoroase din țări care au dezvoltat puternic modele de fonduri de capital de risc deținute de stat.

Dl. Pham Tuan Hiep (BK Holdings) a declarat că piața vietnameză de capital de risc, după o perioadă de stagnare, are nevoie de un „impuls” politic pentru a relansa și a se dezvolta sustenabil. În prezent, există aproximativ 4.000 de startup-uri, în principal în domeniul tehnologiei informației, în timp ce startup-urile din domeniul tehnologiei de bază (deep-tech, high-tech), cum ar fi materialele noi, energia și semiconductorii, sunt încă foarte puține. Rolul principal al statului este un factor cheie, în special prin intermediul Fondului Național de Capital de Risc, care acționează ca o punte pentru promovarea fluxurilor de capital și încurajarea participării sectorului privat.

Dl. Bui Thanh Do, fondator și președinte al ThinkZone Ventures, a declarat că construirea unui model de fond de capital de risc în spiritul Decretului 264 necesită învățarea din experiențele Coreei, Singapore, Chinei și Israelului, țări care au combinat cu succes capitalul de stat cu cel privat. În Coreea, modelul „Fond de fonduri” a mobilizat peste 31 de miliarde USD în capital de investiții, în timp ce Singapore aplică un mecanism flexibil de coinvestiții, asigurând natura pieței, menținând în același timp orientarea strategică a statului.

Dintr-o perspectivă japoneză, dl. Ogata Ryosuke, director general al MRIV International, Institutul de Cercetare Mitsubishi din Vietnam, a declarat că modelul Fondului Național de Investiții Public-Privat din Japonia s-a dovedit eficient în promovarea inovației. Cu participarea Guvernului și a peste 25 de corporații mari precum Mitsubishi, Toyota, Sony, Hitachi etc., fondul a devenit o forță motrice pentru deschiderea fluxurilor de capital privat și formarea de noi industrii de înaltă tehnologie.

Decretul 264/2025/ND-CP reprezintă un pas către concretizarea politicii Guvernului privind promovarea capitalului de risc, asociată cu obiectivul dezvoltării unui ecosistem național de inovare. Fondului național de capital de risc i se va acorda un capital social inițial de minimum 500 de miliarde VND, vizând o creștere de 2.000 de miliarde VND în 5 ani, mobilizând în același timp resurse sociale și din sectorul privat suplimentare.

Permiterea fondurilor de a angaja unități de management profesionale, aplicarea unor mecanisme flexibile de gestionare a riscurilor și exonerarea de răspundere în cazurile de riscuri obiective sunt considerate aspecte progresive, contribuind la creșterea inițiativei și a profesionalismului în activitățile de investiții.

Experții evaluează că Decretul va reprezenta un punct de cotitură în dezvoltarea capitalului de risc în Vietnam, creând resurse financiare strategice pentru întreprinderile inovatoare, promovând tranziția către o economie bazată pe cunoaștere, îmbunătățind competitivitatea națională și adaptabilitatea la fluctuațiile globale.

Centrul pentru Comunicare în Știință și Tehnologie

Sursă: https://mst.gov.vn/khung-phap-ly-cho-dau-tu-mao-hiem-buoc-dot-pha-thuc-day-he-sinh-thai-khoi-sang-tao-197251022192042865.htm