În programele anterioare ale emisiunii Financial Street , am relatat despre eforturile de reformă, precum și despre perspectivele de modernizare a pieței bursiere vietnameze. Iar în ultima perioadă de evaluare, organizația de rating de piață FTSE Russell a modernizat oficial piața bursieră vietnameză de la Piață de frontieră la Piață emergentă secundară. Modernizarea este una dintre etapele importante în parcursul de dezvoltare al pieței bursiere vietnameze din ultimii 25 de ani, creând oportunități excelente pentru Vietnam de a atrage resurse de capital străin și de a se integra din ce în ce mai profund în sistemul financiar internațional. Iar acesta este considerat doar un nou început, pe termen lung va promova construirea unei piețe de capital transparente, moderne și dezvoltate, devenind un canal mediu și eficient de mobilizare a capitalului pentru economie , contribuind la atingerea autonomiei financiare naționale și la consolidarea poziției sale în integrarea internațională.
Discutând această problemă în cadrul emisiunii „The Finance Street” de pe VTV8, dna Nguyen Hoai Thu, CFA, director general adjunct al VinaCapital Fund Management Company , unul dintre cele mai importante și prestigioase grupuri de investiții din Vietnam, care a adus numeroase contribuții la piața de capital și la piața bursieră din Vietnam în ultimele două decenii, Evalua, Modernizarea pieței bursiere din Vietnam este de mare importanță pentru dezvoltarea economică a țării. Modernizarea ajută la atragerea investițiilor străine indirecte din fonduri active și fonduri indexate, oferind resurse pentru ca întreprinderile să își extindă producția, să își îmbunătățească competitivitatea și poziția internațională.
Redactor Khanh Ly: După cum ați văzut, piața bursieră vietnameză trece printr-o perioadă de creștere fără precedent, atât în puncte, cât și în lichiditate, în contextul unei creșteri economice puternice. Care este evaluarea dumneavoastră asupra acestui lucru?
Dna Nguyen Hoai Thu, CFA, Director General Adjunct al VinaCapital Fund Management Company: Acesta este un rezultat pozitiv, care reflectă eforturile și acțiunile drastice ale Guvernului, Ministerului Finanțelor , Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare și agențiilor relevante în dezvoltarea pieței de capital vietnameze pentru a fi din ce în ce mai sustenabilă și transparentă. Modernizarea infrastructurii tehnologice la KRX, emiterea Decretului 245/2025/ND-CP (de modificare și completare a Decretului 115 privind Legea Valorilor Mobiliare) și Decizia 2014/QD-TTg de aprobare a Proiectului de modernizare a pieței bursiere vietnameze sunt dovezi că Vietnamul s-a concentrat pe implementarea sincronă a numeroase soluții pentru dezvoltarea pieței bursiere, creând condiții mai favorabile pentru ca investitorii interni și străini să participe la piață.
De fapt, piața bursieră vietnameză a crescut constant în ultimii 25 de ani. Performanța Vietnamului a fost, de asemenea, mai bună decât a multor alte piețe bursiere asiatice în ultimele decenii. În plus, lichiditatea pieței bursiere vietnameze este în prezent lider în ASEAN, cu o valoare medie zilnică de tranzacționare de peste 1 miliard de dolari, iar promovarea Vietnamului la o piață emergentă secundară de către FTSE este o piatră de hotar istorică importantă în acest proces de dezvoltare.
Redactor Khanh Ly: După numeroase eforturi, piața bursieră vietnameză a fost promovată la rangul de piață emergentă secundară de către FTSE. În calitate de expert cu experiență îndelungată în industrie, care a urmărit și numeroase evenimente de creștere a acțiunilor în alte țări, cât de importantă credeți că este o astfel de creștere a acțiunilor pentru o piață?
Dna Nguyen Hoai Thu, CFA, Director General Adjunct al VinaCapital Fund Management Company: Modernizarea pieței bursiere vietnameze este de o importanță deosebită pentru dezvoltarea economică a țării. Modernizarea ajută la atragerea investițiilor străine indirecte din fonduri active și fonduri indexate, oferind resurse pentru ca întreprinderile să își extindă producția, să își îmbunătățească competitivitatea și poziția internațională. Investitorii instituționali nu numai că furnizează capital, dar acționează și ca parteneri strategici, promovează o guvernanță transparentă, îmbunătățesc eficiența operațională și mențin încrederea acționarilor.
În plus, modernizarea contribuie la creșterea profunzimii pieței bursiere, depășind situația actuală în care investitorii individuali reprezintă 90% din tranzacții. Participarea investitorilor instituționali, cu fluxuri de capital stabile, va contribui la reducerea fluctuațiilor pieței, îmbunătățind sustenabilitatea și calitatea tranzacțiilor. Abordarea lor metodică de investiții și analiza pe termen lung răspândesc gândirea fundamentală în domeniul investițiilor, ceea ce este foarte necesar pentru piața vietnameză actuală. Acest lucru ajută piața bursieră să se dezvolte stabil, sprijină companiile în atingerea obiectivelor lor pe termen lung și, în același timp, consolidează reputația financiară internațională a Vietnamului.
Dna Nguyen Hoai Thu discută cu editorul Khanh Ly la Financial Street.
Editor Khanh Ly: Așadar, pentru ca piața de capital să se dezvolte sustenabil și să atragă mai mulți investitori interni și străini, ce trebuie să facă Vietnamul pentru a continua să îmbunătățească piața în viitor, după modernizare?
Dna Nguyen Hoai Thu, CFA, director general adjunct al VinaCapital Fund Management Company: În opinia mea, pentru ca piața bursieră vietnameză să se dezvolte puternic și sustenabil, trebuie rezolvate patru probleme principale.
În primul rând, îmbunătățirea calității „bunurilor” de pe piață. În prezent, structura capitalizării este dezechilibrată, 60% fiind concentrată în sectorul bancar și imobiliar. Rata acțiunilor circulante libere în multe întreprinderi mari, în special în întreprinderile de stat, este încă scăzută. Este necesar să se promoveze capitalizarea întreprinderilor de stat și să se încurajeze listarea la bursă a întreprinderilor private din sectoarele tehnologiei, bunurilor de larg consum, sănătății și industriei pentru a diversifica oportunitățile de investiții. Întreprinderile listate trebuie să aplice standarde internaționale privind guvernanța, transparența informațiilor și să treacă la raportarea financiară conform IFRS pentru a se apropia de standardele globale.
În al doilea rând, consolidarea supravegherii respectării legii și combaterea strictă a actelor de manipulare a prețurilor acțiunilor pentru a consolida încrederea investitorilor interni și străini.
În al treilea rând, după upgrade-ul FTSE Russell, piața bursieră din Vietnam trebuie să vizeze o upgrade de către MSCI. Acest lucru necesită relaxarea limitelor de proprietate străină în sectoarele care nu necesită restricții și implementarea unui mecanism de contraparte centrală (CCP), care să înlocuiască soluția temporară de marjă de 100%, pentru a atrage fluxuri de capital instituțional pe termen lung.
În al patrulea rând, menținerea stabilității macroeconomice – un factor pe care Vietnamul l-a gestionat bine și este foarte apreciat de investitorii internaționali. Continuarea menținerii acestei fundații este necesară pentru a asigura dezvoltarea durabilă a pieței bursiere, a sprijini întreprinderile să își atingă obiectivele pe termen lung și a îmbunătăți poziția financiară internațională.
Editor Khanh Ly: După cum tocmai ați spus, piața de capital nu este doar un instrument de susținere a creșterii, ci și un pilon în realizarea obiectivelor pe termen lung și sustenabile, necesitând capital și sprijinul fondurilor de investiții. Așadar, cum evaluați stadiul actual de dezvoltare al investitorilor din Vietnam?
Dna Nguyen Hoai Thu, CFA, Director General Adjunct al VinaCapital Fund Management Company: Piața de capital din Vietnam joacă un rol important în susținerea creșterii economice și în atingerea obiectivului de dezvoltare durabilă pe termen lung pentru afaceri. Cu toate acestea, amploarea investitorilor din Vietnam se află în prezent în stadii incipiente de dezvoltare, în special dacă se ia în considerare participarea investitorilor instituționali și profesionalismul.
În prezent, investitorii individuali reprezintă până la 90% din valoarea tranzacțiilor zilnice, cu un cont mediu de doar câteva sute de milioane de VND și lipsă de resurse pentru a aloca eficient capitalul (cunoștințe, experiență, timp etc.). Comparativ cu piețe bursiere precum Thailanda (investitorii individuali reprezintă ~40%), Vietnamul depinde încă în mare măsură de investitori mici, neprofesioniști. Acest lucru arată că piața nu a ajuns încă la stadiul de maturitate, în care investitorii instituționali joacă un rol principal.
Industria fondurilor de investiții, un pilon important, are active totale sub administrare de doar aproximativ 6% din PIB, mult mai mici decât în alte țări din regiune. Numărul persoanelor care investesc în certificate de fond este mai mic de 0,5% din populație, comparativ cu 20-50% în alte piețe asiatice. Deși unele fonduri deschise (cum ar fi fondurile de acțiuni administrate de VinaCapital) au înregistrat o creștere impresionantă (20-22%/an), amploarea industriei fondurilor este încă prea mică, demonstrând un mare potențial de creștere, dar reflectând și etapa dificilă de dezvoltare inițială.
Pentru a atinge maturitatea, Vietnamul trebuie să crească amploarea și proporția investitorilor instituționali, să îmbunătățească profesionalismul și să încurajeze participarea fondurilor de investiții pentru a aloca capitalul mai eficient, în conformitate cu obiectivele de capital pe termen lung ale întreprinderilor, reducând astfel dependența de sistemul bancar și contribuind la dezvoltarea durabilă a economiei.
Redactor Khanh Ly: În contextul evoluțiilor economice mondiale și al creșterii economice puternice a Vietnamului, împreună cu politicile inovatoare din era actuală de dezvoltare, cum se va dezvolta piața de capital a Vietnamului în perioada următoare, în opinia dumneavoastră?
Dna Nguyen Hoai Thu, CFA, director general adjunct al VinaCapital Fund Management Company: Credem că, prin managementul economic activ al guvernului, putem obține o creștere a PIB-ului de 7% - 8% pe termen lung, ceea ce reprezintă, de asemenea, o bază solidă pentru ca piața bursieră să se dezvolte puternic în viitor.
Pe lângă creșterea la scară, trebuie să ne propunem să construim o bază pentru autonomia financiară națională, inclusiv dezvoltarea forței interne a întreprinderilor vietnameze pentru a deveni puternice, transparente în management și a atinge standardele internaționale.
Credem că, în perioada următoare, piața de capital se va dezvolta pozitiv în mai multe direcții, în primul rând, prin progrese în cadrul legal și dezvoltarea de noi produse, ajutând piața să țină pasul cu tendințele globale și contribuind la diversificarea oportunităților de investiții pentru investitori.
În al doilea rând, industria fondurilor va crește mai puternică atunci când va fi susținută de numeroase soluții sincrone, inclusiv educație financiară la scară largă pentru a îmbunătăți cunoștințele și abilitățile investitorilor, a încuraja formarea obiceiurilor de investiții pe termen lung și a acumula active prin fonduri deschise în loc de speculații pe termen scurt. Dezvoltarea fondurilor deschise, a ETF-urilor și a fondurilor de pensii voluntare va contribui, de asemenea, la crearea de capital instituțional pe termen lung în țară, reducând astfel dependența de fluxurile de capital pe termen scurt din străinătate.
În plus, tot mai multe instituții financiare internaționale, cum ar fi fondurile indexate, fondurile de pensii și fondurile suverane străine, sunt interesate de Vietnam datorită perspectivelor puternice de creștere a economiei.
Redactor Khanh Ly: Vă mulțumesc pentru informațiile de mai sus!
Sursă: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-buoc-dem-vung-chac-cho-von-ngoai-vao-viet-nam-100251014100434705.htm
Comentariu (0)