Fondatorul PYN Elite Fund: Un val mai puternic de capital străin va veni cu siguranță pe piața bursieră din Vietnam

Bursele de acțiuni depășesc continuu vârfurile, capitalul străin „reînvie”

Piața bursieră vietnameză și-a continuat trendul ascendent timp de mai bine de 3 luni și a stabilit continuu noi recorduri. Indicele VN și-a depășit oficial vechiul vârf în iulie 2025 și a continuat să atingă noi repere istorice în primele sesiuni de tranzacționare din august.

Fluxul de numerar pe piața bursieră atât de la investitori interni, cât și străini. Cele mai recente statistici de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) arată că, până la sfârșitul lunii iulie 2025, piața bursieră vietnameză avea aproape 10,5 milioane de conturi, o creștere de 226.300 de conturi față de iunie, atingând cel mai înalt nivel din ultimul an și o creștere de aproape 1,2 milioane de conturi față de începutul anului, demonstrând atracția tot mai mare a afacerilor pe piață.

Iulie a marcat, de asemenea, un semnal puternic de revenire a fluxului de numerar extern, când investitorii străini au cumpărat net peste 8.500 miliarde VND pe întreaga piață, din care au cumpărat net peste 8.704 miliarde VND în acțiuni pe HoSE. Nu numai că a crescut în valoare, dar fluxul de numerar extern a crescut și acoperirea, concentrându-se pe acțiunile din sectorul bancar, imobiliar, comerț cu amănuntul și infrastructură - domenii care sunt extrem de sensibile la ciclul de redresare economică .

Revenirea capitalului străin a devenit principala forță motrice a ieșirii pieței, sentimentul investitorilor a fost „dezlănțuit”, împingând lichiditatea în sus continuu. Valoarea medie a ordinelor de potrivire în iulie a crescut dramatic cu 76% față de luna precedentă și a continuat să stabilească un nou record la începutul lunii august, cu o sesiune de tranzacționare cu o valoare a ordinelor de potrivire de până la 86.000 de miliarde VND pe 5 august 2025.

Totuși, pentru ca capitalul străin să fie cu adevărat sustenabil, factorul important nu constă doar în evaluare sau creștere, ci și în transparență și acces la piață - aspecte pe care Vietnamul le-a îmbunătățit treptat și semnificativ în ultimii 1-2 ani.

Aceste schimbări au insuflat o nouă viață sentimentului pieței, în special în cazul investitorilor instituționali cu tradiție, cum ar fi PYN Elite Fund - un fond de investiții din Finlanda al cărui portofoliu principal este alocat acțiunilor de top de pe piața bursieră vietnameză.

„Piața bursieră din Vietnam este ca o chintă regală pe o masă de poker”

În contextul așteptărilor pentru o nouă perioadă de creștere, Baodautu.vn a avut un interviu cu dl. Petri Deryng, fondatorul și operatorul PYN Elite Fund, pentru a afla perspectiva unui fond de investiții străine de top și constant în Vietnam de peste un deceniu.

Dl. Petri Deryng, fondator și director executiv al PYN Elite Fund

Domnule, piața bursieră vietnameză s-a dezvoltat mult și se confruntă cu noi oportunități. Cum evaluați perspectivele pieței bursiere vietnameze în perioada următoare?

Cred că perspectiva actuală a Vietnamului este ca și cum ai avea o chintă regală pe masa de poker. În timp ce multe piețe regionale se confruntă cu probleme economice sau politice, Vietnamul se remarcă prin creșterea economică puternică, stabilitatea politică , datoria publică redusă, politica monetară relaxată și evaluările acțiunilor încă foarte atractive. Acestea sunt condiții ideale pe care orice investitor și le-ar dori .

Indicele VN și-a depășit vârful istoric și a atins continuu noi culmi. În opinia dumneavoastră, care este principalul motor al acestei creșteri?

Piața bursieră a avut performanțe sub așteptări în ultimii doi ani, iar câștigurile companiilor nu au atins așteptările. Dar cred că intrăm într-un ciclu de creștere a câștigurilor mai puternic, care ar putea dura următoarele 12 până la 24 de luni și ar putea duce piața și mai sus.

Deși investitorii străini s-au întors, cred că nivelul actual de participare este încă foarte scăzut - chiar „absurd” în comparație cu potențialul. Un val mai puternic de capital străin va veni cu siguranță și va juca un rol important în ridicarea pieței la noi culmi.

În cei 25 de ani de dezvoltare a pieței, am văzut cum numărul companiilor listate și capitalizarea totală de piață au crescut de nenumărate ori. Dar, în opinia mea, perioada următoare va fi perioada în care piața va intra cu adevărat într-o fază extrem de atractivă, când vom elimina reglementarea prefinanțării, vom construi un mecanism de contraparte centrală (CCP) și vom permite tranzacționarea intraday.

Dacă problema limitei proprietății străine (FOL) va fi rezolvată, piața va fi foarte diferită - o cantitate imensă de capital va fi accesibilă, iar acest lucru ar putea crea un stimulent pentru Guvern să accelereze procesul de capitalizare a marilor întreprinderi de stat, care a fost amânat timp de mulți ani.

Din perspectiva unui investitor străin care a urmărit îndeaproape piața bursieră vietnameză de mai bine de 12 ani, aveți alte contribuții cu privire la politicile de atragere a mai multor investitori străini pe piață?

Am fost dezamăgit timp de 10 ani de ritmul lent al modernizării pieței bursiere vietnameze. Dar în ultimele 12 luni, am fost surprins și impresionat de hotărârea autorităților. Acestea abordează multe probleme nerezolvate, stabilesc termene limită specifice și lucrează pentru a le îndeplini. Există o voință politică clară de a impulsiona piața de capital.

Mă aștept ca Modelul Contrapartidei Centrale de Compensare (CCP) să fie operațional până la începutul anului 2026, permițând potrivirea în aceeași zi a ordinelor de cumpărare și vânzare - ceea ce este foarte important pentru investitorii instituționali.

În ceea ce privește limita FOL, cred că modalitatea rezonabilă este aplicarea unei liste albe pentru întreaga piață, ceea ce înseamnă că, în mod implicit, afacerile nu vor fi supuse limitelor privind proprietatea străină, cu excepția câtorva industrii sensibile de pe lista roșie. Dacă acest lucru se poate realiza, Vietnamul va deveni una dintre cele mai atractive piețe pentru fluxurile globale de capital instituțional.

Comentariu (0)