Datoria SUA în creștere este o „oportunitate de aur” pentru China

China se afirmă din ce în ce mai mult ca un jucător major în regiunea cunoscută sub numele de Sudul Global. În ultimele decenii, China a devenit cel mai mare creditor mondial față de țările în curs de dezvoltare. Acest lucru i-a făcut pe mulți să se teamă că ar putea controla partenerii săi prin „capcane ale datoriilor” și să folosească acest lucru pentru a stabili o „sferă de influență”.

Influența economică a Chinei este atât de puternică încât este considerată acum principala amenințare la adresa dolarului american. China este un membru influent al grupului BRICS+ (care include Rusia, India, Africa de Sud, Brazilia, Emiratele Arabe Unite, Iran, Arabia Saudită, Etiopia, Egipt). Acest grup încearcă să creeze o lume multipolară care să conteste hegemonia occidentală, în special conducerea SUA. Administrația americană consideră acum China drept „cea mai serioasă provocare pe termen lung” la adresa ordinii internaționale.

În calitate de cercetător în economie politică internațională la Universitatea Laval, Zakaria Sorgho a evaluat rolul Chinei în procesul de dedolarizare a lumii.

Fortăreața USD

Potrivit economistului francez Denis Durand, dominația dolarului american consolidează hegemonia SUA în ordinea internațională actuală.

Dolarul american este folosit și în multe țări din lumea a treia și din Europa de Est, unde se bucură de mult mai multă încredere publică decât monedele locale. SUA este, de asemenea, singura putere majoră care își poate achita datoria externă în propria monedă.

Hegemonia dolarului american asupra economiei mondiale se reflectă în suprareprezentarea sa în rezervele valutare deținute de băncile centrale din întreaga lume. Dolarul american încă depășește alte valute, în ciuda unor scăderi în acest domeniu.

În ciuda unui declin de 12 puncte procentuale din 1999 până în 2021, ponderea dolarului american în activele oficiale ale băncilor centrale din întreaga lume a rămas destul de stabilă, la aproximativ 58-59%.

Moneda americană rămâne o monedă de încredere la nivel mondial, menținându-și statutul de principală monedă de rezervă. Rezervele în dolari americani ale băncilor centrale din întreaga lume sunt investite în obligațiuni de trezorerie americane pe piețele de capital, contribuind la reducerea costului atât al datoriei guvernamentale, cât și al investițiilor private în SUA.

Însă veniturile generate de economia SUA grație dominației dolarului s-ar putea, de asemenea, prăbuși precum un castel de cărți. Economistul Durand subliniază acest aspect atunci când scrie că „hegemonia monetară a SUA este menținută doar de încrederea agenților economici din întreaga lume în dolar”.

Există două motive pentru care încrederea globală în dolar ar putea scădea. În primul rând, așa cum a recunoscut secretarul Trezoreriei SUA, Janet Yellen, într-un interviu din aprilie 2023, SUA folosesc dolarul ca instrument pentru a-și supune adversarii, inclusiv unii aliați recalcitranți. Acest lucru ar putea submina în cele din urmă hegemonia dolarului.

În al doilea rând, situația datoriilor SUA, în special nesustenabilitatea acesteia, este o sursă de îngrijorare care ar putea afecta atractivitatea dolarului american ca monedă de rezervă globală.

Datorie nesustenabilă

Dolarul american a fost în centrul sistemului monetar internațional încă din 1944 și cu atât mai mult de la intrarea în vigoare a Acordului de la Bretton Woods în 1959.

Sistemul Bretton Woods se baza atât pe aur, cât și pe dolarul american – singura monedă convertibilă în aur; această convertibilitate era fixată la 35 dolari/uncia.

Acest lucru s-a schimbat pe 15 august 1971. Din cauza inflației și a dezechilibrelor tot mai mari din relațiile economice internaționale ale Americii, președintele de atunci, Richard Nixon, a anunțat sfârșitul convertibilității dolarului american în aur.

Abandonarea sistemului bazat pe aur a oferit SUA libertate în ceea ce privește datoria sa. Până în 2023, datoria publică a SUA va fi ajuns la peste 33,4 trilioane de dolari, de nouă ori mai mare decât în ​​1990. Această cifră uriașă continuă să ridice îngrijorări cu privire la sustenabilitatea sa. Președintele Rezervei Federale a SUA, Jerome Powell, a subliniat că datoria SUA crește mai rapid decât economia, ceea ce o face nesustenabilă pe termen lung.

Oportunitate pentru China

Aceasta este o realitate pe care China a recunoscut-o în mod clar, deoarece a început recent o vânzare majoră a activelor sale americane. Între 2016 și 2023, China a vândut obligațiuni americane în valoare de 600 de miliarde de dolari.

În august 2017, China a depășit Japonia ca cel mai mare creditor extern al Statelor Unite. China deținea peste 1,146 trilioane de dolari în obligațiuni ale trezoreriei SUA, aproape 20% din totalul deținerilor guvernamentale străine. Beijingul este acum al doilea cel mai mare creditor extern al Statelor Unite.

Cu siguranță nu este o coincidență faptul că, înainte de a renunța la obligațiunile americane, Beijingul a introdus pentru prima dată propriul sistem de stabilire a prețurilor aurului, denominat în yuani. De fapt, pe 19 aprilie 2016, Bursa de Aur din Shanghai, autoritatea de reglementare a metalelor prețioase din China, a publicat pe site-ul său web primul indice de referință „fix” zilnic pentru aur, la 256,92 yuani pe gram.

Politica face parte din strategia Chinei de a transforma aurul într-un suport tangibil pentru moneda sa.

Aur pentru dolari

China vinde și obligațiuni americane. Potrivit Trezoreriei SUA, China a vândut obligațiuni americane în valoare de 100 de miliarde de dolari între martie 2023 și martie 2024, pe lângă cele 300 de miliarde de dolari vândute în ultimul deceniu.

În același timp, China a înlocuit aproximativ un sfert din obligațiunile sale de trezorerie americane pe 10 ani cu aur. Acum este principalul producător și consumator de aur. La fel ca banca centrală a Chinei, alte bănci centrale din piețele emergente continuă să cumpere aur.

Ca alternativă la dolarul american, aurul permite Chinei să stocheze profiturile din surplusul său comercial mare. Prin intermediul Bursei de Aur de la Shanghai, care oferă contracte de aur în yuani, Beijingul dorește să crească utilizarea monedei sale în străinătate, cu scopul de a stabili yuanul ca monedă de referință pentru economia globală.

Sursă: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/no-cong-tang-vot-cua-my-la-co-hoi-vang-cho-trung-quoc/20241025100132934