Wall Street este ușor pe roșu, investitorii își țin respirația înainte de publicarea rapoartelor privind locurile de muncă și IPC.

La închiderea tranzacțiilor din ultima săptămână dinaintea vacanței de iarnă și înainte de publicarea datelor economice cheie, piața bursieră americană a încheiat în ușoară scădere. Aceasta reflectă un sentiment defensiv în rândul investitorilor, care se abțin de la a face pariuri mari înainte de viitoarele rapoarte privind locurile de muncă și datele privind indicele prețurilor de consum (IPC), care ar putea modifica semnificativ așteptările privind ratele dobânzilor Rezervei Federale pentru restul anului 2025.

Nasdaq scade mai mult decât Dow, pe măsură ce acțiunile AI fluctuează, piața așteaptă datele economice americane.

Tranzacțiile de pe Wall Street pe 15 decembrie au fost relativ liniștite, dar prudența a fost evidentă în modul în care indicii majori nu au reușit să-și continue câștigurile din săptămâna precedentă. S&P 500 a scăzut cu 0,2%, închizând la 6.816,51 puncte. Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 0,1% la 48.416,56 puncte, în timp ce Nasdaq Composite a scăzut mai brusc, pierzând 0,6% și închizând la 23.057,41 puncte. Russell 2000, care reprezintă acțiunile cu capitalizare mai mică, a scăzut, de asemenea, cu 0,8% în timpul sesiunii, indicând faptul că nu doar acțiunile tehnologice, ci și apetitul pentru risc în general a fost limitat, deoarece piața aștepta noi semnale din mediul macroeconomic.

În special, în ciuda scăderii indicelui S&P 500, majoritatea acțiunilor din cadrul indicelui au crescut. Aceasta implică faptul că tracțiunea descendentă a venit din partea mai multor grupuri de acțiuni cu capitalizare mare, în special cele legate de inteligența artificială (IA) și tehnologie, despre care se așteaptă să joace un rol principal pe piața americană în 2025. Atunci când aceste acțiuni principale fluctuează, indicii sunt afectați semnificativ, în special Nasdaq, cu ponderea sa ridicată în tehnologie.

Sectorul inteligenței artificiale a continuat să fie epicentrul volatilității. Nvidia, considerată fața nebuniei pentru cipurile de inteligență artificială, a crescut cu 0,7% în sesiune, devenind unul dintre factorii care au contribuit la reducerea scăderii indicelui S&P 500, după ce acțiunile sale au scăzut cu 4,1% săptămâna trecută. Cu toate acestea, performanța pozitivă a Nvidia nu a fost suficientă pentru a compensa ponderea altor acțiuni. Oracle a scăzut cu încă 2,7%, prelungindu-și seria de pierderi după ce a pierdut până la 12,7% săptămâna trecută, cel mai grav declin din ultimii 7 ani. Broadcom a scăzut cu 5,6%, devenind un factor major care a determinat Nasdaq să scadă mai mult decât Dow Jones sau S&P 500.

Recentele vânzări masive de acțiuni ale companiilor de inteligență artificială provin din întrebarea centrală dacă miliardele de dolari investite în cipuri și centre de date vor genera suficiente randamente pentru a justifica evaluările actuale. Pe măsură ce îndoielile se răspândesc, apar fisuri în grupul de acțiuni care odinioară au avut un succes și au jucat un rol crucial în redresarea record a pieței americane. Cu alte cuvinte, investitorii nu reacționează doar la câștigurile sau perspectivele individuale ale companiilor, ci reevaluează și povestea creșterii întregului ciclu de investiții în inteligență artificială.

În acest context, piața nu dispune de noi „catalizatori” pentru a crea o tendință clară, mai ales că o mare parte din datele economice americane publicate luna trecută au fost amânate din cauza închiderii guvernelor . Acest lucru face ca săptămâna curentă de tranzacționare să fie deosebit de sensibilă: rapoartele publicate în succesiune rapidă ar putea crea o volatilitate semnificativă, mai ales că acestea au un impact direct asupra așteptărilor privind ratele dobânzii.

Sentimentul defensiv s-a reflectat și în fluxul de bani către activele refugiu. Mulți investitori s-au orientat către obligațiuni de trezorerie, ceea ce a determinat o ușoară scădere a randamentelor obligațiunilor de trezorerie pe 10 ani în timpul sesiunii. În timp ce randamentele mai mici ar putea susține teoretic evaluările acțiunilor de creștere, pe 15 decembrie a prevalat factorul „așteptare și observare”. Piața a intrat într-un echilibru delicat, riscurile de evaluare ale acțiunilor tehnologice rămânând, în timp ce datele macroeconomice viitoare vor determina următoarea mișcare.

De fapt, investitorii privesc datele privind ocuparea forței de muncă printr-o lentilă destul de ciudată: „veștile moderat proaste” pot fi de fapt „veste bună” pentru piață. R. Burns McKinney, manager de portofoliu la NFJ Investment Group, a declarat că investitorii se așteaptă la un raport privind locurile de muncă suficient de slab pentru a susține posibilitatea unei relaxări suplimentare. El a descris sentimentul predominant ca dorind să vadă o ușoară slăbire suficientă pentru a determina Fed să își atenueze poziția, dar nu atât de gravă încât să declanșeze temeri de recesiune. Aceasta este o așteptare foarte „fragilă”, deoarece linia dintre „răcirea sănătoasă” și „deteriorarea îngrijorătoare” se află uneori în doar câțiva indicatori.

În aceeași zi, președintele Fed din New York, John Williams, a declarat că reducerea ratei dobânzii de către Fed de săptămâna trecută a plasat banca centrală într-o poziție bună pentru a răspunde la ceea ce urmează și a sugerat că inflația se diminuează pe fondul unei piețe a muncii care se răcește. Acest mesaj a liniștit oarecum piața, dar a plasat și datele privind ocuparea forței de muncă și IPC din această săptămână într-o poziție crucială: dacă inflația rămâne „încăpățânată” sau ocuparea forței de muncă se supraîncălzește, așteptările de relaxare ar putea fi ajustate imediat, ceea ce este de obicei o veste nefavorabilă pentru acțiuni.

În ciuda închiderii pe pierdere, performanța indicilor de la începutul anului rămâne relativ impresionantă: la sfârșitul tranzacțiilor din 15 decembrie, S&P 500 crescuse cu aproximativ 15,9%, Dow Jones cu 13,8%, iar Nasdaq cu 19,4% de la începutul anului. Acest lucru sugerează că tendința pe termen lung se menține, dar corecția pe termen scurt are loc ca un mecanism de „răcire” în contextul unor evaluări ridicate și al unor așteptări incerte privind politica monetară.

Dincolo de povestea inteligenței artificiale, piața este atentă și la mișcările structurale. Unii experți notează că Nasdaq ia în considerare extinderea orelor de tranzacționare pentru a satisface nevoile investitorilor globali, un semnal că schimbările pieței nu provin doar din volatilitatea intraday, ci și din modul în care infrastructura de tranzacționare se adaptează la fluxurile internaționale de capital.

Prin urmare, ședința de tranzacționare din 15 decembrie de pe Wall Street a fost un moment crucial în ceea ce privește sentimentul investitorilor. Investitorii și-au menținut încrederea în perspectivele de creștere pe termen lung, dar au încetinit proactiv ritmul înainte de datele care ar putea reorienta politica Fed. Fluctuațiile puternice din sectorul tehnologic, în special din acțiunile AI, au continuat să pună presiune pe Nasdaq, în timp ce fluxul defensiv către obligațiuni a indicat că piața prioritiza gestionarea riscurilor în detrimentul randamentelor pe termen scurt.

Se așteaptă ca următoarea sesiune de tranzacționare și întreaga săptămână să fie mai volatile, odată cu publicarea raportului privind locurile de muncă și a datelor IPC din noiembrie. Dacă cifrele sunt mai slabe decât se aștepta, piața ar putea beneficia de așteptările privind continuarea relaxării monetare de către Fed. În schimb, dacă datele depășesc semnificativ previziunile, îngrijorările legate de creșterea ratelor dobânzilor ar putea reveni rapid, reprezentând un test real al rezistenței tendinței ascendente din 2025.

Sursă: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-do-nhe-nha-dau-tu-nin-tho-truc-bao-cao-viec-lam-va-cpi-175183.html