Creșterea ratelor dobânzilor la creditele de pe canalul OMO are un impact puternic asupra pieței bursiere

Aceasta este opinia domnului Dinh Quang Hinh, șeful Departamentului de Strategie Macro și de Piață, Divizia de Analiză, Societatea pe Acțiuni VNDIRECT Securities (VNDIRECT).

Multe impacturi asupra pieței bursiere

Potrivit domnului Dinh Quang Hinh, în ședințele din 22 și 23 mai, o serie de bănci comerciale au solicitat sprijin financiar din partea Băncii de Stat a Vietnamului (SBV), volumul ofertelor câștigătoare pe canalul de creditare OMO menținându-se în continuare la un nivel ridicat.

„În plus, Banca de Stat a majorat și rata dobânzii OMO la 4,5%/an, o creștere de 25 de puncte de bază față de perioada anterioară. Acest lucru va avea un impact imediat asupra pieței bursiere”, a comentat dl Hinh.

Dl. Hinh a mai spus că riscurile pe termen scurt sunt în creștere, pe măsură ce piața primește informații neașteptate atât pe plan intern, cât și internațional.

Mai exact, datele macroeconomice americane publicate săptămâna trecută, inclusiv indicele managerilor de achiziții (PMI) pentru servicii, indicele PMI pentru industrie și cererile de indemnizații de șomaj mai mari decât se așteptau, arată că perspectivele de creștere economică a SUA rămân solide.

Acest lucru a stârnit îngrijorări că Rezerva Federală a SUA (Fed) va continua să amâne reducerea ratei dobânzii de politică monetară. Așteptările ca Fed să reducă rata dobânzii de politică monetară la reuniunea din septembrie au scăzut la 51%, față de 68% în săptămâna precedentă. Această evoluție a dus la o corecție puternică a indicilor bursieri americani joi.

„Pe plan intern, în ciuda eforturilor de intervenție ale Băncii de Stat (SBV), presiunea asupra cursului de schimb nu s-a diminuat. Potrivit unor surse, SBV a trebuit să vândă 3,5 miliarde USD pentru a stabiliza piața, plus că licitația de lingouri de aur a absorbit o cantitate mare de lichiditate de pe piață. Acest lucru a făcut ca lichiditatea din sistem să nu mai fie la fel de abundentă ca înainte, iar rata dobânzii interbancare overnight a depășit pragul de 5%”, a declarat dl Hinh.

Informațiile de mai sus au avut un impact imediat asupra pieței bursiere, deoarece acesta este un canal „sensibil” la ratele dobânzilor. Odată cu apariția semnelor de risc, este necesar ca investitorii să reevalueze starea actuală a portofoliului lor de investiții și să acorde prioritate gestionării riscurilor.

Prin urmare, pentru traderii (traderi pe termen scurt) care utilizează efectul de levier (marja) sau dețin o proporție mare de acțiuni, este necesar să profite de fazele de redresare tehnică pentru a-și reduce pozițiile și a reduce proporția de acțiuni la un nivel sigur pentru a gestiona riscurile portofoliului.

Pentru investitorii pe termen lung, este posibil să continue să dețină acțiuni care nu au atins prețul țintă. Cu toate acestea, nu ar trebui să se grăbească să cumpere, ci să observe cu răbdare cererea și oferta, evoluțiile pieței în sesiunile următoare, așteptând apariția unor puncte de cumpărare mai atractive. Cel mai apropiat nivel de suport pentru VN-INDEX este zona de 1.250 de puncte, iar nivelul de suport suplimentar este în jurul valorii de 1.220 de puncte.

Piața bursieră a primit vești neașteptate. (Fotografie ilustrativă).

De asemenea, potrivit domnului Hinh, săptămâna trecută, indicele VN s-a confruntat cu o presiune puternică de vânzare la vechiul vârf, scăzând din nou după 4 săptămâni de creștere a punctelor. La sfârșitul săptămânii, indicele principal a scăzut cu peste 19 puncte, când rata dobânzii interbancare overnight a crescut vertiginos și a depășit pragul de 5%, reflectând faptul că lichiditatea din sistem nu mai este la fel de abundentă ca în perioada anterioară.

Piață volatilă

Dl. Dinh Quang Hinh a comentat că piața bursieră vietnameză a avut o evoluție relativ pozitivă în prima sesiune a săptămânii (20 mai), când indicele VN a crescut cu aproape 5 puncte, BCM și NTP atingând prețul maxim după ce Corporația de Investiții de Capital de Stat (SCIC) a anunțat că va renunța la capitalul acestor două întreprinderi.

Potrivit domnului Hinh, în sesiunea de tranzacționare din 21 mai, indicele VN a avut dificultăți în cea mai mare parte a timpului de tranzacționare, înainte de a închide în ușoară scădere cu 0,4 puncte. Sentimentul prudent al investitorilor a avut loc în contextul în care Banca de Stat (SBV) a luat măsuri pentru a susține cursul de schimb prin listarea cursului central de schimb la 24.251 VND/USD, în creștere cu 4 VND față de începutul săptămânii, și, în același timp, a organizat o licitație de lingouri de aur SJC pentru a reduce decalajul dintre prețurile interne și cele mondiale ale aurului.

Presiunea de a lua profit a determinat scăderea indicelui VN cu peste 10 puncte în sesiunea din 22 mai, grupul bancar scăzând cu 1,3% în contextul majorării ratelor dobânzilor la OMO și la bonurile de trezorerie de către Banca de Stat pentru a susține cursul de schimb.

Indicele VN a crescut în ședința din 23 mai la 14 puncte, evidențiat de cererea din grupul industriei asigurărilor, când investitorii se așteptau ca perspectiva creșterilor ratelor dobânzilor să ajute acest grup industrial să beneficieze.

Cu toate acestea, sentimentul negativ a tras piața în jos cu peste 19 puncte în ultima sesiune a săptămânii (24 mai), când rata dobânzii interbancare overnight a crescut vertiginos și a depășit pragul de 5,0%, reflectând faptul că lichiditatea din sistem nu mai era la fel de abundentă ca în perioada anterioară, iar unele bănci comerciale au apelat la canalul de sprijin al lichidității oferit de Banca de Stat, volumul ofertelor câștigătoare pe canalul de creditare OMO menținându-se în continuare la un nivel ridicat.

În plus, faptul că SUA au înregistrat un indice PMI mai mare decât se aștepta i-a făcut pe investitori să se îngrijoreze și de posibilitatea ca Fed să scadă ratele dobânzilor în acest an, ceea ce a dus la creșterea indicelui dolarului (DXY), punând presiune asupra cursului de schimb VND.

La sfârșitul săptămânii, indicele VN a scăzut cu 0,9%, ajungând la 1.261,9 puncte. Indicele HNX a rămas aproape neschimbat, la 241,7 puncte, iar indicele UPCOM a crescut cu 1,4%, ajungând la 94,4 puncte.

În această săptămână, GAS (+4,4%); HVN (+12,6%) și PLX (+8,0%) au fost principalii factori care au susținut piața. Dimpotrivă, VCB (-1,7%); VIC (-4,1%) și TCB (-3,8%) au pus presiune asupra indicelui general. Lichiditatea a continuat să crească, valoarea tranzacțiilor pe cele 3 etaje ajungând la 27.670 miliarde VND/ședință (+37,6% față de săptămâna trecută), iar investitorii străini au vândut net aproape 6.000 miliarde VND în cursul săptămânii.

PHAM DUY

Sursă: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html