Vietnamul își conturează o „nouă poziție” pe fondul unui val de investiții prudente

Piața de fuziuni și achiziții (M&A) din Vietnam va înregistra în 2025 o scădere a numărului de tranzacții, dar se va îndrepta puternic către o tendință selectivă, fluxurile de capital concentrându-se doar pe afaceri cu fundații solide și transparență ridicată. KPMG consideră că investitorii internaționali se întorc în Vietnam, dar cu standarde mai stricte. 2026 va fi o perioadă în care piața va fi clar diferențiată în funcție de calitatea activelor și de capacitatea de a crea valoare după fuziuni.

Piața de fuziuni și achiziții din Vietnam intră în faza de selecție în 2025

Dl. Michael Dwyer, directorul departamentului de consultanță pentru afaceri de la KPMG Vietnam (o companie care activează în domeniul auditului și consultanței financiare), a comentat că tendința de „căutare a calității” va modela piața în 2026, în contextul în care Vietnamul își menține atractivitatea pentru investitori datorită economiei sale stabile și perspectivelor de creștere pe termen lung.

Dl. Michael Dwyer, directorul departamentului de consultanță pentru tranzacții la KPMG Vietnam, a prezentat un raport la Forumul de M&A 2025.

Potrivit domnului Dwyer, această schimbare reflectă un ciclu de investiții remodelat după perioada de boom. Investitorii nu analizează oportunitățile doar din perspectiva activelor, ci necesită și capacități de management, eficiență operațională și o strategie de dezvoltare pe termen lung. El consideră că piața vietnameză intră într-o fază de „reechilibrare”, când tranzacțiile mici sunt în declin, dar tranzacțiile strategice mari apar mai des, reflectând filtrarea naturală a fluxurilor de capital.

Raportul KPMG Vietnam „Prezentare generală a pieței de fuziuni și achiziții - Vietnam 10T2025” a menționat că piața vietnameză de fuziuni și achiziții continuă să își mențină atractivitatea, cu 218 tranzacții și o valoare totală anunțată de aproximativ 2,3 miliarde USD în primele 10 luni ale anului 2025. KPMG a evaluat acest nivel ca fiind stabil în contextul încetinirii activităților globale de fuziuni și achiziții din cauza numeroși factori incerti. Dimensiunea medie a tranzacțiilor a ajuns la 29,4 milioane USD, mai mică decât creșterea accentuată din 2024, dar reflectând nivelul normal al pieței.

Dl. Michael Dwyer a declarat că piața a intrat într-o perioadă „mai selectivă”, deoarece investitorii solicită o mai mare transparență, eficiență operațională și direcție de dezvoltare a afacerilor. „Observăm o trecere către tranzacții selective, cu accent pe calitatea activelor, capacitatea operațională și transparența în raportare”, a spus dl. Dwyer.

Datele KPMG arată, de asemenea, că există o diferențiere puternică în funcție de industrie. Tranzacțiile de mare valoare din 2025 sunt concentrate în imobiliare, materiale, asistență medicală și finanțe - domenii cu o cerere stabilă pe piață și capacitatea de a genera flux de numerar pe termen lung. Multe tranzacții mari demonstrează această tendință, cum ar fi achiziția companiei imobiliare Phuong Dong în valoare de 365 de milioane USD, tranzacția de restructurare a Hyosung Vina pentru 277 de milioane USD sau investiția Ares de 150 de milioane USD în sistemul de sănătate Medlatec.

Potrivit domnului Dwyer, investitorii internaționali își mențin în continuare interesul pentru piața vietnameză, în special în tranzacțiile strategice și extrem de transparente. El consideră că revenirea fondurilor și corporațiilor regionale este rezultatul unui proces de due diligence mai amănunțit, mai degrabă decât accelerarea fluxurilor de capital, așa cum era în perioada pre-pandemie.

KPMG evaluează că piața de fuziuni și achiziții din Vietnam a intrat într-o fază de „stabilitate a selecției”. În loc să fie activă în ceea ce privește volumul tranzacțiilor, piața pune acum accent pe calitate, structuri de tranzacții mai stricte și cerințe mai ridicate de transparență. Aceasta este o schimbare în conformitate cu contextul economic al anului 2025 și va crea o bază pentru un ciclu de creștere mai sustenabil în perioada 2026-2030.

Fuziunile și achizițiile vor fi de calitate, transparente și la prețuri rezonabile

Pe baza acestor mișcări clare de screening, KPMG prognozează și următoarea fază, evidențiind tendințele care vor avea un impact direct asupra pieței începând cu 2026.

Dl. Michael Dwyer a subliniat că piața de fuziuni și achiziții din Vietnam va continua să fie influențată de fluxuri de capital prudente.

Analizând tendința din 2026, dl. Michael Dwyer a subliniat că piața vietnameză de fuziuni și achiziții va continua să fie influențată de fluxuri de capital prudente, cu criterii mai stricte de evaluare a afacerilor. „Investitorii se vor concentra pe afaceri cu fundații financiare solide, modele de afaceri clare și strategii de dezvoltare pe termen lung. Acesta va fi punctul central al activităților de fuziuni și achiziții în perioada următoare”, a comentat dl. Dwyer.

Conform raportului, patru tendințe cheie vor modela piața în 2026. În primul rând, investitorii prioritizează sectoarele care pot genera fluxuri de numerar stabile, inclusiv asistența medicală, educația , logistica, tratarea deșeurilor și energia. KPMG consideră că acestea sunt sectoare cu o cerere reală de creștere și sunt mai puțin dependente de fluctuațiile ciclului economic.

În al doilea rând, tendința de „fugă către calitate” devine mai clară, atunci când afacerile cu capacitate de management, finanțe transparente și strategii clare de expansiune sunt prioritizate în tranzacțiile de fuziuni și achiziții.

În al treilea rând, piața este înclinată spre partea cumpărătoare. După o perioadă de creștere puternică, evaluările corporative au fost ajustate mai rezonabil, în conformitate cu așteptările investitorilor în contextul unor rate ale dobânzilor globale ridicate. KPMG previzionează că mecanismele tranzacționale precum „earn-out”, partajarea riscurilor și finanțarea sell-side vor continua să fie aplicate mai frecvent pentru a reduce decalajul dintre așteptările privind valoarea corporativă.

În al patrulea rând, multe tranzacții care au fost amânate în perioada 2022-2024 ar putea fi reluate în 2026, în special în domeniul imobiliar, energetic și industrial, sectoare care sunt supuse presiunilor de restructurare pentru a îmbunătăți eficiența.

KPMG estimează că în perioada 2026-2030 se va înregistra o creștere a tranzacțiilor „din a doua rundă”, deoarece companiile caută parteneri strategici pentru a extinde, restructura sau moderniza tehnologia.

În prezent, avantajele Vietnamului în lanțul de aprovizionare, combinate cu reformele legislative în domeniul investițiilor, terenurilor și energiei, sunt considerate factori care creează noi surse de tranzacții. În plus, nivelul de interes al investitorilor internaționali pentru Vietnam va continua să fie menținut dacă mediul juridic este îmbunătățit, iar întreprinderile cresc transparența financiară.

Dl. Michael Dwyer a evaluat faptul că Vietnamul creează o bază pentru un nou ciclu de tranzacții datorită trecerii la tranzacții selective, care necesită standarde mai ridicate de transparență. În consecință, creșterea standardelor de guvernanță și îmbunătățirea capacității financiare vor determina capacitatea de a atrage fluxuri de capital pentru fuziuni și achiziții în următorii ani.

Sursă: https://baotintuc.vn/kinh-te/viet-nam-dinh-hinh-vi-the-moi-giua-lan-song-dau-tu-than-trong-20251209200700139.htm