Potrivit domnului Do Bao Ngoc, director general adjunct al Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI), scăderea accentuată de la sfârșitul săptămânii a provenit în principal din acțiunile cu capitalizare mare, în special cele din ecosistemul Vingroup . Presiunea de vânzare din partea acestui grup s-a extins rapid și în alte sectoare, cum ar fi imobiliarele, valorile mobiliare și sistemul bancar, provocând scăderi bruște ale multor acțiuni importante, creând un efect psihologic negativ și trăgând piața în jos.
Sesiunea de tranzacționare de weekendul trecut a fost tipică pentru vânzări emoționale, deoarece piața a trecut printr-o perioadă prelungită de mișcări laterale, cu lichiditate scăzută și flux de numerar în scădere. Deși multe acțiuni au scăzut la niveluri scăzute de preț, presiunea vânzărilor a continuat, reflectând un sentiment prudent și o poziție defensivă în rândul investitorilor, a observat dl. Ngoc.
În ceea ce privește informațiile macroeconomice, expertul consideră că aproape că nu apar noi factori negativi. Rezerva Federală a SUA (FED) tocmai a redus ratele dobânzilor – un factor considerat pozitiv pentru piața financiară globală. Pe plan intern, datele economice nu au arătat semnale adverse semnificative.
Cu toate acestea, cel mai mare blocaj constă în prezent în lichiditatea pieței. Lichiditatea interbancară este tensionată, ratele dobânzilor interbancare rămân ridicate, iar cererea instituțională de numerar crește spre sfârșitul anului. Acești factori nu sunt noi, dar în contextul slăbirii lichidității, piața devine mai sensibilă și predispusă la reacții de „amplificare” la evoluțiile negative ale acțiunilor companiilor cu capitalizare mare.
Tehnic vorbind, piața se tranzacționează lateral de aproximativ două săptămâni, dar nu au existat suficiente vești pozitive, iar investitorii prudenți rămân pe tușă. Nici banii inteligenți nu s-au întors, ceea ce nu este suficient pentru a susține un trend ascendent.
După o perioadă de mișcare laterală, piața experimentează adesea o schimbare clară – în creștere dacă există știri de susținere sau în scădere dacă știrile nu sunt suficient de puternice. Sesiunea de tranzacționare din weekend a arătat al doilea scenariu, presiunea de vânzare crescând spre sfârșitul sesiunii, ceea ce a dus la vânzări pe scară largă.
În mod notabil, grupul de acțiuni Vingroup și-a întrerupt oficial trendul ascendent. În ultimele două luni, în timp ce indicele VN s-a situat în jurul valorii de 1.600-1.800 de puncte, acest grup de acțiuni a jucat un rol semnificativ în susținerea indicelui. Dacă Vingroup ar fi exclus, nivelul real al indicelui VN ar fi de doar aproximativ 1.500 de puncte. Odată cu slăbirea acestor acțiuni principale, coroborată cu o mișcare laterală prelungită și lipsa informațiilor de susținere, anxietatea crescută a declanșat o presiune puternică de vânzare.
În plus, investitorii străini au continuat să vândă masiv, concentrându-se pe acțiunile companiilor cu capitalizare mare, exacerbând și mai mult sentimentul deja fragil al investitorilor interni.
În plus, piața a înregistrat o presiune semnificativă de vânzare, evidențiată de ordinele de vânzare puternice concentrate spre sfârșitul sesiunii, volumul mare de tranzacționare și multe acțiuni care au atins limita inferioară. Se crede că aceasta nu este acțiunea investitorilor individuali, ci mai degrabă a instituțiilor sau a investitorilor la scară largă.
Conform statisticilor Construction Securities (CSI), indicele VN a început la mijlocul lunii decembrie cu un sentiment pozitiv, apropiindu-se de vârful anterior de aproximativ 1.760 de puncte, datorită cererii concentrate pentru acțiunile legate de Vingroup. Cu toate acestea, prima sesiune cu o scădere bruscă a apărut rapid, urmată de lumânări bearish.
În doar ultimele 30 de minute ale sesiunii de tranzacționare de weekend, o vânzare masivă a acțiunilor a cauzat o scădere drastică a indicelui VN cu 56 de puncte față de maximul său intraday. Numeroase acțiuni au atins limita inferioară, în mare parte în sectoare extrem de speculative, precum imobiliarele.
La sfârșitul săptămânii de tranzacționare din perioada 8-12 decembrie 2025, indicele VN a închis la 1.646,89 puncte, în scădere cu 94,43 puncte. Volumul tranzacțiilor pe HOSE a ajuns la 778 de milioane de acțiuni, echivalentul unei valori de 22.448 miliarde VND, cu 37,8% mai mică decât media pe 20 de săptămâni.
Săptămâna aceasta, 20 din 21 de sectoare au închis pe pierdere. Acțiunile din domeniul materialelor plastice au fost singurul grup care a înregistrat câștiguri, crescând cu 2,78%, în timp ce sectoarele de comerț cu amănuntul, imobiliare și portuare au experimentat cea mai puternică presiune descendentă, scăzând cu 7,74%, 6,28% și 5,74%.
Investitorii străini au reluat vânzările nete cu o valoare de 5.791 miliarde VND. În ceea ce privește achizițiile nete, HPG,FPT și MBB au fost primele trei acțiuni; dimpotrivă, VPL, VIC și STB s-au confruntat cu cea mai puternică presiune netă de vânzare.
Analiștii cred că piața ar putea continua să se confrunte cu presiuni descendente în următoarele câteva sesiuni din cauza apelurilor la marjă (firme de brokeraj care solicită investitorilor să depună mai mulți bani sau să vândă acțiuni atunci când raportul marjei scade sub un prag sigur) în urma scăderilor abrupte de la sfârșitul sesiunilor de tranzacționare. Unii investitori sunt nevoiți să își vândă pozițiile din cauza lipsei de fonduri pentru a efectua depozite suplimentare, creând o presiune tehnică descendentă suplimentară.
Totuși, această corecție nu provine din riscuri macroeconomice și nici nu reflectă probleme interne ale afacerilor sau ale economiei, ci în principal din factori tehnici și psihologici. Pe măsură ce presiunea vânzărilor din lichidările forțate se diminuează treptat, se așteaptă ca tendința descendentă să se slăbească.
Pentru investitorii care dețin acțiuni cu fundamente solide, experții sfătuiesc să nu vândă cu orice preț în acest moment. În ultimele 2-3 săptămâni, majoritatea acțiunilor au scăzut cu 5-30%, ceea ce a dus la pierderi pentru majoritatea investitorilor.
În schimb, investitorii care dețin numerar pot profita de oportunitatea de a selecta acțiuni bune care au fost mult reduse – niveluri de preț anterior inaccesibile. Restructurarea portofoliului, eliminarea acțiunilor subperformante și trecerea la acțiuni cu fundamente solide, marje de profit ridicate sau povești unice sunt considerate o strategie potrivită.
Conform Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC), indicele VN formează un model de lumânări Bearish Engulfing (un model de lumânări de inversare bearish în care lumânarea bearish înghite complet lumânarea bullish precedentă, indicând faptul că presiunea de vânzare predomină) pe graficul săptămânal, reflectând un sentiment prudent în jurul vârfului istoric. Piața este probabil să intre într-o stare de echilibru după ce presiunea ofertei este absorbită, cu suport în apropierea a 1.600 de puncte și rezistență în apropierea a 1.660 - 1.670 de puncte.
În contextul actual, strategia principală rămâne prudentă, menținând o proporție rezonabilă de acțiuni, evitând efectul de levier și prioritizând o perspectivă pe termen mediu și lung asupra acțiunilor principale cu perspective de creștere în perioada 2025-2026, recomandă VDSC.
Presiunea corecțiilor tehnice poate exista în continuare, dar pe termen mediu și lung, se așteaptă ca o bază macroeconomică stabilă și perspectivele de creștere ale întreprinderilor să ajute piața să se reechilibreze treptat, pe măsură ce fluxul de numerar devine mai stabil.
Sursă: https://baohaiphong.vn/vn-index-co-tuan-dieu-chinh-manh-nhat-tu-dau-quy-4-529585.html
Comentariu (0)