Luați în considerare creșterea condițiilor de emisiune pentru obligațiunile corporative individuale

Luarea în considerare a creșterii condițiilor de emisiune este una dintre soluțiile menționate pentru a reduce la minimum numărul de întreprinderi nou înființate care nu au operațiuni sau sunt înființate, dar nu au operațiuni, care emit la o scară de multe ori mai mare decât capitalul propriu.

Dl. Nguyen Duy Thinh, președintele Bursei de Valori din Hanoi (HNX), a ținut discursul de deschidere.

Aproape 832.200 miliarde VND în obligațiuni pe piața secundară, mobilizate anul trecut aproape 394.000 miliarde VND

Într-o intervenție la Conferința care a rezumat un an de funcționare a Sistemului Privat de Tranzacționare a Obligațiunilor Corporative (19 iulie 2023 - 19 iulie 2024), dl. Nguyen Duy Thinh, președintele HNX, a declarat că construirea și dezvoltarea pieței bursiere în general și a pieței obligațiunilor corporative (TPDN) în special reprezintă o politică majoră, consecventă și corectă a Partidului, Statului și Guvernului. În special, se consideră că piața TPDN joacă un rol important în economie , fiind un canal eficient de mobilizare a capitalului pe termen mediu și lung pentru dezvoltarea durabilă a întreprinderilor, contribuind în același timp la diversificarea pieței financiare, asigurând armonia și echilibrul în structura pieței de capital...

Sub conducerea atentă și drastică a conducerii Ministerului Finanțelor , a Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare și sub coordonarea activă și eficientă a VSDC, Vietcombank și a unităților membre, pe 19 iulie 2023, sistemul centralizat de tranzacționare pentru obligațiuni corporative individuale a fost lansat oficial la HNX, după 9 luni de pregătire.

Potrivit domnului Nguyen Duy Thinh, în ciuda timpului scurt de pregătire, sistemul individual de tranzacționare a obligațiunilor corporative a fost lansat și operat în conformitate cu reglementările Decretului 65/2022/ND-CP și cu directivele conducerii Ministerului Finanțelor. După un an de funcționare, sistemul individual de tranzacționare a obligațiunilor corporative a funcționat în siguranță și fără probleme, amploarea pieței individuale de tranzacționare a obligațiunilor corporative a crescut puternic, odată cu îmbunătățirea situației emisiunilor individuale de obligațiuni corporative pe piața primară.

„În spiritul unei deschideri constante, continuând să construim și să îmbunătățim în continuare piața obligațiunilor corporative individuale, credem că, cu îndrumarea și sprijinul conducerii Ministerului Finanțelor, eforturile Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare , HNX, VSDC, Vietcombank, unităților membre, emitenților... piața obligațiunilor corporative individuale se va dezvolta din ce în ce mai stabil, sigur și sustenabil, promovându-și eficient rolul de canal de mobilizare a capitalului pe termen mediu și lung pentru întreprinderi în special și pentru economie în general”, a declarat președintele HNX.

Reprezentanta HNX, dna Vu Thi Thuy Nga, director general adjunct al HNX, a declarat că la momentul deschiderii pieței, existau 19 coduri individuale de obligațiuni corporative ale 3 emitenți înregistrați pentru tranzacționare, cu o valoare totală de tranzacționare înregistrată de 9.060 miliarde VND. După un an, cererea a fost primită și introdusă în tranzacționare pe sistemul individual de tranzacționare a obligațiunilor corporative, 1.146 de coduri de obligațiuni ale 301 întreprinderi, cu o valoare de tranzacționare înregistrată de aproape 832.189,4 miliarde VND. Sistemul membrilor individuali de tranzacționare a obligațiunilor corporative s-a dezvoltat, de asemenea, rapid, de la 8 membri la ziua deschiderii pieței, până în prezent, sistemul având 48 de membri.

În special, lichiditatea obligațiunilor corporative individuale s-a îmbunătățit semnificativ, valoarea medie a tranzacțiilor în prima lună de la deschiderea pieței ajungând la 250,6 miliarde VND/sesiune. După 1 an, valoarea medie a tranzacțiilor cu obligațiuni corporative individuale a ajuns la 3.704,5 miliarde VND/sesiune, concentrându-se în principal pe investitori precum instituțiile de credit (38,3%) și societățile de valori mobiliare (aproape 32%).

Pe de altă parte, dezvoltarea pieței secundare pentru obligațiuni corporative individuale creează, de asemenea, condiții favorabile pentru ca întreprinderile să mobilizeze capital pe piața primară, contribuind la promovarea dezvoltării pieței primare pentru obligațiuni corporative individuale într-un mod mai sănătos și mai sustenabil. Pe piața internă, în perioada 19 iulie 2023 - 19 iulie 2024, au avut loc 167 de emisiuni de succes cu o valoare de 393.892,6 miliarde VND.

De asemenea, în cadrul Conferinței, datele din raportul domnului Duong Ngoc Tuan, director general adjunct al VSDC, au arătat că, până la sfârșitul lunii septembrie, numărul conturilor investitorilor era de 190.826, inclusiv 190.034 de conturi individuale de investitori. Valoarea plăților a fost de peste 3.000 de miliarde VND/zi, dintre care la 11 iunie 2024 s-a înregistrat cea mai mare valoare a plăților, de peste 10.400 VND. În primul an de funcționare, VSDC a înregistrat pentru prima dată peste 1,47 miliarde de obligațiuni, echivalentul a aproape 900.000 de miliarde VND; a exercitat drepturile a 1.400 de coduri/lot de obligațiuni, echivalentul a aproape 96.500 de miliarde VND.

În general, deși numărul cererilor pentru prima înregistrare și exercitarea drepturilor individuale de emisiune de obligațiuni la începutul implementării a fost mare, VSDC a procesat aceste cereri în termenul prevăzut. Creșterea bruscă a numărului de membri și conturi de investitori care participă la sistemul individual de obligațiuni al VSDC a contribuit la creșterea numărului, valorii tranzacțiilor și valorii de plată a obligațiunilor individuale.

În calitate de reprezentant al băncii de plăți desemnate, dl. Vu Quang Dong, director adjunct al Diviziei Piețe de Capital a Vietcombank, a declarat că, în ultimul an, sistemul de plată pentru tranzacțiile individuale de obligațiuni corporative al Vietcombank a contribuit la succesul general al pieței secundare individuale de obligațiuni corporative, plățile fiind efectuate instantaneu pentru fiecare tranzacție, gestionând soldul banilor pentru cumpărarea/vânzarea de obligațiuni către fiecare investitor.

„Luați în considerare creșterea condițiilor de emisiune; promovați standardizarea condițiilor și termenilor model pentru obligațiunile corporative individuale”

Dna Vu Thi Chan Phuong, președinta Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, a ținut un discurs la conferință.

Apreciind rezultatele obținute după un an de funcționare oficială a sistemului de tranzacționare a obligațiunilor corporative individuale, președinta Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare, Vu Thi Chan Phuong, a declarat că acesta este rezultatul combinării strânse dintre politica corectă a Guvernului, îndrumarea atentă a Ministerului Finanțelor, eforturile de implementare ale HNX, VSDC, participarea activă a Vietcombank în rolul de bancă de plăți, precum și răspunsul și participarea membrilor pieței. Aceasta este, de asemenea, o realizare comună a multor grupuri, unități și persoane fizice, în scopul construirii și dezvoltării unei piețe de obligațiuni corporative individuale stabile, sigure, transparente și sustenabile.

Dna Chan Phuong a afirmat că agențiile și unitățile de management, precum și membrii pieței și emitenții, trebuie să continue să cerceteze pentru a găsi soluții care să depășească problemele existente, făcând ca piața obligațiunilor corporative în general și obligațiunile corporative individuale în special să se dezvolte cu mai multă calitate, eficiență, transparență și sustenabilitate; contribuind mai clar la rolul de canal de mobilizare a capitalului pe termen mediu și lung pentru companii și economie.

„Cred că piața obligațiunilor corporative private a fost, este și va deveni unul dintre canalele de mobilizare a capitalului pentru companii, alături de canalele de credit bancar, canalele de emisiune de titluri publice și alte canale de mobilizare a capitalului”, a subliniat dna Phuong.

Din dorința de a colabora cu agențiile, organizațiile și membrii pieței în construirea unei piețe private de obligațiuni corporative din ce în ce mai sustenabilă, contribuind la dezvoltarea întreprinderilor în special și a pieței financiare în general, în cadrul conferinței, președintele Comisiei de Stat a Valorilor Mobiliare a solicitat unităților să cerceteze și să implementeze o serie de soluții.

Mai exact, continuarea îmbunătățirii calității bunurilor de pe piață prin îmbunătățirea calității organizațiilor emitente. Există soluții de bază pentru controlul calității obligațiunilor corporative individuale prin promovarea aplicării ratingurilor de credit pentru organizațiile emitente; luarea în considerare a ridicării condițiilor de emitere a obligațiunilor corporative individuale pentru a reduce la minimum posibilitatea ca multe întreprinderi nou înființate care nu au funcționat încă sau au fost înființate, dar nu au funcționat, să poată emite obligațiuni corporative individuale cu o scară de multe ori mai mare decât capitalul propriu.

În al doilea rând, continuarea îmbunătățirii calității investitorilor pentru a atrage investitori profesioniști din sectorul financiar, investitori financiari și investitori instituționali străini.

În al treilea rând, o coordonare strânsă între agențiile de elaborare a politicilor, organizațiile de supraveghere și membrii pieței în propunerea de soluții și inițiative pentru promovarea dezvoltării durabile și sănătoase a pieței și pentru rezolvarea dificultăților, problemelor și obstacolelor din operațiunile pieței.

În al patrulea rând, luați în considerare promovarea standardizării, cercetării, dezvoltării și aplicării unui set de condiții standard și termeni model pentru obligațiunile corporative, făcând referire la experiența și practicile internaționale pentru a aborda situația actuală a obligațiunilor cu numeroase condiții și termeni diferiți.

În al cincilea rând, cercetarea încurajează dezvoltarea unui ecosistem pentru piață prin dezvoltarea și îmbunătățirea calității furnizorilor de servicii și a organizațiilor intermediare de piață, cum ar fi organizațiile de consultanță, organizațiile de garantare, organizațiile de îmbunătățire a creditului etc.

În cele din urmă, consolidarea comunicării privind activitățile, operațiunile și reglementările de pe piața individuală de obligațiuni corporative , astfel încât întreprinderile și investitorii să își poată îmbunătăți înțelegerea drepturilor, obligațiilor și responsabilităților în ceea ce privește respectarea legii și îndeplinirea obligațiilor prevăzute.

Sursă: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html