Прибыль ACB увеличивается благодаря «боковому входу»

Азиатский коммерческий акционерный банк ( ACB ) только что опубликовал финансовый отчет за второй квартал 2025 года. Прибыль до налогообложения достигла 6 093 млрд донгов, что почти на 9% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Доходы от некредитной деятельности стали «спасением» для прибыли ACB .

Непроцентный доход — это светлый момент на фоне растущих капитальных затрат

Главным достижением ACB во втором квартале стал значительный рост непроцентного дохода, в то время как чистый процентный доход, являющийся основой прибыли, снизился на 6% в годовом исчислении до 6 683 млрд донгов. Основной причиной стало давление растущих капитальных затрат и сокращение чистой процентной маржи (NIM) из-за растущей конкуренции на рынке процентных ставок по депозитам.

В этом контексте доходы от некредитной деятельности стали «спасением» для прибыли ACB: в частности, доходы от прочих видов деятельности увеличились почти на 180%, достигнув 812 млрд донгов, что в 2,8 раза больше, чем за аналогичный период. Торговля на валютном рынке принесла 670 млрд донгов, увеличившись на 57%.

Кроме того, прибыль от торговли инвестиционными ценными бумагами достигла 446 млрд донгов, тогда как за аналогичный период прошлого года был зафиксирован убыток в размере 14 млрд донгов. Торговля ценными бумагами принесла 36 млрд донгов, что значительно меньше убытка в размере 41 млрд донгов в прошлом году. Прибыль от вложения капитала и покупки акций достигла 58 млрд донгов, что почти в 11 раз больше, чем за аналогичный период.

Прибыль ACB увеличивается благодаря «боковому входу» — Непроцентный доход — это светлый момент на фоне растущих капитальных затрат

Восстановление фондового рынка и стабильные обменные курсы предоставили ACB много возможностей для инвестиционной и финансовой деятельности и в то же время продемонстрировали проактивную корректировку портфеля и использование возможностей руководством банка.

С другой стороны, доход от услуг, являющийся стабильным источником дохода от розничной торговли и платежей, снизился на 34% до 584 млрд донгов. Конкурентное давление со стороны цифровых банков, финтеха и тенденция к предоставлению бесплатных услуг привели к снижению рентабельности в этом сегменте. Кроме того, хотя объём непогашенной задолженности по кредитам увеличился на 9,1% по сравнению с началом года (достигнув 634 000 млрд донгов), привлечение капитала увеличилось на 10,6%, что свидетельствует о явном росте давления на стоимость капитала.

Примечательно, что ценные бумаги (облигации, депозитные сертификаты и т. д.) подскочили на 37%, что свидетельствует о том, что ACB активизирует среднесрочную и долгосрочную мобилизацию для реструктуризации источников капитала, но это также означает более высокие процентные расходы.

Качество активов улучшается, но необходимо увеличить охват

По состоянию на конец второго квартала 2025 года коэффициент покрытия безнадежных долгов ACB составил 1,27%, снизившись с 1,49% на конец 2024 года. Объём потенциально безнадежных долгов также снизился почти на 13%, до 5 894 млрд донгов. Однако коэффициент покрытия безнадежных долгов достиг 76,3%, что является средним показателем по системе. В контексте сохраняющихся потенциальных рисков в сфере недвижимости и малого и среднего бизнеса увеличение резервов следует считать приоритетом во второй половине года.

Прогнозируется, что во второй половине 2025 года ACB столкнётся со множеством проблем: Конкуренция на уровне процентных ставок по депозитам продолжается, что приводит к росту капитальных затрат. Глобальная неопределённость: Влияние денежно-кредитной политики ФРС, торговая напряжённость, колебания цен на сырьевые товары, влияющие на обменные курсы и импортно-экспортную деятельность. Кроме того, существует проблема рисков, связанных с активами: Колебания на фондовом рынке, рынке недвижимости и финансовых вложений могут оказывать давление на баланс.

Тем не менее, учитывая сильные стороны розничного бизнеса, комплексную платформу цифровых технологий , жесткую систему управления рисками и гибкий инвестиционный портфель, ACB по-прежнему считается банком, обладающим потенциалом для сохранения положительного роста прибыли, если он продолжит эффективно стимулировать непроцентный доход и поддерживать качество активов.

ACB ускоряет выпуск облигаций в первой половине 2025 года

В условиях, когда уровень процентных ставок по мобилизации вновь имеет тенденцию к росту, а давление на ликвидность во всей системе усиливается, ACB продвигает канал выпуска облигаций для реструктуризации источников капитала, снижения зависимости от краткосрочных депозитов и увеличения доли средне- и долгосрочного капитала.

Согласно полугодовому финансовому отчету за 2025 год, общая стоимость облигаций и ценных бумаг, выпущенных и находящихся в обращении ACB, к концу июня достигла около 139 000 млрд донгов, что на 37% больше по сравнению с началом года и является самым высоким показателем роста среди каналов мобилизации капитала банка.

Это отражает четкую стратегию ACB по изменению структуры капитала с традиционной модели краткосрочной мобилизации на более долгосрочные инструменты мобилизации с более высокой стабильностью, тем самым снижая срочные риски в кредитной деятельности — особенно в условиях, когда темпы роста кредитования по-прежнему превышают скорость мобилизации депозитов.

Эмиссия облигаций ACB в первой половине 2025 года в основном была сосредоточена на индивидуальных облигациях со сроком обращения от 2 до 5 лет, с плавающей процентной ставкой, необеспеченных и неконвертируемых. Облигации были распределены преимущественно среди финансовых институтов, инвестиционных фондов и профессиональных инвесторов – групп с высокой склонностью к риску и потребностью во владении активами с фиксированной доходностью в среднесрочной перспективе. В некоторых выпусках также было зафиксировано участие иностранных инвесторов через внутренние брокерские каналы.

Высокие темпы роста ценных бумаг по сравнению с ростом мобилизации средств населения (5,6%) свидетельствуют о том, что ACB активно решает проблему баланса между сроками погашения и капитальными затратами. Однако это сопровождается давлением на процентные ставки по облигациям, поскольку стоимость выпуска в настоящее время на 1,5–2 процентных пункта выше обычной ставки мобилизации, в зависимости от срока погашения и срока.

Увеличение выпуска облигаций направлено не только на пополнение средне- и долгосрочного капитала, но и на создание «безопасного пространства» для банков, чтобы выборочно расширять кредитование, особенно в таких приоритетных сегментах, как розничная торговля, малые и средние предприятия (МСП) и «зеленое» кредитование.

Однако тщательный мониторинг колебаний рыночных процентных ставок, а также управление рисками процентных ставок и ликвидности, связанными с выпусками, остаются неотложной необходимостью. В условиях неопределенности глобальной и внутренней ситуации с процентными ставками облигации со сроком погашения в 2026–2027 годах создадут значительное давление на погашение, если ACB не сможет поддерживать темпы роста прибыли и эффективный контроль капитальных затрат.

В связи с резким увеличением объемов выпуска облигаций в первой половине 2025 года ACB постепенно формирует независимый канал долгосрочной мобилизации капитала, одновременно повышая финансовую гибкость и создавая прочную основу для безопасной стратегии роста кредитования в средне- и долгосрочной перспективе./.

Источник: https://baolamdong.vn/acb-loi-nhuan-di-len-nho-cua-phu-384128.html

Комментарий (0)