Выступая перед прессой 28 октября, заместитель министра финансов Нгуен Дык Чи заявил: «Закон о ценных бумагах был принят Национальным собранием и вступил в силу с 2019 года. В последнее время в процессе развития рынка возник ряд вопросов, особенно связанных с рынком корпоративных облигаций (TPDN) и индивидуальными TPDN».

Что касается индивидуальных инвесторов, законопроект о внесении изменений и дополнений в Закон «О ценных бумагах» в настоящее время предусматривает соблюдение инвестиционных прав индивидуальных инвесторов на рынке. Поэтому, по словам заместителя министра Нгуен Дык Чи, Министерство финансов не предлагает вносить изменения в положения, касающиеся инвестиционных прав индивидуальных инвесторов на рынке. Индивидуальные инвесторы имеют право инвестировать во все виды корпоративных облигаций индивидуальных инвесторов.

Это новый пункт законопроекта, поскольку ранее Министерство финансов планировало ограничить число индивидуальных инвесторов, участвующих на этом рынке. Соответственно, статья 1.2 законопроекта (дополняющая статью 11.1а Закона о ценных бумагах) не позволяет индивидуальным инвесторам инвестировать в облигации, выпущенные частными лицами, не являющимися кредитными организациями.

Выступая против этого содержания, Вьетнамская федерация торговли и промышленности заявила: «Поправки, подобные проекту, окажут огромное влияние на рынок капитала».

В частности, это может привести к перегрузке и сбоям на рынке корпоративных облигаций. В настоящее время организации, инвестирующие в корпоративные облигации (такие как коммерческие банки, компании, работающие с ценными бумагами, страховые компании и инвестиционные фонды), сталкиваются с многочисленными ограничениями, связанными с регулированием инвестиций в облигации. Поэтому частные инвесторы по-прежнему являются одними из основных инвесторов, способных инвестировать в корпоративные облигации. Если число таких инвесторов ограничено, компаниям будет сложно выпускать новые облигации, поскольку на рынке недостаточно инвесторов для поглощения всего объёма выпущенных облигаций.

Изменения, внесенные Министерством финансов в последний проект, представленный Национальной ассамблее, помогли компаниям, выпускающим облигации, «вздохнуть с облегчением».

вьеткомбанк 2024.jpg
Предложение Министерства финансов направлено на ограничение рисков и обеспечение прав индивидуальных инвесторов на рынке частных корпоративных облигаций. Фото: Нам Кхань

Вместе с тем, в целях повышения качества товаров на рынке, ограничения рисков и обеспечения прав при инвестиционной деятельности индивидуальных инвесторов на рынке корпоративных облигаций Минфин предлагает внести дополнения в нормативные акты в направлении повышения качества облигаций.

«Что касается качества облигаций частного выпуска, то для участия профессиональных инвесторов, независимо от того, являются ли они физическими лицами или организациями, мы предлагаем, чтобы предприятие, выпускающее облигации частного выпуска, имело кредитный рейтинг, имело обеспечение или имело гарантию платежа от кредитной организации», — подчеркнул замминистра финансов.

Кроме того, Министерство финансов предложило внести изменения в процесс принятия решений о выпуске корпоративных облигаций для населения, чтобы создать более благоприятные условия для ускоренного рассмотрения заявок квалифицированных предприятий и выдачи им сертификатов на выпуск облигаций для населения в целях мобилизации капитала. В выпуске облигаций для населения могут участвовать все индивидуальные и институциональные инвесторы, независимо от того, являются ли они профессиональными или непрофессиональными.

«Мы также учитываем, что новым политикам требуется время для адаптации рынка. Поэтому мы планируем представить эти положения на утверждение Национальной ассамблеи с 1 января 2026 года», — сообщил г-н Чи и выразил уверенность, что в случае одобрения этих предложений фондовый рынок, рынок капитала, особенно рынок корпоративных облигаций, будут развиваться устойчиво и прозрачно, повысится качество выпускаемых частными компаниями облигаций, будут способствовать публичному и прозрачному раскрытию информации компаниями, а также будут способствовать повышению доверия инвесторов, тем самым привлекая инвестиционный капитал для предприятий.

Согласно программе 8-й сессии 15-го Национального собрания, ожидается, что Национальное собрание даст заключения по законопроекту о внесении изменений и дополнений в ряд статей 7 законов, в том числе: Закона о ценных бумагах, Закона о бухгалтерском учете, Закона о независимом аудите, Закона о государственном бюджете, Закона об управлении и использовании публичных активов, Закона об управлении налогами и Закона о Национальном резерве.