Всемирный золотой совет: золото может подорожать до 15% во второй половине года, падение цен маловероятно
В отчёте GoldMid-Year Outlook 2025, опубликованном 15 июля 2025 года, Всемирный золотой совет (WGC) сообщил, что в первой половине этого года стоимость золота выросла на 26% в долларовом эквиваленте. Слабый доллар США, фиксированные процентные ставки и нестабильная экономическая и геополитическая обстановка значительно повысили инвестиционный спрос на золото.
 |
Комментируя прогноз цен на золото на вторую половину года, WGC привел 3 сценария.
Согласно базовому сценарию, цены на золото останутся на прежнем уровне во второй половине года, при этом максимальный рост цен составит 5%, если текущие экономические и рыночные прогнозы окажутся точными, а макроэкономические условия — стабильными.
В условиях ослабления экономики, усиления стагфляционного давления, эскалации геополитической напряженности и увеличения спроса на золото в качестве безопасного актива цены на золото вырастут на 10–15% во второй половине года.
Напротив, в случае разрешения глобальных конфликтов цены на золото упадут на 12–17%. Однако WGC считает, что в текущих условиях это маловероятно.
Опрос Всемирного совета по золотому запасу (WGC), проведенный среди 73 центральных банков, показал, что около 95% считают, что страны продолжат наращивать свои золотые резервы в следующем году. Внутренние источники золота рассматриваются как стратегический вариант для достижения этой цели.
Вместо импорта золота, требующего значительных затрат иностранной валюты, многие страны переходят на покупку золота напрямую у местных рудников. По данным Всемирного совета по золотодобыче (WGC), 19 из 36 опрошенных центральных банков в настоящее время покупают золото напрямую у мелких и кустарных рудников за собственную валюту. Ещё четыре банка рассматривают этот вариант.
Эксперты WGC считают, что такой подход экономически эффективен и способствует снижению нагрузки на валютные резервы, способствуя увеличению национальных резервов без необходимости расходования иностранной валюты, а также поддерживая развитие отечественной золотодобывающей отрасли. Кроме того, он способствует созданию рабочих мест и увеличению доходов бюджета.
В то время как такие страны, как Филиппины и Эквадор, делают это уже много лет, всё больше центральных банков других стран начали увеличивать объёмы или рассматривать возможность покупки золота напрямую на местных рынках, согласно отчёту WGC. Количество опрошенных центральных банков, покупающих золото напрямую у местных рудников, значительно увеличилось с прошлого года (только 14 из 57 опрошенных в 2024 году центральных банков покупают золото внутри страны).
«Мы наблюдаем растущую тенденцию в странах Африки и Латинской Америки, где мелкие золотодобывающие компании процветают благодаря высоким ценам на золото, а центральные банки используют эти поставки для наращивания резервов», — заявил Шаокай Фань, руководитель отдела центральных банков Всемирного совета по золотодобыче. «Центральные банки Колумбии, Танзании, Ганы, Замбии, Монголии и Филиппин теперь используют внутреннее золото для наращивания своих резервов».
Только в Гане Национальное управление по золоту подписало соглашения с несколькими горнодобывающими компаниями, обязывающие их продавать 20% добытой продукции центральному банку. Аналогичным образом, с сентября 2024 года правительство Танзании также издало правила, обязывающие золотодобывающие и экспортирующие компании сохранять не менее 20% добытой продукции для продажи центральному банку страны.
Дайте волю рынку золота
Прошёл срок (15 июля), установленный Государственным банком Вьетнама (ГБВ) для представления премьер-министру проекта указа о внесении изменений в указ 24/2012/ND-CP о регулировании торговли золотом. Предприятия и кредитные организации ожидают скорого выхода изменённого указа, что «откроет дорогу» рынку золота.
Повышает ли рост предложения инвестиционный спрос?
Одной из важных поправок, предлагаемых проектом Указа, является отмена монополии на золотые слитки и монополии на импорт необработанного золота. Соответственно, предприятиям и кредитным организациям, соответствующим установленным условиям, разрешается импорт и производство золотых слитков.
Согласно разъяснениям Госбанка, годовой лимит импорта золота будет балансироваться этим агентством исходя из макроэкономической ситуации, целей управления денежно-кредитной политикой, национальных валютных резервов и ситуации с импортом и экспортом золотых слитков и необработанного золота.
Экономический эксперт, доктор Нгуен Минь Фонг, поделился с журналистами своим мнением о необходимости разрешения импорта необработанного золота. Импорт золота необходим не только для удовлетворения спроса на производство золотых слитков, но и для производства золотых ювелирных изделий, ориентированных на экспорт.
«20 лет назад экспорт ювелирных изделий из Таиланда превысил 2 миллиарда долларов США, а в 2023 году достиг почти 9 миллиардов долларов США. Уровень и возможности вьетнамских предприятий и ювелиров не уступают. Однако долгое время вьетнамская индустрия золотых ювелирных изделий не могла импортировать сырье для производства, поэтому разрешение на импорт необработанного золота крайне необходимо», — сказал г-н Фонг.
Разделяя эту точку зрения, д-р Нгуен Чи Хьеу, директор Института исследований развития мировых финансовых рынков и рынков недвижимости, подтвердил, что увеличение предложения золота «развяжет» бизнес.
Увеличение предложения золота может побудить людей вкладывать в него больше денег, даже создавая ажиотаж в периоды резкого роста мировых цен на золото. Однако, по словам г-на Хьеу, в долгосрочной перспективе устранение монополии и разрешение импорта необработанного золота помогут рынку стать более конкурентоспособным и стабильным. Кроме того, увеличение предложения золота также будет способствовать снижению внутренних цен на золото, сокращая разницу с мировыми. В то же время, когда золото перестанет быть дефицитным, спекулятивные и накопительские настроения многих людей снизятся.
Проект пересмотренного Указа также повышает прозрачность операций с золотом (установление личности покупателей золота; транзакции на сумму 20 миллионов донгов и более должны быть осуществлены безналичным способом; обязательная регистрация серийных номеров золотых слитков в документах и т. д.). Это поможет проверить происхождение сделок с золотом, ограничив отмывание денег и коррупцию через золото.
Будьте осторожны с золотыми полами.
Комментируя проект измененного указа, Ассоциация золотого бизнеса рекомендовала Государственному банку провести исследование и разработать правовой коридор и дорожную карту, которые позволят внедрить дополнительные продукты для поддержки ликвидности рынка, такие как золотые фьючерсы, золотые сертификаты, национальные золотые биржи и т. д.
 |
По словам г-на Хюнь Чунг Ханя, старшего советника Всемирного совета по золоту (WGC) в Сингапуре, Индонезии, Таиланде и Вьетнаме, создание национальной торговой площадки для золота позволит быстро сократить разрыв между внутренними и мировыми ценами на золото. Для страны с высоким уровнем потребления золота, такой как Вьетнам, это необходимо.
Однако г-н Нгуен Минь Фонг заявил, что к созданию золотой биржи следует подходить крайне осторожно, поскольку Вьетнам усвоил ценный урок. Отсутствие должного контроля над золотой биржей может привести к чрезмерным спекуляциям, вызывая макроэкономическую нестабильность и, в частности, затрудняя контроль обменных курсов.
Г-н Нгуен Чи Хьеу, со своей стороны, отметил, что золотая биржа поможет повысить прозрачность транзакций, а цены будут обновляться в режиме реального времени в соответствии с колебаниями мировых цен на золото. Однако, если золотая биржа будет создана, она должна быть исключительно товарной, а торговля золотыми сертификатами не должна быть разрешена из-за высокого риска.
Известно, что в проекте новой редакции постановления ведомство-разработчик не упоминало биржу золота. Госбанк заявил, что после выхода постановления Госбанк пересмотрит и внесет изменения и дополнения в соответствующие нормативные акты, чтобы создать основу для предоставления коммерческими банками производных финансовых инструментов на основе золота.
При использовании производных финансовых инструментов предприятия будут вести бухгалтерский учет в соответствии с положениями Министерства финансов, изложенными в Циркуляре 210/2009/TT-BTC, регулирующими применение Международных стандартов финансовой отчетности по представлению финансовой отчетности и раскрытию информации о финансовых инструментах во Вьетнаме.
Государственный банк также будет координировать работу с соответствующими ведомствами для рассмотрения вопроса о включении золота в список товаров, разрешённых к торговле на Товарной бирже, в соответствии с положениями Постановления Правительства № 158/2006/ND-CP от 28 декабря 2006 года (с изменениями и дополнениями). Также будет изучаться и регулироваться деятельность по торговле золотом на счетах в рамках создания централизованной Золотой биржи.
Ассоциация золотого бизнеса Вьетнама предложила Государственному банку изучить возможность привлечения/кредитования золота. Некоторые банки, такие как Agribank и BIDV, предложили разрешить кредитным организациям выдавать клиентам сертификаты на владение золотом без необходимости проведения физических операций с золотом. Поставка и получение золота в будущем могут осуществляться по соглашению между кредитной организацией и клиентом и четко указаны в печати/сертификате.
Однако, по мнению экспертов, Госбанк не допустит мобилизации и кредитования золота, поскольку это означает «озолотизацию» экономики.
Что касается услуг по хранению золота, Государственный банк заявил, что получил замечания и изучит их, а также выпустит инструкции, в том числе по внесению изменений и дополнений в Циркуляр 02/2016/TT-NHNN от 26 февраля 2016 года об услугах по хранению активов, услугах по предоставлению банковских ячеек и услуг по аренде сейфов кредитными организациями.
Рост кредитования, банки сообщают о впечатляющей прибыли
Многие банки представили оптимистичные результаты своей деятельности за второй квартал 2025 года благодаря росту кредитования, который оказал положительное влияние на прибыль.
Согласно недавно опубликованному финансовому отчету за второй квартал 2025 года, Kienlongbank зафиксировал консолидированную прибыль до налогообложения в размере 565 млрд донгов, увеличившись на 67,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это также самый высокий показатель квартальной прибыли банка с первого квартала 2021 года. За первые 6 месяцев этого года прибыль банка до налогообложения достигла 921 млрд донгов, увеличившись на 67% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и составив почти 67% от бизнес-плана на 2025 год (1 379 млрд донгов).
Рост прибыли Kienlongbank обусловлен увеличением выручки и сокращением операционных расходов. К концу второго квартала общие активы банка достигли 97 630 млрд донгов, увеличившись на 5,9% по сравнению с началом года. Из них непогашенные кредиты клиентам превысили 69 547 млрд донгов, увеличившись на 13,2%. Остаток безнадежной задолженности Kienlongbank на 30 июня 2025 года составил 1 366 млрд донгов, а соотношение безнадежной задолженности к общему объему непогашенных кредитов снизилось с 2,02% в начале года до 1,96%. К концу второго квартала объем депозитов клиентов Kienlongbank достиг 73 174 млрд донгов, увеличившись на 15,2% по сравнению с началом года, что является самым высоким показателем роста за шесть месяцев за многие годы.
Результаты деятельности TPBank за первые 6 месяцев года также оказались многообещающими: ожидается, что прибыль до налогообложения превысит 4 100 млрд донгов, что на 12% больше, чем за тот же период.
Положительная прибыль TPBank за первые 6 месяцев года была обусловлена ростом кредитования, достигшим почти 11,7%, с упором в основном на розничную торговлю, контролируемую недвижимость и потребительское финансирование — сферы, приносящие высокую норму чистой прибыли.
Nam A Bank также только что опубликовал результаты своей деятельности за первые 6 месяцев 2025 года. Соответственно, прибыль до налогообложения превысила 2500 млрд донгов, что на 14% больше, чем за тот же период 2024 года. Вышеуказанные результаты способствовали поддержанию рентабельности собственного капитала (ROE) Nam A Bank на уровне почти 20%, а рентабельность активов (ROA) достигла 1,5%.
К концу июня 2025 года общие активы Nam A Bank достигли почти 315 000 млрд донгов, увеличившись более чем на 30% по сравнению с началом года и ознаменовав собой шаг вперед в масштабах операций этого банка за 32 года его деятельности.
Ранее три государственных банка — VietinBank, Agribank и Vietcombank — также объявили предварительные результаты деятельности за первые 6 месяцев года.
VietinBank заявил, что банк добился положительных результатов. В частности, рост объёма непогашенной задолженности по кредитам оценивается на 10% по сравнению с концом 2024 года; мобилизованный капитал увеличился примерно на 9% по сравнению с концом 2024 года; прибыль до вычета резервов на покрытие рисков продолжила расти по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Многие аналитические организации высоко оценивают потенциал роста VietinBank в будущем.
Для Agribank показатели деятельности всей системы за первые 6 месяцев года оказались весьма хорошими по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув наивысшего показателя за 4 года реализации плана реструктуризации, связанного с урегулированием проблемной задолженности в период 2021–2025 годов. Таким образом, за первые 6 месяцев года мобилизованный капитал Agribank достиг более 2,1 млн донгов; объем непогашенных кредитов – более 1,85 млн донгов, что превышает показатель за аналогичный период 2024 года. Из них непогашенные кредиты для сельского хозяйства и сельской местности достигли более 1,13 млн донгов, что составляет более 61% от общего объема непогашенных кредитов в экономике.
Аналогичным образом Vietcombank также превосходно и в полном объеме выполнил свои бизнес-цели, сохранив за собой позицию ведущего банка по качеству и операционной эффективности; структура его бизнеса сместилась в сторону безопасности, эффективности и устойчивости, что позволило добиться многих выдающихся результатов за первые 6 месяцев 2025 года. Г-н Нгуен Тхань Тунг, председатель совета директоров Vietcombank, сообщил, что общие активы банка оцениваются в более чем 2,1 млн. млрд. донгов, что на 1,8% больше по сравнению с концом 2024 года; общий непогашенный кредитный баланс экономики, по оценкам, увеличится более чем на 5% по сравнению с концом 2024 года. Структура кредитования продолжает смещаться в сторону качества, эффективности и устойчивости.
Государственный банк Вьетнама (ГБВ) сообщил, что по состоянию на 30 июня 2025 года общесистемное кредитование увеличилось почти на 10%, что в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года, при этом в экономику был выдан огромный объем кредитов.
Г-н Фам Чи Куанг, директор Департамента денежно-кредитной политики (SBV), заявил, что для достижения экономикой 8% роста в этом году и двузначного роста в последующие годы кредитование является незаменимой движущей силой. Прогнозируется, что кредитование, вероятно, превысит целевой показатель в 16% на 2025 год. Инфляция будет контролироваться в соответствии с целевым показателем, поэтому вероятность предоставления кредитов экономике в этом году будет высокой. Однако, по словам г-на Куанга, SBV также строго контролирует баланс между целевым показателем инфляции и высвобождением капитала в экономику, поэтому он рассмотрит вопрос об увеличении кредитного пространства для банков, чтобы расширить возможности кредитования.
Аналитики полагают, что достичь целевого показателя кредитования в 16% к 2025 году не составит труда, что положительно скажется на прибыли банков. Рост проблемной задолженности несколько ускорится после легализации Постановления Национальной ассамблеи № 42/2017/QH14 о пилотном управлении проблемной задолженностью кредитных организаций. Банки получат возможность сократить резервы под риски, что позволит сократить разрыв в прибыли, несмотря на снижение чистой процентной маржи.
Заместитель губернатора: банковская отрасль «жаждет» специалистов по безопасности информационных технологий
Изменение ландшафта банковской отрасли вынуждает банковский персонал к полной трансформации. По оценкам, около 60% банковского персонала нуждаются в переподготовке.
Выступая на форуме «Кадровые ресурсы банковской сферы в условиях технологической волны», состоявшемся утром 16 июля, заместитель управляющего Государственного банка Фам Тиен Зунг заявил, что банковская отрасль переживает комплексные изменения в связи с революцией 4.0. В настоящее время более 90% транзакций клиентов совершаются через цифровые каналы, банковские услуги предоставляются автоматически, а объём транзакций превышает 100 миллионов транзакций в день...
С ростом количества транзакций и клиентов банковский персонал также вынужден меняться. Большинству банков пришлось создать специализированный блок данных, аналогичный блоку кредитных историй.
«Многие банки рассматривают риски, связанные с информационными технологиями, как кредитные риски. Банковская отрасль никогда не испытывала такого острой нехватки кадров в сфере безопасности информационных технологий, как сегодня. Мы видим, что ситуация в банковской отрасли полностью изменилась, и кадровый потенциал банков должен меняться очень быстро, чтобы адаптироваться к этим изменениям», — прокомментировал заместитель управляющего.
 |
| Заместитель губернатора Фам Тиен Зунг. |
Капитал для бизнеса в сфере недвижимости: облигации сокращаются, кредиты расширяются
В первой половине этого года эмиссия облигаций компаниями, занимающимися недвижимостью, замедлилась, в то время как кредитование предприятий сферы недвижимости продолжало активно расти.
Почти 3,2 миллиона миллиардов донгов вложено в недвижимость
Государственный банк Вьетнама (ГБВ) заявил, что к концу июня 2025 года объем кредитования всей экономики достиг 17,2 млн млрд донгов, из которых 18,47% (около 3,18 млн млрд донгов) пришлось только на кредитование бизнеса в сфере недвижимости. Большая часть этих средств была направлена инвесторам, в то время как спрос на ипотечные кредиты медленно восстанавливался.
 |
Доктор Ле Суан Нгиа, экономический эксперт, отметил, что высокие цены на жильё вызывают у покупателей нерешительность, а рынок недвижимости становится «площадкой для спекулянтов» – инвесторов и банков. Именно поэтому кредиты в основном направляются в компании, занимающиеся недвижимостью, а не на покупку жилья, как в предыдущий период.
По данным анализа экспертов, кредитование бизнеса в сфере недвижимости резко возросло по многим причинам.
Во-первых, восстановление рынка недвижимости повышает уверенность банков в кредитовании и упрощает процедуры.
Во-вторых, были решены юридические вопросы, что облегчило многим инвесторам доступ к капиталу.
В-третьих, рынок облигаций пока не избежал трудностей, условия выпуска жесткие, процентные ставки высокие, в то время как процентные ставки по банковским кредитам разумные, а условия заимствований более гибкие, чем раньше, в результате чего инвесторы склонны переключаться на кредитные каналы.
Г-н Нгуен Куанг Туан, генеральный директор FiinRatings, заявил, что в первой половине этого года эмиссия облигаций увеличилась на 72,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако 75% от общего объёма эмиссии пришлось на банковский сектор. Облигации, связанные с недвижимостью, были выпущены на сумму всего около 33 000 млрд донгов, что ниже, чем в прошлом году.
Этот эксперт отметил, что причиной высокого роста кредитования недвижимости является то, что в последнее время многие проекты прошли юридическую проверку, что облегчило доступ к кредитам. Компании, занимающиеся недвижимостью, не спешили выпускать новые облигации, но при этом спешат выкупать их до погашения. Причина в том, что процентные ставки по ранее выпущенным облигациям были высокими, поэтому инвесторы стремились к погашению, чтобы снизить процентную нагрузку.
Хотя рост цен на квартиры в Ханое замедлился, признаков охлаждения не наблюдается: многие новостройки предлагают квартиры по цене 120–150 млн донгов за м². Высокие цены на жильё сдерживают спрос на кредиты со стороны покупателей, действительно нуждающихся в жильё.
В настоящее время процентные ставки по ипотечным кредитам в коммерческих банках составляют 6–7% годовых в первый год и плавающие в последующие годы (около 10% годовых). Это по-прежнему обременительно для покупателей жилья, в то время как пакет социальных жилищных кредитов в размере 145 000 миллиардов донгов «нераспродан» из-за отсутствия предложения.
Г-н Нгуен Суан Бак, заместитель директора Департамента кредитования секторов экономики (SBV), сообщил, что с момента запуска программы SBV шесть раз объявлял о снижении процентных ставок по кредитам с 8,7% годовых для инвесторов и 8,2% годовых для покупателей жилья до 6,4% годовых для инвесторов и 5,9% годовых для покупателей жилья соответственно. Однако текущий оборот по выплатам достиг всего 4 094 млрд донгов. Основная причина медленного освоения средств программы – нехватка предложения. Кроме того, SBV также зафиксировал, что 28 из 103 текущих жилищных проектов, по сообщениям инвесторов, не нуждаются в кредитах.
Капитал продолжит активно вливаться в недвижимость и инфраструктуру.
В недавнем отчёте аналитики SSI Research заявили, что движущей силой роста кредитования во второй половине 2025 года и в 2026 году будут недвижимость и инфраструктура. Этим двум сферам уделяется всё больше внимания в рамках мер политики правительства по стимулированию внутреннего спроса и поддержанию темпов экономического роста в условиях текущих глобальных колебаний.
По данным исследовательской группы, рынок недвижимости Вьетнама демонстрирует признаки раннего восстановления с 2024 года, чему способствовали прогресс в правовой сфере и значительный рост предложения новых квартир (на 91% в годовом исчислении). Цены на недвижимость в крупных городах, особенно в Ханое и Хошимине, восстановились. Местные рынки также привлекают внимание благодаря слияниям провинций и проектам развития инфраструктуры. Низкие процентные ставки продолжат стимулировать покупательские настроения и поддерживать ликвидность рынка в краткосрочной перспективе.
Выступая перед журналистами, руководитель частного коммерческого банка заявил, что в первой половине текущего года кредитование недвижимости стало наиболее быстрорастущим сектором в структуре портфеля банка.
Между тем, кредитование инфраструктуры государственных коммерческих банков значительно выросло. Председатель Vietcombank Нгуен Тхань Тунг сообщил, что по состоянию на 30 июня 2025 года общий объём кредитования системы Vietcombank достиг 1,6 млн донгов, что на 11,1% больше, чем на конец 2024 года.
«За первые шесть месяцев года банк самостоятельно спонсировал или выступал в качестве координатора кредитных соглашений для многих важных проектов. В ближайшее время Vietcombank продолжит предоставлять новое финансирование с высокими кредитными условиями для многих ключевых проектов, крупных проектов, которые играют важную роль в содействии социально-экономическому росту на местах и по всей стране», — поделился г-н Тунг.
Правительство подтвердило свою твердую приверженность освоению 100% средств государственного инвестиционного плана в 2025 году. Ожидается, что ряд крупномасштабных государственных инвестиционных проектов будет способствовать росту кредитования не только во второй половине 2025 года, но и в среднесрочной перспективе.
Несмотря на активный рост кредитования (к концу июня 2025 года объём кредитования в целом по системе увеличился в 2,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), особенно в сфере недвижимости, эксперты оценивают ликвидность и процентные ставки как стабильные. Дефицит ликвидности и рост процентных ставок носят локальный, а не массовый характер.
Еще одной причиной большей уверенности банков в кредитовании является принятие Национальной Ассамблеей Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях, который, как ожидается, вступит в силу с 15 октября 2025 года и предоставит банкам право изымать залоговое обеспечение в случае нарушения клиентами платежных обязательств.
Гонка за долю рынка становится «горячее», когда исчезает кредитная комната
Государственный банк Вьетнама (SBV) введет строгие «тормоза» в отношении управления рисками, если кредитная комната будет ликвидирована, при этом дорожная карта будет зависеть от способности каждого банка соответствовать критериям, что означает, что картина доли рынка банковского кредитования изменится.
Каким банкам выгодно убрать кредитную комнату?
Что касается распоряжения премьер-министра об отмене административного инструмента «кредитная комната», заместитель генерального директора компании Kien Thiet Securities г-н До Бао Нгок заявил, что отмена кредитной комнаты помогает Вьетнаму приблизиться к международным стандартам, что соответствует цели модернизации финансового рынка. «Что ещё важнее, отмена кредитной комнаты вынуждает коммерческие банки повышать свою ответственность и самостоятельность. Соответственно, вместо того, чтобы «просить о комнате», коммерческие банки должны принимать решения об увеличении кредитования, исходя из своего финансового положения и возможностей управления рисками», — прокомментировал г-н Нгок.
Коммерческим банкам сокращение кредитного пространства поможет более активно разрабатывать кредитные планы и оптимизировать прибыль, особенно в период пикового спроса на капитал в конце года. Ожидается, что фондовый рынок также получит косвенную выгоду благодаря гибкости кредитных потоков, что позволит компаниям расширять свою деятельность.
Однако, чтобы избежать повторения этой «ошибки», по словам экспертов, необходим эффективный «тормоз». В противном случае, когда кредитное пространство будет закрыто, кредиты массово хлынут в сектор недвижимости, банки начнут конкурировать за процентные ставки, а объём безнадежной задолженности увеличится, что приведет к макроэкономической нестабильности и помешает достижению цели правительства — быстрого, но устойчивого роста.
По словам доктора Фам Тхе Аня, заведующего экономическим факультетом Национального экономического университета, Государственный банк Вьетнама может удалить кредитную комнату только после разработки и публикации системы критериев обеспечения безопасности системы, основанной на международных стандартах управления банковскими рисками и обеспечения безопасности капитала (Базель III). Соответственно, любой банк, отвечающий 100% критериям, может быть полностью лишен кредитной комнаты. Банки, не соответствующие этим критериям, будут контролироваться по кредитному лимиту в соответствии с установленными лимитами.
Фактически, с начала текущего года Госбанк ликвидировал механизм предоставления кредитных комнат для группы банков (иностранных банков, банков совместных предприятий, кооперативных банков и небанковских кредитных организаций). В настоящее время механизм предоставления кредитных комнат сохраняется только для группы отечественных коммерческих банков.
Г-н Ле Тхань Тунг, член совета директоров VietinBank, отметил, что сокращение кредитных комнат — неизбежная тенденция. В настоящее время Государственный банк Вьетнама имеет достаточно последовательные правила управления рисками и вносит поправки в некоторые из них, чтобы помочь банкам приблизиться к международным стандартам управления рисками (например, Базелю III). Это инструменты, которые Государственный банк Вьетнама может применять, вынуждая коммерческие банки увеличивать свой капитал, если они хотят увеличить приток капитала в экономику.
Вероятно, Госбанк не сможет немедленно ликвидировать кредитный лимит в этом году. Однако, когда такая возможность появится, картина распределения долей банков на кредитном рынке изменится. «Отмена механизма кредитного лимита выгодна банкам с высоким уровнем капитализации, поскольку они смогут эффективнее расширять кредитование», — оценили аналитики SSI Research.
Берегите «тормоза» при снятии кредитного барьера.
Долгое время кредитная комната была эффективным инструментом, позволяющим Государственному банку легко контролировать денежную массу в экономике. Главным ограничением этого инструмента является то, что он создаёт механизм «проси и давай», что приводит к перегрузке потоков капитала, искажает рынок и ограничивает возможности бизнеса коммерческих банков. Поэтому, хотя эксперты и поддерживают ликвидацию кредитной комнаты, они предупреждают, что риски возрастут, когда рынок потеряет надёжный «барьер», что вынудит Государственный банк использовать эффективные инструменты мониторинга.
Г-н Фан Линь, генеральный директор акционерной компании TechProfit, заявил, что если убрать кредитную комнату без альтернативного инструмента контроля, банки начнут конкурировать за кредитование для максимизации прибыли, а капитал легко перетечёт в рискованные сферы, такие как недвижимость и ценные бумаги. В это время инфляционное давление и обменные курсы могут вернуться, а также легко сформировать пузыри активов. «Устранение кредитной комнаты — это правильная тенденция, но оно должно сопровождаться достаточно строгой управленческой дисциплиной и контролем. В противном случае вполне возможен риск возвращения к периоду «горячего кредитования»», — предупредил г-н Линь.
По данным SSI Research, Государственный банк Вьетнама опубликовал проект циркуляра по CAR, обновляющего новые положения стандартов Базель III (2017 г.), и запрашивает комментарии от банков.
Однако, поскольку текущее состояние банковской системы сильно различается, то, как ввести «тормоз», чтобы не допустить перегрузки рынка и в то же время стимулировать оздоровление банков, является сложной проблемой.
Не говоря уже о том, что даже при применении стандартов Базель II и Базель III контролировать рост кредитования без инструмента «пространства» будет очень сложно, особенно когда в системе по-прежнему много слабых банков.
Ранее на этой неделе, выступая перед прессой, г-н Фам Чи Куанг, директор Департамента денежно-кредитной политики (ДДКП), заявил, что механизм кредитной комнаты применяется ДДКП с 2012 года, когда рост кредитования во всей отрасли был бурным (за год он увеличился на 54%), некоторые кредитные организации оказались на грани банкротства, процентные ставки на рынке выросли, а банки оказались втянуты в пору нездоровой конкуренции. Последствия прошлого бурного роста ощущаются до сих пор. Поэтому отмена кредитной комнаты должна быть адаптирована к специфическим условиям Вьетнама. «В ближайшее время ДДКП тщательно изучит и оценит последствия этой политики, чтобы подготовить почву для полной отмены кредитной комнаты», — сказал г-н Куанг.
Между тем, по мнению международных экспертов, для реализации текущей многоцелевой денежно-кредитной политики и устранения кредитного пространства без возникновения таких последствий, как конкуренция процентных ставок по депозитам и рост «горячих» кредитов, Государственный банк должен проявлять высокую активность, особенно в управлении процентными ставками.
Source: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-ram-ro-bao-lai-coi-troi-cho-vang-co-khien-cau-dau-tu-tang-vot-d335761.html
Комментарий (0)