Компания Egroup, принадлежащая «Акуле» Туи, много лет работала, полагаясь на финансовый рычаг, привлекая триллионы донгов, но в конечном итоге постоянно задолжала инвесторам, задерживала выплату зарплат сотрудникам и не смогла оплатить обучение.
Председатель совета директоров акционерного общества Egroup Education Group, г-н Нгуен Нгок Тхуй, арестован по обвинению в мошенничестве и присвоении активов. Ранее многие инвесторы обвиняли г-на Тхуя в мошенничестве, связанном с передачей акций Egroup.
Компания Egroup была основана в 2008 году «Шарком» Туи. Экосистема группы охватывает множество секторов, от образования и обучения до здравоохранения и пищевой промышленности. Наиболее примечательной является компания Apax Holdings (IBC), стоящая за сетью центров изучения английского языка Apax Leaders, единственной компанией, акции которой котируются на бирже, и организацией, стоящей за многочисленными крупными инвестиционными сделками. Egame и Ecapital также являются организациями, через которые Egroup привлекает капитал.
Отсрочка выплаты процентов инвесторам.
С 2017 года Egame и Ecapital привлекают инвесторов посредством «соглашений о стратегическом сотрудничестве» в обмен на акции своей материнской компании Egroup. Согласно соглашению, инвесторы должны владеть этими акциями в течение определенного периода (обычно одного года). В день расчетов Egroup обязуется найти партнера, выкупить акции по более высокой цене, чем первоначальная продажа, или предложить определенное количество дополнительных акций в обмен на новое соглашение.
Первоначально, исходя из разницы в ценах акций, инвесторы могли получать прибыль в размере 20-25% (2017-2018 гг.), которая постепенно снизилась до 17-18% в 2019-2020 гг. К 2021 году эта маржа прибыли упала до всего лишь 14-15% в год.
До 2020 года компания Egroup выплачивала проценты в полном объеме. Однако с начала 2020 года компания «Акулы» Туи начала задерживать выплаты процентов инвесторам, ссылаясь на трудности в бизнесе, вызванные пандемией Covid-19. После этого компания замолчала.
Задержка процентных выплат также наблюдалась у держателей облигаций компаний, входящих в экосистему г-на Туи.
На вопрос VnExpress руководители Egroup неоднократно отказывались раскрывать общую сумму долга и имена инвесторов, участвовавших в соглашении о сотрудничестве и выпуске облигаций. В качестве причины они приводили следующие аргументы: «У нас ограниченный штат сотрудников, поэтому мы еще не смогли окончательно определить цифры по долгу».
Г-н Нгуен Нгок Тхуи, председатель совета директоров Egroup Corporation, во время онлайн-встречи с акционерами и инвесторами, август 2023 года. Скриншот .
Согласно данным Ханойской фондовой биржи (HNX), в период с 2018 по 2021 год экосистема г-на Тхуи выпустила 6 траншей облигаций на общую сумму более 1,34 триллиона донгов с процентными ставками 12-15%.
Не имея возможности своевременно погашать задолженность перед инвесторами, руководство Egroup запрашивает продление срока на 3-5 лет, максимум до 2028 года, при самом оптимистичном сценарии. Они также надеются на снижение ранее выплаченных процентов и приостановку начисления новых процентов до полного погашения долга. Для инвесторов, которые не могут ждать, Egroup предлагает варианты компенсации, включая недвижимость, инвестиционные пакеты для «франчайзинговых» центров изучения английского языка и программ обучения английскому языку, а также бытовую технику.
Не смог вернуть плату за обучение.
Помимо задержки выплат инвесторам, компания "Шарка" Туи также не выполнила свое обещание вернуть плату за обучение в центрах Apax Leaders English — ключевом звене в экосистеме Egroup.
С конца 2019 года сеть языковых центров Apax Leaders столкнулась с многочисленными жалобами от родителей из Хошимина, Ханоя, Даклака и Дананга , требующих возврата миллиардов донгов, уплаченных за обучение, из-за низкого качества преподавания, предполагаемого обмана клиентов с деньгами и прекращения деятельности.
После запроса у инвесторов об отсрочке платежей по долгам, Egroup приступила к реструктуризации Apax Leaders и объявила о завершении первого этапа в конце марта 2023 года. На тот момент сеть насчитывала 38 центров, в основном на севере страны.
Однако вновь открывшиеся центры закрываются один за другим. Руководство объяснило это низкими доходами, в основном за счет повторного зачисления бывших учеников, которые ранее оплатили обучение, и ограниченным новым финансированием. Что касается центров в Хошимине, г-н Тхуй сказал, что они столкнулись с «особыми трудностями», потому что родители отказывались разрешать своим детям продолжать посещать занятия, «осаждая» их и требуя плату за обучение.
После многочисленных переговоров в марте прошлого года компания разделила родителей на две группы с разными графиками возврата средств. Многие родители из первой группы получили полный возврат средств тремя частями, в период с июня по август 2023 года. Второй группе был обещан возврат средств пятью частями по 20% каждая, ожидаемый с октября 2023 года по апрель 2024 года. Однако впоследствии Apax Leaders не выполнила своих обязательств и предложила новый график, продленный до конца 2025 года.
В конце 2023 года эта сеть центров изучения английского языка объявила о своей неплатежеспособности. Согласно данным Департамента образования и профессиональной подготовки города Хошимин, компания Apax задолжала родителям более 108 миллиардов донгов, из которых 14,2 миллиарда донгов были погашены, а непогашенная задолженность составила почти 94 миллиарда донгов. Компания предложила план погашения долга, начинающийся с 2025 года, предусматривающий выплату каждому родителю 4,5 миллиона донгов в квартал до полного погашения задолженности.
Сегодня руководство Apax объявило о приостановке возврата средств родителям, чьи платежи были приостановлены, после ареста «Шарка» Тхуи по обвинению в мошенничестве и присвоении активов.
Почему компания Egroup оказалась в кризисе?
В действительности экосистема Egroup нестабильна, поскольку операционная модель ее компаний в значительной степени опирается на финансовый рычаг. Используя Apax Leaders в качестве своей основы, Egroup полагается на капитал, привлеченный от инвесторов, для расширения своих образовательных сетей и школ, а затем и для выхода на рынки здравоохранения, пищевой промышленности и финансовых инвестиций.
До 2019 года сеть Apax Leaders постоянно расширяла свою сеть с севера на юг, достигнув пика в 130 учебных центров. К концу 2019 года общая сумма обязательств компании Apax Holdings составляла приблизительно 1 974 миллиарда донгов, что в 2,1 раза превышало ее собственный капитал.
В интервью VnExpress в конце 2022 года г-н Нгуен Нгок Тхуи признал, что экосистема «столкнулась с трудностями и недостатками во многих аспектах», самым большим из которых был денежный поток. Однако на встрече с инвесторами в начале августа 2023 года председатель Egroup заявил, что основной причиной кризиса стала бизнес-модель «быстрого роста за счет заимствований».
Однако многие инвесторы придерживаются другого мнения. Они подозревают, что Egroup и г-н Нгуен Нгок Тхуи используют привлеченный капитал для инвестиций в ценные бумаги, криптовалюты, недвижимость и т. д., вместо того чтобы заниматься своей основной деятельностью.
По этому поводу г-н Туй ранее опроверг эти утверждения, заявив, что никогда не инвестировал в акции или криптовалюты. Однако, согласно финансовому отчету за 2022 год его дочерней компании Apax Holdings – последнему раскрытому факту – компания владела ценными бумагами на сумму 100 миллиардов донгов. Эта сумма была объяснена как акции ее дочерней компании Ecapital.
Что касается недвижимости, компания Apax Holdings планировала инвестировать 300 миллиардов донгов в туристическую зону Хонг Куанг - Лонг Хай (Ба Риа - Вунг Тау) в 2022 году. До этого, в 2020 году, компания также участвовала в строительстве, эксплуатации и развитии многофункционального жилого и сервисного комплекса в Вунг Анг (Ха Тинь).
По словам г-на Туи, эта компания сотрудничала в создании компании, занимающейся образовательной инфраструктурой, приобрела многоуровневые школы и землю для строительства зон отдыха и развлечений, связанных с образованием... По сути, это были инвестиции в недвижимость, служащие образовательным целям.
Однако последствия развития компании за счет финансового рычага включают неспособность погасить долги перед инвесторами и неспособность вернуть плату за обучение. Компания Egroup также задерживала выплату заработной платы и социальных взносов сотрудникам в течение последних пяти лет. Большое количество сотрудников предпочли уволиться, в том числе многие иностранные преподаватели.
Согласно данным Ханойского управления социального страхования, по состоянию на конец февраля компания Apax Leaders задолжала более 62,5 миллиардов донгов в виде взносов на социальное страхование, медицинское страхование и страхование от несчастных случаев как для отечественных, так и для иностранных работников. В целом, вся экосистема, включая CMS, Igarten, Egroup, Egame и English Now, задолжала почти 104 миллиарда донгов в виде страховых взносов.
На предыдущих встречах с инвесторами руководство Apax Leaders неоднократно обещало выплатить сотрудникам задолженность по заработной плате. Они также обещали программу премирования акциями в качестве «компенсации» убытков после успешной реструктуризации. Однако до настоящего времени многие сотрудники, в том числе и те, кто покинул компанию, заявляют, что до сих пор не получили задолженность по заработной плате и страховым выплатам и не знают, когда им произведут возмещение.
Г-н Фам Тхе (Ханой) и трое членов его семьи инвестировали более 3 миллиардов донгов в компанию Egroup в рамках различных соглашений о стратегическом сотрудничестве с 2017 года. Когда компания «Акулы» Тхуи перестала выплачивать проценты с начала 2020 года по настоящее время, его семья потеряла около 40% своего ежемесячного дохода. Но, по его словам, многие другие страдают еще больше, потому что они заложили свои дома и имущество или взяли кредиты в банках, чтобы инвестировать в Egroup. В то время процентная ставка, предлагаемая компанией, была на 5-7% выше, чем по банковским депозитам. Сейчас эти люди оказались в затруднительном положении, поскольку банки аннулируют их кредиты.
«Теперь я просто надеюсь, что власти помогут моей семье вернуть наши первоначальные инвестиции; проценты меня больше не беспокоят», — выразил свои пожелания г-н Тхе, узнав об аресте г-на Тхуи.
Тат Дат
Ссылка на источник
Комментарий (0)